В 2023 году рост ВВП Италии оценивается в 0,6% по сравнению с 0,7%, полученными из квартальных данных. В 2024 году ожидается небольшой рост. ускорение ВВП до 0,8%; после все еще слабого первого квартала из-за сохраняющейся глобальной напряженности, экономический рост должен постепенно усилиться за счет снижения инфляции и ускорения внешнего спроса. В 2025 году ожидается рост ВВП на 1,1%., при условии, что международный геополитический контекст улучшится и монетарная политика пойдет по пути нормализации. Таковы оценки, содержащиеся в «Записке об экономической ситуации в феврале», составленнойПарламентское бюджетное управление, содержащий макроэкономический анализ за трехлетний период 2023-2025 годов.
Upb: ухудшение прогнозов, риски снижения
PBO делает два уточнения по оценкам, касающимся экономического роста Италии: «прогнозы основаны на гипотезе полной реализации инвестиционных программ PNRR и на ожидании того, что геополитическая напряженность в ближневосточном регионе рассеется в краткосрочной перспективе». , указывает на то. И еще: « Прогнозы PBO немного ухудшились по сравнению с теми, которые были сформулированы в октябре для проверки макроэкономической основы Nadef. Изменения в основном связаны с ухудшением международной ситуации (конфликты в Средний Восток и неблагоприятные тенденции соответствующих торговых партнеров, таких как Германия). Таким образом, макроэкономическая основа зависит от различные риски, в целом ориентирован вниз».
В деталях, по сравнению с макроэкономической основой, сформулированной НБП в октябре прошлого года для утверждения Надефа, более низкий рост ВВП (в среднем две десятых пункта на 2024-25 годы) обусловлен ухудшение предположений о международной торговле и небольшое повышение обменного курса.
«Перспективы итальянской экономики подвержены множеству рисков, которые в целом неблагоприятны», — подчеркивают в организации. Который? Источниками неопределенности являются международные геополитические факторы (война в Украине и на Ближнем Востоке), которые могут замедлить мировую торговлю. «Однако устойчивое восстановление международной торговли в 2024 году необходимо для материализации ускорения роста итальянского ВВП в двухлетний прогнозируемый период», — читаем мы в записке.
Напряженность в Красном море может повлиять на цены
Что касается последствий ценовой напряженности, увеличение транспортных расходов вызванные атаками в Красном море, могут повлиять на потребительские цены в Италии на пару десятых процентного пункта в течение двухлетнего горизонта.
«В целом, снижение инфляции представляет собой ключевой элемент макроэкономической основы, и эволюция цен в этом году будет во многом зависеть от внешних переменных, таких как стоимость сырья. Кроме того, как уже сообщало ОПО, существуют критические проблемы, связанные с эффективным использованием Европейские фонды из программы ЕС «Следующее поколение» (NGEU) Италии. Наконец, существуют факторы неопределенности в отношении денежно-кредитная политика и реформа управления государственными финансами в ЕС, в частности, для определения сроков следующих событий», — продолжает анализ.
Инфляция достигла пика по обе стороны Атлантики
Агрессивная монетарная политика по борьбе с инфляцией в 2023 году «достигла значительных результатов, чему также способствовало снижение цен на сырье», подчеркивает PBO.
Резкое снижение обоихзона евро (на 2,8% в январе) и в США (3,4% в декабре), однако это сопровождается большей устойчивостью базовой инфляции. Инфляционные ожидания выглядят относительно стабильными и находятся в диапазоне от 2,0 до 2,5 процента. Что касаетсяИталия2023 год стал годом снижения инфляции (индекс NIC 5,7%) на волне энергетической составляющей, которая осенью стала дефляционной. «Однако цены на продукты питания и услуги ускорились, что приведет к немалому замедлению роста в 2024 году», — говорится в записке. Однако базовая инфляция выросла в 2023 году (5,1%), как и инфляция, связанная с корзиной покупок, которая достигла очень высокого значения в историческом сравнении (9,5%), что оказало весьма существенное влияние на бюджеты семей с более низкими доходами.
В целом, возврат инфляции и ожидания снижения базовых ставок в еврозоне способствовали снижению доходности облигаций. десятилетние облигации. По суверенному долгу, выпущенному Италией, произошло небольшое восстановление доверия, в результате чего спрэд между доходностью BTP и Bunds также сузился.
Италия в 2023 году
PBO сообщает, что с третьего квартала 2022 года экономика была слабой, с циклическими изменениями всего на одну десятую пункта в среднем за шесть кварталов; рост по сравнению с уровнем до Covid выше в Италии, чем в Германии и Франции.
Последние отраслевые показатели обрисовываютэкономическая динамика все еще слаба, несмотря на заметные отраслевые различия: отраслевые контракты, третичный сектор держится, а строительство быстро восстанавливается в последние месяцы 2023 года.неопределенность для семей и бизнеса, Обнаруженный индикатором PBO, отмечен заметный рост в заключительной части прошлого года.
