Было бы «неблагоразумно» оставлять ставки без изменений до тех пор, пока инфляция не вернется к уровню 2%. Так сказала председатель ФРС Джанет Йеллен в Кливленде в первой речи, произнесенной после заседания правления центрального банка. Существует риск, пояснила Йеллен, что слишком мягкая политика может иметь негативные последствия для рынка труда. «Мои коллеги и я, — добавил он, — возможно, недооценили силу рынка труда». Таким образом, складывается перспектива повышения ставки уже в декабре с немедленными последствиями для доллара, который сильно восстанавливается по отношению к евро до 1,1788.
НАЛОГОВАЯ РЕФОРМА ПРОДОЛЖАЕТСЯ. АЛАБАМА ДАЛЕЕ СПРАВА ОТ ТРАМПА
Уолл-стрит отмечает это, не устраивая драматизма: внимание сегодня сосредоточено на начале процесса налоговой реформы, которая предусматривает снижение налоговой ставки компаний до 20% с 35%. Налогообложение для физических лиц не должно превышать 35% от дохода. Это будет возможность искупления для Дональда Трампа: вчера кандидат в президенты на республиканских праймериз в Алабаме потерпел поражение от ультраправого судьи Роя Мура, которого поддержал Стив Бэннон.
НА СТАРТЕ ALSTHOM.SIEMENS. СЕГОДНЯ ДЕЛО СЕН-НАЗЕРА
Рост доллара, конечно же, не вызывает недовольства еврозоны, пытающейся справиться со сценарием, открытым немецким голосованием. Вчера Эммануэль Макрон вновь выдвинул идею более тесной интеграции между Францией и Германией, представив ряд конкретных мер, от защиты до права убежища до сближения бюджетной политики и расширения проекта Erasmus до и после университета.
В этом климате родилась Siemens-Alstom, «слияние равных» железнодорожных компаний, из которого родилась вторая по величине группа в отрасли. Это соглашение с сильным политическим содержанием, критикуемое во Франции, потому что, хотя и с гарантиями управления (и выбором генерального директора, доверенного Парижу), оно знаменует собой переход контроля к партнеру из-за Рейна.
Сегодня в Лионе может состояться бис между Fincantieri и Stx, первый шаг в интеграции между Naval Group, материнской компанией Thales и, с итальянской стороны, Leonardo (+1,49%) и Fincantieri (-2,05%). На самом деле, большое соглашение потребует времени и корректировки портфеля, потому что сегодня отчеты слишком несбалансированы в пользу Парижа. Но вполне вероятно, что «морской аэробус» сегодня отправится в плавание с долгожданной продажей Stx компании Fincantieri, за которой стоят впечатляющие показатели: +154,74%.
АЗИЯ ПОДНИМАЕТСЯ, УОЛЛ-СТРИТ БУДЬТЕ ОСТОРОЖНЫ
В этом контексте, как только восходящий толчок замедлился, фондовые биржи ждут сигналов о направлении движения. Гонконг прибавил 0,4%, а индекс Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж CSI300 — 0,1%. Фондовые биржи Южной Кореи и Индии без изменений.
Падение в Токио (-0,5%) связано с отторжением дивидендов по многим акциям. В Японии планы налоговой реформы также остаются в силе до выборов. Мэр Токио Юрико Коикэ решила бросить вызов премьер-министру Синдзо Абэ.
Небольшое движение Уолл-стрит: Dow Jones -0,05%, S&P 500 +0,01%. Скромное восстановление Nasdaq: +0,15%. После четырех даунсессий Apple снова поднимает голову (+1,72%), благодаря напору некоторых брокеров: Рэймонд Джонс поднял цель Apple до 180 долларов (со 170).
На корпоративном фронте произошло падение акций Nike (-3,18%) после отчетности, которая также сообщила о более высокой, чем ожидалось, прибыли (0,57 доллара на акцию против ожидаемых 0,48).
НЕФТЬ ПО-ПРЕЖНЕМУ НА ВЫСОКОМ МАКСИМУМЕ
Нефть все еще находится на своих максимумах этим утром: сырая нефть США торгуется на уровне 52,14 доллара за баррель. Что касается вопроса об Иракском Курдистане, то, по мнению Москвы, нефтяные проекты в этом районе «должны быть реализованы» даже после неоднозначного референдума о независимости от Багдада, против которого выступили даже две региональные державы, такие как Иран и Турция. Об этом заявил министр энергетики России Александр Новак. На Piazza Affari Eni +0,3%, Saipem без изменений, Tenaris -0,2%.
БИРЖИ ЕС МАЛО ДВИГАЮТСЯ, МАДРИД СТРАДАЕТ
Плоское закрытие для европейских бирж. Рынок пытается понять возможное влияние выборов в Германии на стабильность еврозоны. Сегодня утром фьючерсы немного выросли. В Милане Ftse Mib частично отыграл потери начала недели: индекс закрылся с прибавкой 0,18% на уровне 22.430 0,03 пунктов. Париж в гипсе (+0,08%). Франкфурт также немного изменился (+0,21%), в минусе Лондон (-0,26%). Слабее всего был Мадрид (-XNUMX%).
РАЗРЫВ BTP/BUND РАСШИРЯЕТСЯ. СЕГОДНЯ АУКЦИОН БОТ
Итальянский вторичный рынок закрывает сессию со знаком «минус» из-за обострения напряженности в отношениях между США и Северной Кореей: сценарии войны, как всегда, подталкивают деньги к безопасным убежищам, не в пользу периферии.
