Üst üste ikinci kez CEO'su genel, Philippe Donnet, listesiyle ifade edilen Mediobanca, Meclisteki yenilgiler Romalı inşaatçı, yayıncı ve finansörün önderlik ettiği grup Francesco Gaetano Caltagirone ve dördüncü kez ilk İtalyan sigorta şirketinin zirvesinde yerini sağlamlaştırdı. Ve ikinci kez Generali toplantısının kaderi, bilanço sonuçlarına, sermaye getirilerine, planlara ve yönetimin güvenilirliğine bakarak oy kullanan uluslararası fonlar tarafından belirleniyor.
Rakamlar tartışılmaz ve hiçbir şüpheye yer bırakmıyor: Toplantıda hazır bulunan sermayenin %52,3'ü Donnet'e oy verdi ve Caltagirone için %36,8. Donnet hemen şu yorumu yaptı: "Bugün, Generali'nin halka açık bir şirket olarak zaferi ve aynı zamanda piyasanın zaferidir." Hepsi doğru, ancak dün Trieste'deki toplantının sonuçlarının açıklanmasından bir dakika sonra herkesin sorduğu soru geleceğe yansıtıldı: Donnet'in zaferi Generali için kesin bir zafer mi, yoksa Caltagirone yakında yeniden yükselişe geçeceği için bir Pyrrhus zaferi mi? Buna etap galibiyeti diyelim çünkü bugünden itibaren Aslan'ın yakın gelecekte ne getireceğini kimse bilemez. Kimse bilemez çünkü diğer zamanlardan farklı olarak, Operasyonlar sahneye çıktı Mediobanca dal Monte dei Paschi ve Caltagirone ve mirasçıları tarafından destekleniyor Del Vecchio onayıyla Meloni hükümeti. Satın alma teklifi kazanırsa Mediobanca'yı fethedecek, ancak Piazzetta Cuccia'daki banka Generali'nin birinci hissedarı olduğu için Sienalılar ve ortaklarının aynı zamanda Caltagirone'nin gerçek hedefi olan Leone'yi de fethetme şansları yüksek.
Mediobanca'da Ops Milletvekilleri: İşte senaryolar
Generali'nin önümüzdeki birkaç ayda karşı karşıya olduğu senaryolar bu nedenle iki ve sert: Ya Caltagirone'li adamların Aslan'ın dümenine geçmesiyle bir dönüşüm ya da yaşı ve 82 yılı göz önüne alındığında Romalı patronun Trieste radarından muhtemel çıkışı. Bu sefer son bir meydan okumayla karşı karşıyayız ve uzatma olacağını düşünmek zor. Eğer Caltagirone Mediobanca'yı fethederse hem Generali'den olağanüstü toplantı isteyebilir hem de Leone'yi kazanabilir. Eğer Mediobanca'da kaybederse Generali'yi fethetme hayallerinden de vazgeçmek zorunda kalacak.
Peki Mediobanca'da ve dolayısıyla Generali'de durum gerçekten nasıl sonuçlanacak? Bunu bilmek için kristal bir küreye ihtiyacınız olacak ancak bu sefer de uluslararası fonların rolü çok önemli olacak: Piazzetta Cuccia'da olduğu gibi Trieste'de de, bu fonlar, Albert Nagel yoksa değişmeyi mi tercih edecekler? Artıları ve eksileri. Nagel'in elde ettiği bilanço sonuçları kesinlikle iyidir, ancak bugün bile Generali'ye katılımdan elde edilen gelire ve Mediobanca'nın İtalya'da ve yurtdışında büyümesine ve iyi bir salon döneminin tekrarlanamayan döneminden sonra rolünün yeniden tanımlanmasına büyük ölçüde bağlı oldukları da doğrudur. Henry Cuccia heyecan verici değillerdi.
Yönetimin güvenilirliği ve çıkar çatışmalarının olmaması Nagel'in lehine bir durum ancak Mediobanca'daki devralma teklifini finanse etmek için sermaye artışına büyük oranda olumlu oy veren MPS meclisinin başarısı, özellikle ana hissedarlara ek olarak uluslararası fonların da olduğu düşünüldüğünde, Piazzetta Cuccia için bir uyarı zili niteliğinde. Vanguard, Algebris, Pimco, Norges ve Amundi. Başlangıç çizgisinde Nagel, %11,8'lik danışma paktı üyelerine ve belki de Banca Mediolanum ile Benetton'un desteğine güvenebilirken, Caltagirone'nin %7,6'sı ve Del Vecchio mirasçılarından Delfin'in %19,85'lik desteği var, ancak sermayenin büyük kısmı uluslararası fonların elinde.
Mediobanca'da Milletvekilleri: Nefes kesen bir oyun
MPS'nin Mediobanca'yı devralma teklifinin başlatılacağı Haziran ve Temmuz ayları arasında, oyun nefes kesici olacak, ancak bir şey kesin: Caltagirone başarılı olursa, bu dönüşüm yalnızca Piazzetta Cuccia'yı (eski Ekonomi Bakanı ve şu anki JP Morgan üst düzey yöneticisinin zirveye gelmesi tartışılıyor) ilgilendirmeyecek, (Victor Grilli) ama aynı zamanda Aslan'ın üst düzey yöneticileri de var, zira Mediobanca'yı fethetmekle Caltagirone ve ortakları aynı zamanda Generali'deki Milanlı bankanın %13,1'lik hissesini de satın almış olacaklar.
Donnet'in dün Trieste meclisindeki zaferi eziciydi; ancak rakiplerinin topladığı %36,8'lik oy oranına Mediobanca'nın %13,1'lik oyu da eklendiğinde güç dengesi çok belirsiz hale gelecek ve tersine bir gidiş hipotezi hiç de uçuk olmayacaktır. Tam tersine, eğer Caltagirone Mediobanca'da başarısızlığa uğrasaydı, sadece Piazzetta Cuccia'da değil, Leone'nin tepesinde bile deprem olmazdı ve Romalı patronun zafer hayallerini terk edip sahayı terk etmesi muhtemeldir.
için İtalyan finansal kapitalizmi yaz ve sonbahar ayları çok sıcak olacak çünkü riskler çok yüksek ve Mediobanca ve Generali gibi iki koruma alanı tehlikede. İşte bu nedenle Hükümetin piyasa kararlarına müdahale etmekten vazgeçmesini, denetim otoritelerinin de görevlerini çekinmeden yapmalarını ve gerektiğinde seslerini duyurmalarını ummalıyız.
