(Radiocor) Хорошие результаты акций Tenaris на Пьяцца Аффари, акции нефтяных компаний выросли после повышения цен на сырую нефть, а группа выиграла от новостей о повышении пошлин США на трубы, импортируемые из Кореи. Акции Tenaris выросли на 2,17% до 16,48 евро при росте рынка на 0,25%.
Министерство торговли США ввело тарифы на Корею, но в значительной степени только на Nexteel. По оценкам Equita (это около 30% корейского импорта в США или около 300-350 тыс. тонн в 2017 г., что равно 7-8% спроса США. В частности, Министерство торговли объявило тариф в размере 24,92% на импорт Nexteel труб Octg, 2,76% на SeAH Steel и 13,84% на Hyundai Steel и других южнокорейских производителей. Для Nexteel применяемые тарифы выше по сравнению с теми, которые применялись в середине 2014 года (9,89%), в то время как для других операторов они более или менее схожи (Hyundai 15,75%, другие 12,82%).«Мы считаем, — пишет Equita, — что пошлины, применяемые к Nexteel, могут значительно сократить (если даже не исключить) объемы, импортируемые компанией в США, в то время как те других корейских операторов, вероятно, останутся на рынке. Мы ожидаем, что Pipelogix (индекс цен на трубную продукцию в США) в результате решения продолжит расти от низкого до среднего однозначного числа». Аналитики улучшают целевую цену на 5% до 15,8 евро в связи с улучшением ценовых оценок 2017 года (теперь мы оцениваем средние цены 2017 года в +5% с 0% и Ebitda в 1,03 миллиарда с 966 миллионов). На США приходится 30% оборота Tenaris. Импорт труб на рынке США в настоящее время покрывает 40-50% спроса на трубы OCTG в США, и, в частности, Корея является основным импортером труб на рынке США.
Помимо решения Вашингтона, Tenaris получает выгоду от увеличения целевой цены, объявленной Mediobanca Securities, до 18,5 с 10,5 евро. Брокер оправдывает повышение рейтинга пересмотром оценок в связи с восстановлением добычи сверх ожиданий в США.
Согласно Mediobanca, если сценарий окажется блестящим, с более быстрым и масштабным восстановлением объемов и цен, целевая цена Tenaris может достичь 23 евро.