BTP Italia'nın beşinci sayısı yolda. Aslında Hazine, Kasım ayı başlarında perakende satış için tasarlanmış yeni bir borç senedi ihracını planladı. Sorun 5-8 Kasım olarak planlandı ve 6 Kasım saat 14: 10'te önceden belirlenmiş bir tarihle erken kapatılabilir Eylül ayında, Hazine'nin borç genel müdürü Maria Cannata, bir konferansın aralarında gazetecilerle konuşurken , önceki yerleştirmelerde sorunları belirlenen sınırlar içinde tutmakta yaşadığı zorlukları da göz önünde bulundurarak, bu yeni sayı için yaklaşık 4 milyarlık bir miktar tahmin etmişti. Garantili asgari oran 2013 Kasım'da bildirilecek. 2012 yılı için planlanan iki sayının ikincisi ve sonuncusu olan bu sayı, Mart 44'de MEF tarafından ilk kez lanse edilen BTP Italias'tan bu yana beşinci sayıdır. XNUMX milyar avronun üzerinde.
BTP İTALYA'NIN ÖZELLİKLERİ
Btp Italia, özel olarak tasarlanmış bir devlet tahvilidir. küçük tasarruf sahipleri için (ancak kurumsal yatırımcılara da açıktır) şubeler (veya postaneler) ve ev bankacılığı sistemi aracılığıyla satın alınabilir. İlk kez Mart 2012'de lanse edilen bu tahvil, Hazine'nin diğer ürünlerinin aksine açık artırmaya çıkmadığından, Ekonomi ve Maliye Bakanlığı'nın dağıtım aşamasından itibaren Mot piyasasında özel yatırımcılara doğrudan sunduğu ilk İtalyan devlet tahvilidir. veya sendikasyon. Bu, gerçek kişinin, diğer orta-uzun vadeli Hazine ihraçlarında olduğu gibi herhangi bir komisyon ödemeden, dağıtılmakta olan Menkul Kıymetleri istediği miktarda alabilmesini sağlar. Btp Italia ihraç edildikten sonra, diğer Btp için öngörülen işletim prosedürleriyle Mot'ta işlem görür.
Ayrıca, ayrıca bir "Sadakat bonusu": Menkul kıymeti ihraç anında satın alan ve vade sonuna kadar elinde bulunduran gerçek kişiler, daha önceki ihraçlarda yeniden değerleme yapılmadan yatırılan nominal sermaye üzerinden brüt binde 4 oranında sadakat primi almaya hak kazanırlar. Btp Italia'nın bir diğer önemli özelliği enflasyon endeksi: Hem anapara hem de kuponlar, İtalyan enflasyon trendine göre yeniden değerlenir. Kuponlar altı ayda bir ödenir ve mavi ve beyaz yakalı (FOI) aileleri için tütün ürünleri hariç olmak üzere Istat tüketici fiyat endeksine bağlı garantili bir minimum yıllık reel oran sunar. Başlıca özellikleri şu şekilde özetlenebilir: 4 yıllık süre; yeniden değerlenmiş sermaye üzerinden hesaplanan altı aylık kuponlar; altı ayda bir ödenen sermaye takdiri sayesinde enflasyonun anında iyileşmesi; Deflasyon durumunda bile vade sonunda garantili nominal sermaye. Hazine, yeni ihraç için menkul kıymetin finansal özelliklerinde herhangi bir değişiklik öngörülmediğini ancak erken kapatmaya ilişkin değişiklik olacağını bildirdi.
ERKEN KAPATMA VE GEÇMİŞ SORUNLAR
Aslında, Mef, yerleştirmenin kapanışını tahmin etme olasılığını saklı tuttu ve sonunda, aboneliğin ikinci gününün yarısında, 14 Kasım 6 Çarşamba günü saat 2013:XNUMX'te de sonlandırdı (piyasa ile iletişim, kapanıştan önceki gün). Geçtiğimiz ihraçta ise tahvilin taahhüdü için iki tam gün garanti verilmişti. Bu vesileyle, dördüncü sayı (Nisan 2013) , Hazine erken kapatmaya başvurdu: yalnızca yerleştirmenin ilk gününde, ihraç neredeyse 9 milyar avroluk sözleşmeler kaydetti. Böylece ihraç iki günde 17 milyar avronun üzerine çıktı (altı aylık iki kuponda ödenen yıllık kesin gerçek kupon oranı %2,25 olarak belirlendi).
Perakende, Hazine'nin davetine olumlu yanıt verdi. Yerleştirmenin ayrıntılarına bakarsak, Mot'ta imzalanan 196.509 sözleşmenin yüzde 50'den fazlasının 20.000 Euro'dan daha düşük bir tutar için yapıldığını keşfederiz. 50.000 Euro'ya kadar olan sözleşmeler dikkate alınırsa, bu toplamın yüzde 80'inden fazlasına tekabül ediyor. "İhraç yöntemleri, yatırımcıların özelliklerine ilişkin kesin verilerin elde edilmesine izin vermese de - MEF'in notuna dikkat çekti - operasyonun bayileri tarafından toplanan bilgilerden, perakende müşterilerin büyük bir katılımı çıkarılabilir". Her halükarda, Ekim 2012'deki bir önceki sayıya paralel olarak, kurumsal yatırımcı sıkıntısı yaşanmadı ve ihraç edilen toplamın %12'sini yabancı yatırımcılar oluşturdu. Ev bankacılığı, 30'da gerçekleşen bir önceki sayıdaki %26'dan bankacılık ağları aracılığıyla alınan siparişlerin yaklaşık %XNUMX'unu oluşturarak hafif bir büyüme kaydetti. Ekim 2012. Veya Btp Italia'nın üçüncülüğüDört günde 18 milyardan fazla tahvilin yerleştirildiği (yıllık nihai kupon oranı %2,55 idi, altı ayda bir iki kuponla ödendi). Olumlu bir şekilde şaşırtan bir patlama ikinci sayı, tarihli Haziran 2012, yatırılan miktar 1,7 milyarda durmuştu ve Italia'nın başlattığı ilk Btp'den daha kötü durumdaydı. Mart 2012'deyıllık %7,2'lik (reel) kupon oranıyla yaklaşık 2,45 milyar euro ile kapandı.
