Глаза на Гера и Ася, но не только. Закон о стабильности фактически дал добро на стимулирование слияний бывших муниципальных компаний. Именно бензин должен привести к цели «с 8000 до 1000» — резкому сокращению числа компаний, работающих в сфере общественных услуг, о чем неоднократно заявлял премьер-министр Маттео Ренци.
А на фондовой бирже, на самом деле, коммунальные предприятия блестят в списках акций, извлекая выгоду из общего восстановления индексов, а также из правил, включенных в финансовый пакет на 2015 год, которые должны дать толчок консолидации в секторе. На самом деле, на фоне общего роста EuroStoxx600 на 1,3% по сектору, акции итальянских коммунальных служб гораздо живее: +2,4% A2a, +2,7% Hera, +1,7% Acea, +1,3% Iren.
Статья 43 Закона о стабильности, одобренного правительством в прошлую среду, дала операторам возможность усилить свои закупки. Первый и, возможно, самый эффективный способ подтолкнуть мэров — это разблокировать пакт о внутренней стабильности. Фактически он предусматривает, что доходы муниципалитетов, получаемые от распоряжения, могут использоваться ими вне пределов, установленных Пактом о стабильности. Важная мера, потому что она возвращает ресурсы в нужное русло, тем самым поощряя мэров использовать инструмент, который часто видел их сдержанными, в попытке сохранить полный контроль над своими сервисными компаниями.
Во-вторых, новое положение позволяет слиянию муниципальных компаний приводить к увеличению срока действия концессий. «Мы считаем, что эту статью 43 следует рассматривать как первый шаг в правильном направлении, которое заключается в сокращении количества коммунальных услуг для снижения общих затрат за счет повышения качества обслуживания», — подчеркивает Mediobanca Securities, которая видит Гера и Ася как первые участники возможной консолидации и ждет подробностей правительственных мер к концу года.
По данным Banca Imi, новые правила могут привести к сокращению на 80-90% количества многопрофильных компаний, в которых Hera, Acea, Iren и A2a будут играть роль агрегаторов. Аналитики считают, что Гера лучше всего подходит для этого сценария.
Решение, принятое правительством, находит поддержку в исследовании, проведенном Астрид и представлен два дня назад в Риме. По этому случаю Франко Бассанини подсчитал, что количество компаний, которые в настоящее время работают в секторах водоснабжения, удаления отходов и электроэнергии и газа, контролируемых местными властями, составляет 1115. Огромное количество при недостаточных размерах, чтобы гарантировать огромное количество инвестиций, необходимых (от 10 до 15 миллиардов), чтобы привести уровень услуг в соответствие с европейскими стандартами.
Чтобы открыть риск агрегации может быть просто Acea, чей управляющий директор Альберто Ирас подтвердил свою готовность заключать соглашения с муниципалитетами, особенно в Тоскане, где группа, лидер в области водоснабжения, уже присутствует в 4 из шести территориальных областей и легко расширит свое присутствие.
