Bpm bankası İtalyan mali "riskinin" dansını birAnima Holding'e gönüllü devralma teklifi, listeden çıkarılması için hisse başına 6,2 avro. Sermayenin en az %66,7'sinin satın alınmasını amaçlayan teklif, yaklaşık 1,5 milyar avroluk toplam taahhütle tamamen nakit olarak finanse edilecek ve Banco Bpm Vita aracılığıyla yönetilecek. Fiyata son altı ayın ortalama fiyatı üzerinden %24,9 ve geçen Salı günkü kapanışa göre %8,5 prim dahildir. Amaç? Grubun sigorta bölümü Banco Bpm Vita aracılığıyla şirketi entegre etmek için "eve" getirmek 220 milyarlık yeni finansal holding içindeki kitlelerin sigorta ve varlık yönetimi sektörüToplam 390 milyar finansal varlıktan. Duyuru borsanın kapanmasının ardından geldi. üç aylık hesapların yayınlanması.
Operasyonun koşulları ve yapısı
Operasyon bağlıdır iki koşul çok önemli: Anima hisselerinin en az %66,67'sinin elde edilmesi ve uygulama olanağı Danimarka uzlaşmasıGrubun, satın alımın CET1 Oranı üzerindeki etkisini yalnızca 30 baz puanla sınırlamasına olanak tanıyan bir bankacılık düzenlemesi. Onaylandığı takdirde, bu satın alma, ECB faiz oranlarındaki düşüş nedeniyle faiz marjlarının aşınmasını önlemeyi amaçlayan bir strateji kapsamında, Banco BPM'yi İtalya'da yönetilen tasarrufların zirvesine taşıyacak. Bir Mediobanca raporunda önerildiği gibi, bu entegrasyon aslında Intesa Sanpaolo modelini takip eden bir harekettir: "dahili tasarruf ve sigorta fabrikaları" oluşturmak, bankaların daha fazla komisyon tutmasına ve kendi yönetim gelirlerini güçlendirmesine olanak tanır.
Kökleri derin olan “dostça” bir teklif
Banco Bpm ve Anima yabancı değil: işbirliği iki şirket arasındaki süre 15 yılda Banco Bpm'nin halihazırda Anima'nın sermayesinin %22,4'ünü elinde tutmasına yol açtı. Bu sebeple CEO Yusuf Kestanesi devralma teklifini "dostça" olarak nitelendirerek, CEO Alessandro Melzi d'Eril liderliğindeki ve Patrizia Grieco başkanlığındaki Anima'nın büyüme yoluna tam bir süreklilik içinde devam edebileceğinin altını çizdi.
Milan bankasının hissedarları, gerçekleştirmeyi vaat ettiği operasyona özellikle olumlu bakıyor crescere le beklentiler performansın grubun. alışılmış hareket Aslında Banco Bpm'nin (Maddi Özsermaye Getirisi) 13,5 yılına kadar %17'ten %2026'ye çıkması bekleniyor. Teklifin aynı zamanda üzerinde de önemli bir etkisi var. ödeme gücü sermayesiYaklaşık 2 milyar avroya eşit, ancak Castagna bunun eşit bir sermaye artışıyla telafi edileceğini garanti etti.
Anima'nın diğer büyük hissedarları İtalyan Mesaj (%12'nin biraz altında), FSI (% 9,77) e Francesco Gaetano Caltagirone (%3,46) – hazırlıksız yakalanmamıştı ve aslında bazıları zaten olumlu görüşler belirtmişti. Poste için teklif yaklaşık 238 milyonluk bir tahsilatla sonuçlanabilirken, FSI 193 milyon ve Caltagirone 69 milyonluk bir tahsilat gerçekleştirebilir.
Anima'nın İtalyan karakterini savunmak için bir atış
Belki daha az dile getirilen bir başka neden de, Anima'nın İtalyan karakterini korumak, söylentilere göre Fransız devi de dahil olmak üzere uluslararası yatırımcıların giderek daha fazla ilgisini çekiyor Amunditarafından kontrol edilen Crédit AgricoleBanco Bpm'nin en büyük hissedarı %9,18'dir. Castagna'ya göre Anima'yı Banco şemsiyesi altına almak, şirketi olası yabancı satın alma girişimlerinden korumanın ve aynı zamanda İtalyan yönetimindeki tasarrufların sıkı kontrolünü sürdürmenin bir yolu.
MPS'ye olası bir köprü mü?
Bu bankacılık satrancı oyununda ilginç bir parça daha var: Anima ile arasındaki stratejik ortaklık. Montepaschi di Siena (Mps), Anima'nın perakende varlıklarının %16'sını temsil eden ve grubun 2030 yılına kadar sözleşmesi bulunan, Anima'nın ana müşteri bankalarından biridir. Banco Bpm varlık yönetimi şirketinin kontrolünü ele geçirirse (operasyon Mart ayında Consob onayı alacaktır) MPS ile işbirliği yeni bir stratejinin anahtarı olabilir: Hazine aslında Sienese bankasını özelleştirmek için endüstriyel bir ortak arıyor ve Banco Bpm bu stratejik role başvurmaya karar verebilir.
