AdviseOnly'nin görüşü
13 Temmuz 2015'in erken saatlerinde, Çipras hükümeti erişim için bir dizi temel yapısal önlemi onaylayarak Parlamentoda önemli bir zafer elde etti. finansman planı da 82 milyar € Avrupa Komisyonu tarafından geliştirilmiştir.
Yunanistan'ın (en azından şimdilik) avro bölgesinde kalması kaderinde görünse de, oyun henüz bitmedi: hala çözülmesi gereken çok sayıda düğüm var.
- Hükümet yeni bir çoğunluk oluşturmalıdır. Dünkü oylamada Syriza partisinin en soldaki kesimi önlem paketine karşı oy vererek partiyi böldü ve büyük olasılıkla hükümet çoğunluğunu terk etti. Yeni bir ulusal birlik koalisyonu olasılığı giderek artıyor.
- Bankacılık sisteminin ECB'nin likiditesine ihtiyacı var. Sermaye kontrolleri sonsuza kadar süremez, ancak şubeleri kademeli olarak yeniden açmak için Yunan bankalarının ECB likiditesine (ELA) erişimi vardır.
- Ülkenin acilen 8,0 milyar avroluk bir köprü kredisine ihtiyacı var. 20 Temmuz 2015'te Yunanistan, ECB'ye yaklaşık 3,5 milyar Euro ödemek zorunda kaldı ve Uluslararası Para Fonu'na 1,5 milyar Euro geç kaldı. Bu da yetmezmiş gibi, ay sonunda ödenmesi gereken 3,3 milyar avroluk kamu emekli maaşı ve maaşı var.
- Yeni yardım planının müzakeresi ve Avrupa hükümetlerinin onayı. Uygulanacak reformlar ve mali ihtiyaçlar konusunda genel bir mutabakat olmasına rağmen, kredinin geri ödeme koşulları ve yöntemlerinin hala tartışılması gerekmektedir. Ayrıca, doğrudan Avrupa Parlamentolarından onay talep etmesi gereken birkaç hükümet vardır.
Ayrıca, Premium portföylere ayrılmış son görüntülü sohbette de söylediğimiz gibi, dikkate alınması gereken risk faktörleri arasında sadece Yunanistan yok. Aksine. Daha fazlasını öğrenmek için oturum açın.
Nasıl yatırım yapılır? Temel senaryo
Her şeye rağmen, makroekonomik senaryo olumlu olmaya devam ediyor: avro bölgesi iyi bir dönemin tadını çıkarıyormoment ve içinde Çin borsa çöküşünün belirsizliğine rağmen hükümet ve merkez bankası teşvik önlemleri sonuç vermiş görünüyor. Okyanusun ötesinde, ABD ekonomisi o kadar güçlü görünüyor ki, Fed başkanı bile, Janet Yellen, uygun gördüğü yıl içinde faiz oranlarını yükseltmek.
Makul (ancak çekici olmayan) temel değerlemelerle birleşen geniş çapta destekleyici para politikaları, genel olarak riskli varlık. Bu koşullar altında, tahvil piyasası fizyolojik bir aşamaya doğru ilerlemeye mahkum görünüyor. verim artışı ve orta-uzun vadeli değerlere yeniden düzenleme. Hepsi yatırım fırsatlarını azaltır ve birini davet et portföy seçimlerinde daha fazla ihtiyat. Daha fazlasını öğrenmek için oturum açın
Varlık tahsisinin özeti
Risk ve getiri senaryosuna uygun olarak varlık dağılımımız ağırlıklı olarak devam etmektedir. tutucu. tutmaya devam ediyoruz eylemler, ancak yılın başından daha az ölçüde. Tahvil yatırım profili muhafazakar. tamamen savunma amaçlı varlıklar. Düzeyi risk çeşitlendirmesi yüksek kaldığı açıktır.