Доходность 10-летних BTP, 2,18%, практически не изменилась, но спрэд с Bund расширяется и достигает 176.90 базисных пунктов (+0,63%). Расширение премии по доходности в Италии/Германии также является следствием перехода на новый итальянский ориентир: август 2027 г., купон 2,05%, по сравнению с июнем 2027 г., купон 2,20%, который использовался до вечера понедельника. Спрэд BTP/Bund достиг сессионного максимума на уровне 179,5 центов, своего пика с 9 июня, после чего откатился.
На первичном фронте испытанием стали аукцион индексированных Ctz и Btp, предложение девятого транша нулевого купона 30 мая 2019 г. и повторное открытие BtpEi в мае 2022 г. и сентябре 2032 г. Показатели Ctz, размещены на новом историческом минимуме -0,22% по сравнению с -0,139% в конце августа, при этом коэффициент покрытия вырос до 2 с 1,68 на последнем аукционе. Предложение 12-месячного бота состоится сегодня.
ПАРАД FERRAGAMO НА PIAZZA AFFARI, ОСТАНОВКА ЕС В LUXOTTICA
Сектор роскоши в центре внимания на следующий день после миланского показа мод. Королевой сессии стал Salvatore Ferragamo (+3,11%): Deutsche Bank улучшил рекомендацию по акциям с «держать» до «покупать» с целевой ценой 26,5 евро. По мнению аналитиков немецкого банка, флорентийский дом является наиболее интересным случаем оздоровления после того, как Gucci, еще один флорентийский бренд, сегодня находится в конюшне Kering. Благоприятствует возможному ралли и уровень цен: всего +2,89% с начала года.
Ynap (+2,14%) также производит большой фурор, продолжая месячное ралли (+38% примерно) на волне возможного интереса со стороны Alibaba. Вчера драйвером роста стали покупки HSBC, целевая цена 37 евро. Новая целевая цена обещает потенциал роста на 21%. Из 20 аналитиков, опрошенных Bloomberg, 15 рекомендуют покупать акции, 4 — держать их в портфеле, остальные — продавать. Основываясь на текущих консенсусных оценках (31,11 евро), ожидаемый P/E на этот год составляет 61,40 раза.
Холодный душ вечером вместо Luxottica (-1,51%). Европейская комиссия начала тщательное расследование для оценки плана интеграции итальянской группы с Essilor в свете правил ЕС о слияниях. Решение будет принято до 12 февраля. Акции также поплатились за негативные рекомендации аналитиков: Kepler Cheuvreux снизила целевую цену с 58 до 53 евро (рекомендация покупать), JPMorgan с 51 до 49 евро (нейтральная рекомендация). С другой стороны, Safilo добился значительного прогресса (+3,3%).
ТЕЛЕКОМ СЛАЙД, МЕДИАСЕТЬ ХОЧЕТ ЧЕМПИОНАТА МИРА
Сессия ожидания для Telecom Italia (+0,19%). После двусторонней встречи Италия-Франция заседание комитета по золотой власти, который должен оценить, нарушила ли Vivendi правила прозрачности в отношении контроля, взятого на себя в Telecom Italia, было перенесено на 28 сентября. На саммите теоретически не будут обсуждаться вопросы, касающиеся частных лиц, но, учитывая стратегическую важность телекоммуникаций, несложно догадаться, что этот вопрос не останется без внимания. Правительство будет ориентироваться на использование особых полномочий, однако без принуждения к санкциям: поэтому оно пойдет в направлении продолжения морального убеждения, ожидая действий Винсента Боллоре в отношении будущего генерального директора телекоммуникационной группы.
Mediaset теряет позиции (-0,89%). Финансовый директор Марко Джордани подтвердил предложение, представленное ФИФА (Международной федерации футбола), о трансляции основных футбольных соревнований для национальных сборных в 2018 и 2022 годах, включая чемпионат мира. "Мы на рынке и заинтересованы в работе, если будет отдача", - сказал Джордани, уточнив, что предложение Mediaset является рациональным "с финансово-экономической точки зрения". Компания завершила шестимесячный период с небольшим снижением выручки до 1,846 млрд евро, но с положительным чистым результатом в 74,8 млн по сравнению с минусом предыдущего года.
BANCO BPM, СЕГОДНЯ ВЫБОР СТРАХОВОГО УЧАСТНИКА
Банкиры были настроены позитивно, сделав лучше, чем сектор в Европе. Покупки на Bper (+2,95%) и Banco Bpm (+2,39%) ввиду истечения сегодня сроков обязательных предложений по договору банковского страхования: среди заявителей Cattolica Assicurazioni (-0,6%), Generali (-0,8% ) и Ковеа.
Banca Mediolanum (+1,45%). Стабильный приток в сектор управления активами: 8,6 млрд в августе (76 млрд с начала года), активы выросли примерно до 2.032 1,35 млрд. Отличился результат Eurizon, составивший примерно 1,884 млрд при общем балансе группы Intesa Sanpaolo в 0,6 млрд (+XNUMX%).
CARRARO, ХОЛОДНЫЙ РЫНОК НА БИЗНЕС-ПЛАНЕ
Наконец, следует отметить стук Carraro (-4,55%, после касания -8%) в день презентации бизнес-плана до 2021 г. Компания нацелена на достижение оборота в 670 млн евро в конце план. Для поддержки новых технологий запланировано 90 миллионов инвестиций в НИОКР, долг снизится до 91 миллиона, а коэффициент выплат составит 50%. Президент Карраро: «Реалистичные цели».
