Gli Amerika Birleşik Devletleri ekonomik yükselişi sınırlamayı hedefliyor Çin tarifeler, yaptırımlar ve teknolojik kısıtlamalarla birlikte,Avrupa strateji ve ticari çıkarlar arasında bir denge arar. Ancak Pekin'in elinde güçlü bir kart vardır: toprakları nadir, otomobiller, silahlar ve ileri teknolojiler için olmazsa olmaz. Sonuç? Çokça dile getirilen "ayrılma" devam eden bir müzakereye dönüşüyor, ancak dün Londra'da ABD ve Çin arasında prensipte bir anlaşmaya varıldı. Ama tam da bu incertezza yönetilen, sağlam küresel büyüme ve kontrol edilen enflasyonla birleştirilen, piyasaları rahatlatmak. En azından şimdilik.
Podcast'in son bölümünde “4. katta, " Alessandro FugnoliKairos Partners stratejisti, Çin'den yaşanan "zorlu boşanma" sürecini değerlendiriyor ve piyasaların bu durumdan neden hoşlandığını açıklıyor.
Çin'den "zorlu boşanma"
ABD'nin son yıllardaki stratejik önceliği açıktır: Çin'i içermekFugnoli'nin belirttiği gibi: "Çin çok fazla üretiyor, çok fazla tasarruf ediyor, çok fazla büyüyor, çok fazla ihracat yapıyor ve Amerika'nın küresel üstünlüğünün tehdit edilmesini ve her geçen gün aşınmasını önlemek istiyorsak, Çin'in ilerlemesini yavaşlatmalıyız."
L 'Avrupa, bunun yerine daha hassas bir zeminde hareket ediyor. Fugnoli, "Çin'e çok fazla ihracat yapıyor ve özellikle Amerikan pazarı daha kapalı ve daha az karlı hale geldiğinden, böylesine önemli bir pazarı kaybetmek istemiyor," diye açıklıyor. Ancak Avrupa da, şu gibi sloganlardan oluşan Amerikan stratejisini paylaşıyor: ayrışma e korkutucuYani, Çin'le ilişkili ekonomik riskleri kademeli olarak uzaklaştırmak ve azaltmak.
Görevler, nadir toprak elementleri ve endüstriyel "boşanma"
Hatırlamak Trump'ın seçim kampanyası? Vergiler %60'ta, sonra %130'a çıkarıldı, sonra İsviçre'de Çinlilerle yapılan müzakerelerin ardından daha "diplomatik" bir şekilde %30'a düşürüldü. Fugnoli, biraz ironik bir şekilde yorum yapıyor: "Ancak bu gerçek bir barış değildi, hatta bir ateşkes bile değildi, öyle ki iki taraf hemen hemen hemen birbirlerini tekrar kışkırtmaya başladı. Amerika, yüksek teknoloji ürünlerine uyguladığı yaptırımların kapsamını artırırken, Çin stratejik silahına, nadir toprak elementlerinin ihracatının ablukasına başvurdu."
Kötü şöhretli Nadir topraklar: modern teknoloji için kritik malzemeler, neredeyse sadece Çin, ne dersin Tüm tedarik zincirini kontrol edin, işlemeden ihracata. Bu kaynaklar kilo başına "sadece" yüz avroya mal olsa bile, bunları dönüştürmek karmaşık ve kirletici prosedürler gerektirir ve bunların bilgisine bugün yalnızca Pekin sahiptir. Fugnoli, "Batı'nın kendisini bu prosedürlerle donatması en az beş yıl, hatta bazıları iki katı sürecek" diye uyarıyor. Bu arada, stratejist, otomobillerden silahlara kadar endüstrimizin Çin'in ekonomik şantajına boyun eğme riskiyle karşı karşıya olduğunu belirtiyor "çünkü tedariklerimiz minimumda".
Ortak bir cephe ve devam eden müzakereler
Ancak diplomatik cephede, Amerika Birleşik Devletleri kartlarını iyi oynuyor gibi görünüyor. Kilit ülkelerle ortak bir cephe inşa etti,Hindistan ai Arap ülkelerive Avrupa ve Japonya'yı kendi etki alanlarında tutmak. Fugnoli, "Çin'in nadir toprak silahı müthiş ve Çinliler etkisini en üst düzeye çıkarmaya çalışacak," diyor ancak bu, Amerika'nın yarı iletkenler ve ileri teknolojilerde yaptığı gibi, esnek lisanslarla bir kaldıraç olarak yönetilecek.
Sonuç? "Nadir toprak elementleri ve yarı iletkenler boşanma davasında olan çocuklar gibidir. Eski partnerleri iletişimde kalmaya ve çok fazla saldırganlığa ve kızgınlığa boyun eğmemeye zorlarlar. Her şey sadece bir kez değil, sürekli olarak müzakere edilmek zorunda kalacaktır."
Piyasalar sakin ama geleceğe göz kulak olun
Cosa araç bütün bunlar bunun için piyasalar? Fugnoli oldukça iyimser:Küresel büyüme her yerde pozitif seyrediyor; Amerika'da büyüme hızlanıyor, Avrupa'da gelecek yıl ivme yeniden kazanılacak ve Çin'de genişlemeci önlemler alınmaya hazır.
Ayrıca,şişirme kontrol altında görünüyor ve merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmesine olanak sağlıyor. "Nisan ayında korkulan şey, yani uluslararası ticarette keskin bir yavaşlama, mağazalardaki boş raflar, stokçulukta acele ve fiyatlarda keskin bir artış, bunların hiçbirine dair henüz bir işaret yok ve şimdiye kadar bir işaret olmadıysa önümüzdeki haftalarda da pek bir şey olmayacak."
Tabii ki zorluklar hiçbir eksiklik yok: "Bu nedenle, durgunluk enflasyonu korkuları azaldığında, bir süre sonra enflasyon korkuları muhtemelen yeniden ortaya çıkacaktır. Aslında herkes mali hızlandırıcıya, neredeyse herkes parasal hızlandırıcıya basıyor. Öte yandan, Amerika Birleşik Devletleri'ne göç engellendi. Daha az insanla daha fazla üretmek, üretkenlikte bir artışla desteklenmiyorsa, ücret enflasyonuna yol açabilir" diye açıklıyor stratejist.
Ancak şimdilik borse e bağ onlar kalıyorlar sürdürülebilir seviyelerKısacası, Çin ile “boşanma” zorlu bir süreç, ancak en azından piyasalar açısından, çok çalkantılı bir birliktelikte kalmaktan daha iyi görünüyor.
