В настоящее время нет необходимости повышать процентные ставки из-за рисков для финансовой стабильности.. Которым необходимо управлять с помощью инструментов регулирования, в то время как целью денежно-кредитной политики должно оставаться «гарантирование стабильности цен и максимальной занятости». Так председатель ФРС Джанет Йеллен ответила Международному валютному фонду, раскритиковавшему чрезмерно низкие ставки и связанные с этим риски. Йеллен говорил сегодня во время первого выпуска серии лекций Camdessus по центральному банковскому делу, организованной самим Международным валютным фондом.
Таким образом, председателю ФРС нет необходимости менять текущую денежно-кредитную политику. для устранения опасений по поводу финансовой стабильности, даже если, как он уточнил, низкий уровень ставок может усилить склонность к большему риску. Другими словами, кредитное плечо процентной ставки не может быть, объяснила Йеллен, основным инструментом для управления рисками и излишествами в финансовом секторе, которые должны решаться с помощью инструментов регулирования. При этом основной целью денежно-кредитной политики должно оставаться «обеспечение стабильности цен и максимальной занятости». «Денежно-кредитная политика, — сказала Йеллен, — имеет значительные ограничения как инструмент обеспечения финансовой стабильности», «ее влияние на уязвимости финансовой системы еще недостаточно изучено и является менее прямым, чем регулятивный и надзорный подход».
В то же время Йеллен подчеркнула, что «усилия по обеспечению финансовой стабильности за счет корректировки процентных ставок повысят волатильность инфляции и занятости».
По мнению председателя ФРС, макропруденциальный подход, то есть сочетание надзора, контроля за уровнем капитала и ликвидности банков и создание финансовых резервов на случай банкротства, которые должны играть «главную роль» в решении проблем финансовой системы. Среди таких «макропруденциальных» инструментов Йеллен называет завершение внедрения Базеля III, новые критерии ликвидности, улучшение пруденциальных нормативов для системообразующих групп. «Регуляторы, — сказал он, — должны завершить усилия по укреплению устойчивости мировой финансовой системы».
