Gerçekten şu önermeyi yapmam gerekiyor: Aralık ayının her sonunda, nereye baksam parıldayan bir şeyle karşılaşıyorum. tahminler Önümüzdeki XNUMX ayda finansal piyasalarda neler olacağına dair. Ortalama entelektüel dürüstlüğe sahip herhangi bir birey bunu bildiğinden, bu beni her zaman şaşırtıyor. Finans dünyasına sinyaller değil, gürültü hakimdir. Başka bir deyişle, rastgele bileşen çok önemli bir rol oynuyor... bana kalsaydı, mali tahminlerin altına şöyle bir sorumluluk reddi beyanı yazmak zorunda kalırdım: "Aşağıda imzası bulunan kişi, gerçekte 'yapmadığını' beyan eder. Gelecekte ne olacağına dair en ufak bir fikre sahip değiliz ve bu nedenle söz konusu tahminler yalnızca spekülasyondan ibaret” dedi.
Tam da bu nedenle Advise Only olarak veba gibi dakik tahminlerden kaçınıyoruz ve bunun yerine göz önünde bulundurulması gereken kritik faktörleri belirlemek ve herkesin kendi değerlendirmelerini çıkarabileceği ihtiyatlı değerlendirmeler yapmakla yetiniyoruz. Ayrıca, şu an yaptığım da bu, piyasaların dinamiklerini daha iyi anlamak için faydalı özetler oluşturmaya çalışıyoruz.
Sizinle paylaşmak istediğim, ana varlık sınıfları için çeşitli türlerin performans (toplam getiri, yani kuponlar ve temettüler dahil) ve risk (mümkün olan maksimum kayıp, Maks Düşüş ile temsil edilen) dikkate alınarak 2012 mali tablolarıdır. 30 Aralık 2011 – 28 Aralık 2012 döneminde ortaya çıkan yatırım
Alıştırma kendi içinde kesinlikle önemsizdir, ancak düşünmeye yönelik bazı yiyecekleri ortaya çıkarabilecek bir genel bakış sunma avantajına sahiptir.
– 2012, birçok varlık sınıfı için mükemmel performansın yanı sıra çok büyük risklerin de olduğu bir yıl oldu.
– Mükemmel performansa sahip yatırımlar büyük riskler içermektedir. Bu nedenle, üzgünüm ki, bazı tasarruf sahiplerinin balkabağına girmek istemeyen bir kavram açıkça ortaya çıkıyor: risk, iyi performans için gerekli (ancak yeterli değil) bir koşuldur. Kısacası: “Risk yoksa ödül de yok”.
– Sonuç olarak, kriz zamanlarında düşük riskli varlıkların nadir bir mal olduğu söylenmelidir: herkes onları ister, bu nedenle düşük performans sunarlar. Bu, İsviçre veya İskandinav ülkeleri gibi doğru veya yanlış olarak "güvenli" kabul edilen ülkelerin devlet tahvillerinin durumudur. Bu, yen dışında negatif getiriler kaydeden "sert" para birimleri için de geçerlidir.
– "Çevre" olarak adlandırılan ülkelerin tahvilleri, finansal ortamdaki (Risk Barometremizle takip edebileceğiniz) iyileşmeden ve Avrupa Merkez Bankası'nın Avrupa finansal piyasasını güvence altına almak için aldığı önlemlerden kaynaklanan artan risk iştahından büyük ölçüde yararlandı. sistem.
- Borsalar, İspanya dışında hemen hemen her yerde iyi iş çıkardı. İtalyan borsası, temettülerin "toplam getiriye" sağladığı önemli katkı sayesinde yıl sonuna doğru hızla ilerledi ve iyi bir kapanış yaptı.
– Kıymetli metaller gri bir yıl geçirdi. Ne de olsa, yalnızca bir felaket durumunda koruma sağlarlar.
– Diğer emtialar, kötü küresel ekonomik durumu yansıtan performanslara sahipti: tek istisna, fiyatları, önemli taleple birleşen iklim/hava koşulları nedeniyle arz eksikliğinden yararlanan tarımsal emtialardı.
Aralık 2011'de bu rakamları kim hayal edebilirdi?
