Ayrıca Buzzi Ünicem pazarına giriyor Birleşik Arap Emirlikleri. iştiraki TC Mena Holdings Ltd aracılığıyla %37,6'sını satın aldı Körfez Çimento Şirketi (GCC), borsada işlem gören bir şirkettir. Abu Dabi Borsası ve Birleşik Arap Emirlikleri'nde bulunmaktadır. Ayrıca dün TC Mena bir devralma teklifi başlattı GCC'nin kalan hissedarlarına hisse başına 0,56 AED teklif edilerek, sonuçların 11 Nisan 2025'te açıklanması bekleniyor.
Piazza Afari İşletmeyi hisse senedi fiyatında %4,30 artışla 52,15 avroya çıkararak ödüllendiriyor.
Satın alma işlemi tamamlanırsa, toplam maliyet %100 olacaktır. yaklaşık 65 milyon, Tamamen öz kaynaklar ve kredilerle finanse edilmektedir.
Gulf Cement Company kimdir?
Körfez Çimento Şirketi Buzzi, Ras Al Khaimah'da yıllık yaklaşık 2,4 milyon ton üretim kapasitesine sahip bir çimento fabrikası işletmektedir (Meksika hariç Buzzi'nin üretim kapasitesinin %6'sı). Yeni satın alınan şirketin 2024 yılı cirosu 120 milyon avro (Buzzi'nin %3'ü), FAVÖK'ü ise 7 milyon avro (%0,5) oldu.
Analistler onayladı
Websim analistleri, Buzzi'nin ton başına 30 avronun biraz üzerinde düşük bir fiyat ödeyerek, küçük bir anlaşma olmasına rağmen, döngünün dibinde olabilecek keşfedilmemiş bir coğrafi pazara girmeyi garantilediğini ve böylece önemli toparlanma fırsatları sunduğunu belirtiyor. Ayrıca operasyonel verimliliklerin artması marjlarda önemli iyileşmelere yol açabilir. Son olarak tesisin limana erişimi bulunmaktadır ve bu nedenle gemi yoluyla ihracat için kullanılabilir.
Equita, devralma teklifinin fiyatının şirketin %100 değerlemesinin 65 milyon avroya eşit olduğunu ve 2024 rakamlarının örtük EV/FAVÖK çarpanının 11 olduğunu, ancak "şirketin üretim kapasitesi ışığında bunun hızla düşebileceğini düşünüyoruz" diyor. Operasyon kendi öz kaynaklarıyla finanse ediliyor ve Buzzi'nin 2024 yılı sonunda net nakiti 755 milyon avro. Equita, "Bu küçük bir satın alma, ancak Buzzi'nin özellikle ihracatta ilginç gelişme fırsatları sunan ve özellikle düşük enerji maliyetlerinden faydalanan yeni bir pazara girmesi göz önüne alındığında ilgi çekici" diyor ve ayrıca Brezilya şirketinin satın alınması ve 1,3 milyonluk geri alımın ardından gelen bu anlaşmayla 2025 yılında 13 milyar dolar civarında (Buzzi'nin piyasa değerinin %200'ü) net nakit kullanımında daha fazla aktivizm beklendiğini belirtiyor. Equita'nın hisse için hedef fiyatı 47 avro, notu ise satın alma olarak belirlendi.
Banca Akros Almanya'da duyurulan 2026 milyar avroluk özel altyapı fonunu da hesaba katarak, Buzzi için 7 FAVÖK tahminlerini yaklaşık %500 oranında artırdı. “Almanya'nın 15 yılında grubun FAVÖK'ünün %2023'ini oluşturduğunu ve fonun ülkedeki çimento pazarını destekleyerek orta vadede marjlara yönelik aşağı yönlü riski azaltmasını bekliyoruz. Haydi artıralım hisse senedinin hedef fiyatı 43 ila 50 avro arasında ve tarafsız tavsiyemizi teyit ediyoruz. Banca Akros, hedef fiyatla hissenin 2026 fiyat/kazanç çarpanının son 10,4 yılın ortalaması olan 7'dan daha yüksek olan 9'ten işlem göreceğini belirtiyor.
