İşte bekleme geliyor derecelendirme kuruluşlarında reform, uluslararası borçluların güvenilirliğine "oy veren" şirketler.
Dev Standard & Poor's, Moody's ve Fitch'ten oluşan "üçlü" derecelendirme notu, Parlamento'nun "ulusal borç notlarına aşırı bağlılığı azaltmayı" amaçladığı bir metin olan ve bugün Strasbourg'da onaylanan yeni düzenlemeden şimdi etkilenecek.
Ajanslar bundan böyle belirli kurallara uymak zorunda kalacaklar. kararlarının esasında şeffaflık kriterleri, ve daha da fazla olacak kendini sorumlu tut son yıllarda sıklıkla olduğu gibi, gelişigüzel bir şekilde aceleci veya eksik kararlar vermeleri durumunda.
Avrupa Komisyonu'nun İç Pazar ve Hizmetlerden Sorumlu Üyesi Michel Barnier, mali piyasaların şeffaflığı için önemli bir adımı temsil eden yeni reform paketinden özellikle memnun olduğunu söyledi. Ajans piyasasının kendisinde, "üçlü" aslında tekelci bir konuma sahiptir ve Avrupa Parlamentosu'nun umudu, yeni kuralların teşvik edebilmesidir. derecelendirme pazarında artan rekabet, etkinliğini ve güvenilirliğini artırmak.
Bu durumda ajanslar İstenmeyen derecelendirmeler yayınlayamayacaklar 31 Aralık'a kadar önceden bildirilmesi gereken bir programa göre, ihraççılar tarafından yılda üç defadan fazla. Daha fazla sayıda rapor yayınlamak isterlerse, analiz daha önce bir Devlet tarafından talep edilmemişse, seçimi ayrıntılı olarak gerekçelendirmeleri gerekecektir. Derecelendirmeler ancak piyasalar kapandıktan sonra ve borsaların açılışından en az bir saat önce yayınlanmalıdır.
Özel ihraççılarla ilgili olarak, bunlar, kararın yayımlandığı konusunda bilgilendirilmelidir. en az bir iş günü önceden, şirketin herhangi bir hatayı önceden düzeltmesine ve hisse fiyatları üzerindeki yansımalardan kaçınmasına olanak tanır.
Değerlendirmeler artık "olumlu" olamaz, yani ajanslar müşterilere ekonomik politika reçetelerini listelemekten kaçının. Ayrıca, "küme" derecelendirmelerine ilişkin tahminlerin yayınlanması bundan böyle yasaklanacaktır. birden fazla ülkenin kredi değerliliği raporlarının yakında yayınlanacağı artık duyurulmayacak. Kural, finansal piyasalarda sistemik şokları ve eş zamanlı gerilimleri önlemek için getirildi.
Derecelendirme piyasasının en tartışmalı yönlerinden biri, ajansların bağımsızlıklarını baltalayan çıkar çatışmalarına dahil olmalarıdır. Bu riski azaltmak için beklenen Acentelerin hissedarlığının "yaygın" olması gerekir, bu nedenle hiçbir hissedar birden fazla acentenin sermayesinin %5'inden fazlasına sahip olamaz. (aynı gruba ait olmadıkça), rekabeti artırmak için menkul kıymetleştirilmiş varlıkların ihraççılarının en az dört yılda bir yeni bir derecelendirme kuruluşu aramak (bu şekilde "üçlü" devlerle rekabeti kolaylaştırmaya çalıştığımız küçük ajanslara başvurdukları durum hariç). İhraç edilen yapılandırılmış finansal varlıkların en az %10'unu oluşturan en az dört acenteyi aynı anda kullanan ihraççılar yükümlülükten muaf tutulacaktır.
Bir kuruluşun düzenlemeye aykırı olarak not vermesi durumunda, varlık ve menkul kıymet alım satım faaliyetlerinde bu nota güvenen yatırımcılar dava açabilecektir.
Yeni düzenleyici çerçevenin amacı, aslında, dahili derecelendirmeye ivme kazandırmak, ihraççıları harici derecelendirme ile aşırı bağlantıdan kurtarır. Günümüzde birçok kurum, ajanslardan yeterli not (örneğin üçlü A) almayan varlıklarını satmak zorunda kalmaktadır. Bu, kamu ve özel tahvillerin piyasa değerinde çökmelere yol açabilecek kısır döngülerin tetiklenmesine yol açar ve bu da hükümetlerin ve diğer ihraççıların finansal istikrarı üzerinde olumsuz sonuçlar doğurur.
Şimdilik bir Avrupa derecelendirme kuruluşunun kurulması öngörülmüyor, ancak bu sabah kabul edilen kuralların etkinliğini doğrulamak için 2016 yılı bir ara aşama olarak belirlendi.
