Безусловно, есть положительные признаки восстановления экономики, хотя и робкие. Они должны быть объединены четко сформулированным и последовательным планом реформ и повышения эффективности как в государственных, так и в частных системах. Если правительство разработает заслуживающую доверия программу, это может привести к улучшению ожиданий, даже если не все можно сделать вместе и если некоторые реформы требуют времени для проявления своего эффекта.
Управляющий Банка Италии Игнацио Виско в своем годовом отчете подтвердил преодоление острой фазы кризиса, но подчеркнул необходимость быстрого внедрения изменений в экономическую политику как в Италии, так и в Европе для ускорения темпов восстановления и дать срочные ответы на драматическую ситуацию с занятостью.
Visco не думает, что мы можем встать на путь безопасного роста, просто увеличив государственные расходы, как просят многие политики и профсоюзные деятели, потому что рынки, которые в настоящее время извлекают выгоду из низких процентных ставок, могут внезапно развернуться, когда в обществе снова появятся признаки неопределенности. финансы. С другой стороны, суть отчета Банка Италии заключается в демонстрации того, что можно сочетать более высокую производительность с большим количеством рабочих мест, и что это происходит за счет увеличения национальных (государственных, но также и частных) и европейских инвестиций, т.е. с общим среди различных стран.
«Рассуждения Виско» в этом году оказались не просто источником полемических идей или крылатых фраз, а весьма поучительным. Во введении была необычная иллюстрация задач и обязательств Центрального банка, вызванная взрывом споров вокруг переоценки стоимости акций самого банка, споров, которые почти всегда основывались на полном игнорировании реальные функции банка и правила, регулирующие его деятельность. У сторонников Pentastellati и Lega будет несколько страниц для размышлений, чтобы в будущем можно было избежать благовидных споров.
На страхи перед дефляцией (т.е. затянувшейся нисходящей тенденцией цен) Виско четко заявил, что ЕЦБ сделает все возможное, чтобы предотвратить эту опасность, столь же негативную для экономики, как и чрезмерно высокая инфляция. Следующего 5 июня состоится заседание правления ЕЦБ, на котором, вероятно, будут приниматься решения, а также при необходимости активировать «нетрадиционные» инструменты.
Также на европейском уровне прозвучал настойчивый призыв перейти к общему государственному бюджету, который позволил бы осуществлять общие инвестиции в развитие как материальной, так и нематериальной инфраструктуры. И этот дальнейший шаг к интеграции сообщества, в дополнение к тем, которые были предприняты в последние годы (хотя и в условиях неопределенности и задержек), может улучшить ожидания рынка и, следовательно, стимулировать частные инвестиции.
Что касается внутренней экономической политики, Виско пожаловался, что в прошлые годы меры казались слишком фрагментарными и часто все еще ожидали реализации указов, так что их эффективное влияние было меньше, чем ожидалось. Теперь предстоит длинный список дел, среди которых выделяются внедрение налогового делегирования, реформа ПА, борьба с уклонением от уплаты налогов, правовая определенность. На самом деле именно сложность и непрозрачность многих административных процедур отпугивают как итальянские, так и иностранные инвестиции.
Виско напомнил компаниям, что крайне важно продолжать увеличивать собственный капитал и обращаться к рынку капитала, потому что итальянские компании слишком подвержены риску банковского кредита. Кроме того, необходимо воспользоваться некоторыми положениями, которые уменьшили налоговые льготы, влияющие на капитал, по сравнению с долгами.
Большая часть Отчета была посвящена банкам, чтобы, с одной стороны, сказать, что их надежность значительно повысилась за последние годы, а с другой, чтобы напомнить, что по-прежнему существуют серьезные проблемы с управлением, особенно в отношении операций со связанными сторонами, для репрессии, отношения которых с судебной властью очень близки, а также необходимость достижения еще большей эффективности также за счет лучшего использования технологий.
В конечном счете нельзя сказать, что Виско предавался манерному оптимизму. Тем не менее, в рекомендациях губернатора, кажется, есть нота смягчения в том смысле, что, хотя серьезные опасности все еще остаются, если мы знаем, как использовать принесенные до сих пор жертвы с пользой и не баюкать себя в иллюзии, что смягчение денежно-кредитной напряженности может освободить нас от продолжения пути к реформам, тогда мы действительно сможем начать восстанавливать большую часть одного миллиона рабочих мест, потерянных за последние пять лет.
