Bu sabahki başlangıcın pek bir önemi yoktu: Fransa'nın yeni ülke borcunun geleceği hakkında (doksanlardan beri ilk) ticaret azaldı. Ve alıntı, yerleşime göre biraz da olsa azaldı. Ancak bu yeni finansal aracın cumhurbaşkanlığı seçimlerinin ilk turuna birkaç gün kala piyasaya sürülmesi tartışmaları alevlendirmeye yetti.
Ama nasıl, Fransız devlet tahvili Yulaf üzerine bir vadeli işlem sözleşmesinin başlangıcı, hemen şimdi? Son günlerde Fransız XNUMX yıllık tahvilleri ile eşdeğerleri arasındaki fark, bir yıl öncesine kadar sıfıra yakın olarak yeniden işlemeye başladı.120 baz puanın üzerinde hareket ediyor. Geçen Kasım ayında 200 kotasına bile dokunmuştu ve ardından birkaç gün öncesine kadar istikrarlı bir şekilde 100'ün altına geri döndü. Deutsche Boerse grubunun türevler konusunda uzmanlaşmış bir yan kuruluşu olan Eurex, bu hassas aşamada teklif vermeyi uygun gördü. Oats'ın performansı üzerine bahse giren, bu sabah başlayan bir vadeli işlem. Teorik olarak, salınımlarına karşı garanti vermelidir. Ancak (geçen yılın son birkaç ayında BTP'lerimizle bağlantılı benzer ürünlerle olanlara bakın) bu aynı zamanda spekülasyonların daha da artmasına katkıda bulunabilir.
Maliye Bakanı, François Baroin, demir sarkozysta, hemen ellerini öne koydu: "Bu konuda hiçbir şey yapamayız: Bu tür özel girişimleri ne yasaklayabiliriz ne de yetkilendirebiliriz". Paris'teki dedikodular, önümüzdeki günlerde durum Fransız devlet tahvilleri için zorlaşırsa, bunun yalnızca Hollande'a ve onun finans dünyasına karşı öngörülen haçlı seferine karşı her fırsatta gürleyen mevcut Başkanın lehine olacağını garanti ediyor. Ve tam da, hem ilk tur (gelecek Pazar günü yapılacak) hem de ikinci tur için şimdilik favori gösterilen sosyalist aday, "Alman yetkililerin bu geleceğin tanıtımını iptal etmesi gerektiğinin" altını çizdi. Bunun bile mümkün olmadığına işaret eden bir gazeteciye, "O halde bu, Avrupa düzeyinde bizi bekleyen zorluğun kanıtıdır" yanıtını verdi. Kuralları değiştir. Ve türevlere sınırlar koyun. Bu sırada, aşırı soldan (Jean-Luc Mélenchon) ve aşırı sağdan da güçlü eleştiriler. Marine Le Pen, "bu hamlenin arkasında bir kez daha olan, finans ve büyük bankaların örgütlediği altın bir faşizmden" söz etti.
Ancak şu an için, gördüğümüz gibi, gelecek kurbanları biçmiyor… Ticaret çok düşük, piyasayı istikrarsızlaştırıp bozamayacağını anlamak için gerçekten çok erken olsa bile. Bazı borsa operatörleri, yatırımcıların OAT'lerde "bahse girmek" için halihazırda iki seçeneğe sahip olduğuna dikkat çekiyor: CDS'ler (kredi temerrüt takasları) ve açığa satışa başvurma. Gelecek, diğerlerine kıyasla daha az teknik ve daha geniş bir yatırımcı kitlesi için daha erişilebilir bir aracı temsil etse bile. Öyle ki, genel olarak sağa yakın kabul edilen, mali piyasaların Otoritesi AMF'nin başkanı Jean-Pierre Jouyet'in kendisi altını çizdi: "Cumhurbaşkanlığı seçimleri nedeniyle, ekonominin başlaması için seçilen an yeni ürün uygun değil. Ve her halükarda olumsuz bir mesajı temsil ediyor, çünkü devlet tahvillerimizdeki dalgalanmalara karşı korunmamıza izin verdiği düşünülürse, OAT'lerde bir risk olduğunu ima ediyor".
