Web sitesinde yayınlanan uzun soluklu bir belgede açıklandığı şekliyle Yunanistan hükümeti Yunan tahvilleri.gr, tahvil sahiplerinden yatırılan sermayenin yaklaşık %75'ine eşit bir zarara yol açacak bir menkul kıymet takasını (“swap”) kabul etmelerini istedi. Yunanistan, borç-GSYİH oranını sürdürülebilir bir yola getirmek için borcunu yeniden yapılandırmalı ve ikinci 130 milyar Euro'luk kurtarma paketini güvence altına almalı, böylece temerrüde düşmekten ve muhtemelen Euro'dan düzensiz bir çıkıştan kaçınmalıdır. Değişimin ekonomik rakamlara etki etmesi için yapışma yüzdesinin en az %90 olması gerekir.
Ve değilse? Euro'dan çıkmak mı? Drahmi'ye geri mi dönelim? Buna bağlı, zorunlu değil… yapışma yüzdesi %70 ile %90 arasında olsaydı, Atina'nın geri kalan tahvil sahiplerini başka bir şekilde bağlı tutma olasılığı olurdu.. Öte yandan, yüzde çok düşükse (2/3'ün altında), teklif terk edilir ve ilgili tüm maliyetlerle birlikte düzensiz bir temerrüde doğru gideriz.
Claudio Costamagna tarafından kurulan çevrimiçi finansal danışmanlık sitesi Advise Only, birkaç gün önceki bir videoda olası senaryoları tahmin etmeye çalıştık. "Yunan ağına" yakalanmış bir yatırımcıysanız ne yapmalısınız? ilk belirli bir kayıp (yatırımın %75'ine eşit), portföyde likit olmayan ve muhtemelen satılamaz bir menkul kıymetle yıllarca geçirmekten belki daha iyi bir alternatiftir.
Yunan makamlarına göre, vade sonunda 100'ü geri kazanmayı umarak katılmama bahse girenlerin başarılı olma şansı pek yok. Borç Kurumu, aslında, uğursuz bir şekilde şunları ifade etmiştir: “Yunanistan, PSI'ye katılmayacak olan özel alacaklılar için kaynak sağlama olasılığını düşünmüyor”, özel alacaklılarla yapılan anlaşma (özel sektör inisiyatifi) ve "devlet tahvili ihracı için Yunan yasasında önerilen değişiklikler göz önüne alındığında, Atina, değişiklikleri tüm tahvil sahipleri için etkili ve bağlayıcı ilan etme niyetindedir".
Nasıl denir: süresi dolduğunda 100'ü unut, iyi giderse senin de 75'in olacak. Evet, çünkü Atina'nın takas teklifini kabul etmeyen ve değişikliklere izin vermeyen alacaklılara ayrımcı muameleyi tercih ettiği bir durum da var: tali alacaklılar haline gelecekler ve bu nedenle vade sonunda sıfır tazmin edilecekler. Düzensiz temerrüde düşersek, alacaklılar vade sonunda yine sıfır alacak veya torunlarımızın torunları için Noel ağacının altına bırakacak çok küçük bir miktar alacaktı. Elbette sıfır drahmi…
sitesini ziyaret edin Yalnızca tavsiye
