FIRST online, birçok kişinin krizde olduğunu düşündüğü veya durumlar ülkeden ülkeye çok farklı olsa bile derinlemesine düşünme sürecinde olduğunu düşündüğü gelişmekte olan ülkelere bir dizi makale ayırmaya karar verdi. ile geçtiğimiz günlerde başladık. Meksika ve Türkiye, ve bu Şubat ayı boyunca haftada iki gezi ile devam edeceğiz. Bu müdahale, en hassas duruma adanmıştır:Arjantinyakın gelecekte tekerrür etmesinden korkulan geçmiş ekonomik tarihinin kısa bir incelemesinden yola çıkarak.
Arjantin'in 2001'deki temerrüdü, Başkan de la Rua'nın alelacele kaçışına ve Aralık sonunda hükümetin geçici olarak görevden alındığını ilan etmesine kadar her gün olumsuz haberlerin geldiği, tüm yıl süren gerçekten dramatik bir dönemi takip etti. 132 milyar doları, yani çoğu yurt dışında tutulan kamu borcunun çoğunu geri ödemenin imkansızlığına dikkat edin.
Ülkenin birkaç yıl boyunca tamamen yabancı yatırımlara ve büyük bir kısmının ithalat projelerine kapatılmasından sonra, bazı ürkek gelişmeler ancak 2006-2007'de başladı. Ancak dünya ticaretinde daha da büyük bir kriz belirdi ve bunun sonuçlarını 6 yıl sonra hâlâ hissediyoruz. Büyük Güney Amerika ülkesiyle ticaret temkinli bir şekilde yeniden başladı. Ama Arjantin'in yaşadığı zorlukların hikayesi, bildiğimiz gibi yakın zamanda bitmeyecek. Geçen yıl meydana gelen bu zorlukların artması, 13 yıl önceki kadar şiddetli ve dramatik değildi, ama kesinlikle cumhurbaşkanı hükümeti Cristina Fernández de Kirchner çok dalgalı sularda geziniyor.
Rezerv kaybı, dış borcun geri ödenmesinde güçlük, yapısal yatırım eksikliği, ülkeden sermaye kaçışını engellemek için para birimi kısıtlamaları, ekonomik büyümede yavaşlama, ihracat rekabet gücünün kaybı, yükselen enflasyon, dolar istifçiliği ve pesoya olan güvensizlik yıl sonunda güçlü devalüasyon, bir önceki yıla göre %30'dan fazlaya eşit. Arjantin para biriminin değer kaybı, tüm sınıflardan nüfusun sürekli kabusudur, öyle ki 80'lerden beri Buenos Aires sakinleri, fiyatların öğleden sonra artacağından korkarak sabahları alışveriş yapmaya alışmışlardır.
27 Ocak'ta Arjantin değişiklik yaptı 2011 yılı sonundan itibaren gerçek kişilerin dolar alımını engelleyen kısıtlama ve yarattığı paralel bir pazar Dolar ve Peso'nun çok daha yüksek bir değerle değiştirildiği yer (resmi döviz kurunda 12'e karşı dolar başına 13/8 peso). Bu ilk iki haftada, bu müdahale kilo kaybını yavaşlatmış gibi görünüyor (ilk grafiğe bakın), ancak ağırlığı tekrar 8 doların altına düşürmedi. Bu arada (SACE'in son yazısında yazdığı gibi) ülke riski güncellemesi), ülkenin sahip olduğu Paris Kulübü ile diyalog yeniden başladı – gayrı resmi alacaklı ülkeler grubu – başına 6,7 milyar ABD doları borcun ödenmesi için yeniden müzakere iki taraflı Arjantin (faizsiz). Arjantin Ekonomi Bakanı Kicillof'a göre diyalog başlangıç aşamasında. Neredeyse aynı anda hükümet yenilerini tanıttı satın alma kısıtlamaları veyan-çizgisi. Yürütmenin niyetinde, önlem ulusal üretimi korumalıdır, ancak gerçekte yeni bir girişim anlamına gelebilir. sermaye çıkışı kontrolüolası bir ödemeler dengesi krizinden kaçınmayı amaçlamaktadır. Uluslararası rezervler 36 yılında %2013 azalarak şu anda 29,5 milyar ABD doları seviyesinde bulunuyor.
Nasıl bitecek? Durum ciddi, çok ciddi ama 2001'deki kadar umutsuz değil.. O zamanki kadar varsayılana yakın değiliz, ma Biz biliyoruz ki basta hiç kara kuğu dünya çapında düşmesini sağlamak için zaten kötüleşmiş bir durum. Luigi'nin dediği gibi bunu da biliyoruz. einaudi, kurtarıcı olan bir hayvandır bellek fil ve tavşan bacakları; uluslararası yatırımcılar bu özellikle vurgulanan özelliklere sahipler, zaten bir zamanlar Arjantin'in sıcak sularında yandılar ve bugün Arjantin'in soğuk suyundan da korkuyorlar.
Peki Arjantin'de İtalyan ihracatı ve DYY için ne yapılabilir?
Öncelikle 13 yıl önceki tecrübenin meyvesini vermemiz gerekiyor. Şubat 2001'de çok az kişi Arjantin'in temerrüde düşeceğine inanıyordu: operasyonlar, ülke riskinin veya Arjantin bankaları ve şirketlerinin büyük bir kısmının ortadan kaldırılmasıyla hâlâ yürütülebilirdi. Ancak, olumsuz faktörlerden oluşan sapkın bir sarmalın başlaması için yeterliydi ve temerrüt birkaç ay içinde gerçekleşti. Ve bu bize ilham vermeli büyük dikkat: bugün hala ihracatımızı savunmak ve yatırımlarımızı korumak için önlemler alabiliriz, kim bilir birkaç ay sonra.
İkinci olarak, ne olduğunu düşünmemiz gerekiyor. SACE'nin tutumu OECD tarafından en yüksek yedinci risk kategorisinde değerlendirilen ülkeye yönelik. SACE ülke riski için teminat sağlamaz ve bankacılık ve kurumsal riskle ilgili olanları vaka bazında değerlendirir.
Sonuç olarak, için kısa vadede takaslı ihracat, sormak önemlidir önde gelen bir Arjantin bankası tarafından verilen ve bir İtalyan bankası tarafından onaylanan belgesel krediler, her halükarda kendisini ihraç edilen miktarlarla sınırlayarak ve ülke bankalarının kullanabileceği kalan kredi limitlerini doğrulayarak. Daha iyi bilinen karşı taraflarla çalışmak ve yeni müşteri kazanımını daha iyi anlara erteleyin.
ile ihracat için Orta vadede uzlaşma için, her zaman ülkenin önde gelen bankaları tarafından ciro edilen senetlerin serbest bırakılmasının talep edilmesi tavsiye edilir.ile terhis olmak SACE poliçe devri ile rücusuz işlemler veya indirimler. İndirim taahhüdü veya poliçe düzenlenmesi talep edilmelidir. sözleşmenin imzalanmasından önce, kimin yürürlüğe girmesi bu olaylara tabidir özel sözleşme maddeleri ile. Her iki durumda da en iyi bankalar için bile 1 yıldan fazla, en fazla 2 uzatma verebilmek çok zordur ve Costi kredi enstrümanlarının iskontosuna katlanmak dikkate değer.
Gli yatırımlar egemen riskten korunmanın imkansızlığıyla çatışır: o zaman daha iyi önemli projeleri dondur yeterli teminat yoksa hacimler ve miktarlar için.
Panorama bu nedenle neşeli değil, ancak daha önce de belirttiğimiz gibi azami dikkat gerekiyor.
