Трудно выбрать худшее время для запуска крупнейшее IPO в истории Германии, самый важный трудный год: российские газовые краны закрыты, федеральный бюджет в стрессе, чтобы поддержать семьи и бизнес с 65 млрд. долларов. Сегодня утром снова холодный душ: промышленные заказы по-прежнему упали на 1,1%, хуже, чем ожидалось. Но гигант Volkswagen идет вперед и решил запуститьIPO Порше.
Volkswagen проводит IPO Porsche, и титул повышается во Франкфурте
Требуется гораздо больше, чем газовый кризис, чтобы повлиять на выбор времени и путей гигантского Volkswagen, настоящего символа немецких рекордов, автомобиля, который не боится предстоящего вызова Кремля. Итак, в те самые часы, когда пресс-секретарь Путина объяснил, что, столкнувшись с эмбарго на турбины «Сименс», «Газпром» решил прекратить поставки газа в Германию и Европе наблюдательный совет Volkswagen объявил о своем намерении продолжить IPO Порше в течение нескольких недель, в период с сентября по октябрь.
«Возможно, им следует лучше оценивать время объявления», — иронично прокомментировал Стифель, брокер, который указывает, что первое объявление об операции было выпущено 24 февраля, всего через несколько часов после начала вторжения в Украину. «Но мы, — отвечает издалека Оливер Блю, ныне глава как Porsche, так и материнской компании, — показали, что всегда можем получать хорошую прибыль, как во время пандемии, так и во время чипового кризиса. А также перед лицом войны на Украине». Гордый ответ, вызвавший аплодисменты Франкфуртской фондовой биржи, где акции Volkswagen выросли сегодня почти на 2%, предвосхищая последствия вливания средств, которые благодаря листингу Porsche могут оказаться в казне концерна.
IPO Porsche: кто купит акции?
Но даже в Вольфсбурге осознают риски, связанные с возвращением Porsche на фондовый рынок в период сильной слабости на фондовых рынках, а также в автомобильном секторе, посреди брода самой сложной технологической операции в истории и , по чрезмерному рынку, первых признаков слабости, исходящих из мира роскоши. Неудивительно, что для того, чтобы сделать возможной посадку Porsche (оценка материнской компании в 84/85 миллиардов евро, но нижняя точка диапазона около 60 миллиардов), немецкие крупные финансы были в полном разгаре в течение нескольких месяцев. Конечно операция будет участвовать Катарский инвестиционный орган которая, в соответствии с долей, принадлежащей Volkswagen, подпишется на 4,99 акций Porsche. И участие Бернар Арно, решил ступить в мир роскошных автомобилей. Но и из Дитрих Матешиц, вулканический владелец Red Bull, уже великий главный герой Формулы 1. А затем, по данным Bloomberg, идет настоящее наступление, даже в Италии (Mediobanca также является частью консорциума), чтобы убедить семейные офисы и самые эксклюзивные игроки делают ставки на привилегированные акции Porsche.
Операция не меняет баланс на управление Volkswagen
Да, потому что листинговый проект Porsche, безусловно, самое прибыльное участие группы Volkswagen, не ставит под сомнение баланс жемчужины Штутгарта. Ведь по окончании операции рычаги власти как никогда окажутся в руках наследников Фердинанда Порше, создателя «Жука», и семьи Пих. Схема, по сути, предусматривает, что акции Porsche делятся поровну между обыкновенными и привилегированными акциями. Последние, равные 50% капитала, будут предложены публике, в то время как доля обычных, равная 25% капитала плюс одна акция, будет куплена семьями Пих/Порше, которые, таким образом, вернут себе прямой контроль над компанией, утраченный в пользу Volkswagen в злополучном поглощении 2008 года.
Революция или Реставрация? IPO служит для финансирования электромобиля
Короче говоря, революция похожа на реставрацию, гарантированную типичным консенсусом, который правит гигантами по ту сторону Рейна: часть, 20% выручки, в конечном итоге будет в виде дополнительные дивиденды акционерам Volkswagen, среди которых выделяется правительство Саксонии. Премия в размере 2.000 евро осядет в карманах рабочих, что очень приветствуется даже во времена двузначной инфляции. Однако теперь начинается самое сложное. Как для Porsche, который в любом случае продемонстрировал Taycan, что он знает, как управлять электрической революцией, так и для Volkswagen: капитал, привлеченный в результате IPO, будет использован для финансирования сложного перехода от двигателей внутреннего сгорания к электрическим автомобилям, трудным с точки зрения сроков. технологий и трудовых отношений, очень сложных во времена экономического спада. Но корпоративные акторы (семья, Саксония и профсоюзы) не сдерживаются.
Читайте также: Porsche: «С котировкой стоил бы как весь Volkswagen»
