Экономика США испытывает трудности, но индексы фондового рынка выше, чем можно было бы ожидать на данном этапе развития экономики. Изучение ежедневных изменений акций, составляющих индекс S&P 500, показывает, что коррелированные изменения — те, которые описывают «стадное» поведение, — становятся менее частыми. Инвесторы, похоже, больше смотрят на корпоративные данные и меньше на макроэкономические переменные.
Особенностью нынешнего экономического и корпоративного климата является то, что, несмотря на слабость экономики, прибыль остается высокой. Прибыль национальных счетов за последние четыре квартала оценивается на самом высоком послевоенном уровне (в процентах от ВВП). И это верно как до, так и после налогообложения (прибыль после налогообложения наиболее важна для цен на акции). Отчасти причина в том, что эта прибыль также включает прибыль, полученную американскими компаниями за рубежом. Однако даже показатель «внутренних» прибылей указывает на то, что их уровень близок к историческим максимумам.
Прочитать Bloomberg
