Belki de ECB'nin enflasyonu dizginlemek için faiz oranlarına uyguladığı baskı çok ağır oldu. Sonuncusunda Aylık Bülten Avrupa Merkez Bankası'nın bugün yayınlanan finansmana ayrılmış bölümü, ECB itiraf ediyor Geçmişteki kısıtlayıcı politikanın hala olumsuz bir etkiye sahip olduğu fon bankaların ailelere ve işletmelere sağladığı destekler: bunlar hala pahalı ve hala katı koşullar altında sağlanıyor. Hangisi katkıda bulunur ekonomiyi yavaşlatmak.
Bülten, Başkan Christine Lagarde'ın söylediklerini genel hatlarıyla yineliyor basın toplantısında Temel faiz oranlarının 25 baz puan düşürülmesi kararının ardından, kararın görünümün güncellenmiş değerlendirmesine dayandığını vurguladı. şişirme, altta yatan enflasyonun dinamikleri ve yoğunluğu para politikası aktarımı. Çaba bir kez daha vurgulanıyor ekonominin toparlanması bölgenin. Ayrıca yeni Bülten ve öncesi, önerilerin takip edilmesinin gerekliliğini vurgulamaktadır Mario Draghi daha büyük bir şey için rekabet Avrupalı ve Enrico Letta güçlendirilmesi için tek pazar.
Enflasyon 2'te %2025'ye dönecek ve orada kalacak
Bülten, enflasyon düşürme sürecinin iyi bir şekilde ilerlediğini ve Yönetim Kurulu tarafından 2025 yılı içerisinde takip edilen %2'lik orta vadeli hedefe geri dönülmesi gerektiğini söylüyor. orada kalıcı olarak kalacak. Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin ölçüleri yaklaşık %2 seviyesinde büyük ölçüde değişmeden kalırken, beklentiler enflasyonun kısa vadede artış gösterdiler. Bülten, bunun'içsel enflasyon kalıntılara yüksek, esas olarak "çünkü ücretler ve fiyatlar Bazı sektörlerde ise enflasyondaki geçmiş artışlara önemli gecikmelerle de olsa uyum sağlanmaya çalışılıyor. Ancak ücret artışları beklentiler doğrultusunda yavaşlıyor ve kârlar enflasyon üzerindeki etkiyi kısmen hafifletiyor.”
Banka finansmanı pahalı ve kısıtlayıcı olmaya devam ediyor
Öte yandan, Yönetim Kurulu'nun son dönemde kararlaştırdığı faiz indirimlerinin yavaş yavaş etkisini yitirdiği de doğrudur. işletmeler ve aileler için yeni krediler daha az maliyetlidir, diyor Avrupa Merkez Bankası. Ancak Condizioni finansman katı olmaya devam etmekAyrıca para politikasının devam etmesi nedeniyle kısıtlayıcı ve geçmiş faiz oranı artışları onlar hala oradalar kredilere iletmek mevcut: bu nedenle, vadesi dolmak üzere olan bazı kredilerin sona ermesi söz konusu olabilir daha yüksek oranlarda yenilendi.
Aralık ayında krediler işletmelere ve hanelere yönelik artışlar arttı, ancak zayıf kalmaya devam ediyor, bu da hala mütevazı talebi ve kredi verme kriterlerinin katılığı. Soruşturmaya dayanarak banka kredisi Ocak 2025'te avro bölgesinde, kriterleri işletmelere kredi verilmesi için daha kısıtlayıcı hale gelmek 2024'ün dördüncü çeyreğinde, artışın etkisiyle algılanan riskler ve birinden daha düşük risk toleransı. Hibe verme kriterleri ipotekler Konut alımlarındaki artış üç çeyreklik gevşemenin ardından değişmedi. 12 Aralık 2024 ile 29 Ocak 2025 arasındaki dönemde; şirketlerin üstlendiği maliyeti artırdı başvuru yoluyla finansman için pazar. Son soruşturmadaİşletmelerin finansmana erişimi (İşletmelerin Finansmana Erişim Anketi, Güvenli) 2024 yılının dördüncü çeyreğinde banka faiz oranlarında düşüş ve daha fazla hafif sıkılaştırma diğerlerinin Condizioni ödünç.
Ekonomik faaliyet hala zayıf, ancak toparlanma görülüyor
Bülten, Avro bölgesi ekonomisinin 2024'ün dördüncü çeyreğinde durgun kaldığını, ancak göstergelerin kısa süre rapor özel ve kamu tüketiminden olumlu katkılar. Bunun yerine ben varım yatırımlar azalıyor ve net ticaret önemli ölçüde nötr bir katkı sunuyor.
Anket verileri şunu gösteriyor ki; 2025'un ilk çeyreği, tarafından yönlendirilen ılımlı bir genişlemenin servizi. Aynı zamanda bu göstergeler, piyasalardaki zayıflığın devam ettiğini gösteriyor. Endüstri sektörü, mütevazı bir bağlamda talep malların, öncekinin etkisinden para politikasının sıkılaştırılması ve önemli belirsizlikten ticaret politikaları. Bu zayıflık şu anda şu şekilde yansıtılıyor: işgücü talebinde daralma alan içerisinde.
Avro bölgesindeki faaliyet orta vadede güçlenmesi gerekiyor. Büyüme, ekonomideki toparlanma ile desteklenmelidir tüketimİşgücü piyasalarının dayanıklılığının devam etmesi, enflasyondaki düşüş ve dış talebin güçlenmesi sayesinde. Ancak ekonomik görünüm yüksek düzeyde belirsizlikle çevrilidir. incertezza.
ECB: Draghi ve Letta'nın önerilerinin takibi
Yapısal ve mali politikalar ekonominin verimliliğini, rekabet gücünü ve dayanıklılığını artırmalıdır. Yönetim Kurulu, somut bir eylem planı sunan Avrupa Komisyonu'nun Rekabet Pusulası adlı girişimini memnuniyetle karşılıyor. Daha fazla takip etmek önemlidir somut ve iddialı yapısal politikalar, önerilerine Mario Draghi una daha fazla Avrupa rekabet gücü ve bunlara Enrico Letta güçlendirilmesi için tek market. Hükümetler, AB ekonomik yönetişim çerçevesi kapsamındaki taahhütlerini eksiksiz ve hızlı bir şekilde yerine getirmelidir. Böylece, büyümeyi artırıcı reformlara ve yatırımlara öncelik verilirken, bütçe açığının ve kamu borcunun GSYH'ye oranının sürdürülebilir şekilde azaltılmasına katkı sağlanacak.
