Выпуск 1: если мать-ЦБ дает детям-правительствам много монет на что купить любимую игрушку (много голосов?) и все дети хотят такую же игрушку, которая есть в единственном магазине в поселке, что будет с ценой на игрушку?
Выпуск 2: если работник деревенской заправки поднимет цена на топливо, что произойдет с ценой на игрушку, если владельцу магазина придется ехать в далекий город за припасами?
Выпуск 3: если фабрика игрушек в далеком городе изо всех сил пытается найти чипы, чтобы заставить игрушки работать и стоимость чипсов взлетела до небес, что происходит с ценой на игрушки?
Ответ уникален и всегда один и тот же: цены на игрушки растут. А если цены вырастут… «Еще инфляция!» — хором восклицают наши маленькие читатели. Нет, дети (так сказать), есть только рост цен на игрушки.
Однако некоторые педагоги могли бы возразить, что поведение матери вредит воспитанию. И, образно говоря, он был бы абсолютно прав. Экономисты поднимают вопросморальный ущерб. Но это другая история.
Поясню: любое упоминание реальных событий и персонажей НЕ является случайным. Но центральные банки — не матери, правительства — не дети, и проблемы, с которыми придется столкнуться здесь и сейчас, касаются не мира игрушек, а острые страдания и острая нужда многих миллионов людей.
Говоря резкими словами Джерома Хейдена «Джея» Пауэлла: «Пандемия COVID-19 вызывает огромные человеческие и экономические лишения далеко и широко в Соединенных Штатах и во всем мире». И, продолжая последнюю пресс-конференцию, президент ФРС (потомки будут помнить его как одного из лучших в истории) подчеркнул, что бремя экономических страданий не распределяется соломонически, а падает прежде всего на спине последнего (те, у кого самая низкая заработная плата и кто всегда страдал от расовой дискриминации: они, конечно, не благословлены в этой стране). Вывод: «Есть люди, которые потеряли работу. Экономические потрясения перевернули многие жизни с ног на голову и создали большую неопределенность в отношении будущего.». Поэтому ФРС сделает все возможное, чтобы восстановить потерянные рабочие места как можно быстрее (что не является абсурдной защитой существующих рабочих мест, как это делается путем блокировки увольнений).
Кстати, во Франкфурте, а также на Виа Национале кто-нибудь обратите внимание на как большой центральный банк, он общается со всем населением, сообщая всем гражданам с сочувствием (а не элитарно и языком жрецов и инсайдеров) причины своего поступка. Помните, что это тоже инклюзивность, ключевой элемент устойчивости.
Иинфляция? Столь же простыми словами и безмятежным и примирительным тоном Пауэлл отмахнулся от правильно мыслящего: «Слишком рано беспокоиться об этом». Безответственный? Нет. Как много раз писал и повторял Ланцет, мощные силы, сдерживающие инфляцию (глобализация, технологическая революция и старение населения) будут действовать еще очень, очень долго. Подтверждение того, что инфляция НЕ является денежным явлением.
Мы вернемся к этому позже. Во-первых, это обязанность дать отчет умный причудливый что повысило инфляцию примерно на полпроцента в январе в зоне евро, который с учетом других разовых факторов вырос с -0,3% в годовом исчислении до +0,9% и с +0,3% до +1,4% в версии без учета энергии и свежих продуктов. Важная часть этого увеличения связана с прекращением снижения НДС в Германии и с другим временем проведения рождественских распродаж (раньше, чем обычно). Но даже не малая часть, примерно половина, связана с изменение состава корзины.
Есть еще вещи на небе и на земле, Гораций, чем способна измерить статистика. Уильям, или то, что от него осталось, перевернется в могиле в Стратфорде-на-Эйвоне. Из эмпиреев возвышенных поэтов помилуй нас и прежде всегоабсурдное утверждение европейских статистических бюро попытаться определить более точную динамику потребительских цен во время пандемии. В результате создания других искажений и путаницы.
«Инфляция выше, чем говорят индикаторы— задумчиво писали комментаторы в прошлом году. Как будто люди, помимо необходимости защищаться от коронавируса и бороться за выживание (умственно и экономически), должны также беспокоиться о более высоком росте цен.
Не то чтобы комментаторы были не правы. Теоретически собранные цены должны отражать то, что люди покупают. И индексы, построенные для обычных времен, конечно, не могли хорошо отражать привычки к расходам, нарушенные блокировками. Чувство указывает на живое, статистики изменили надежную и проверенную методологию и в спешке адекватный (с множеством приближений) счетчик который измеряет тенденцию в стоимости жизни. В результате поднять его сегодня (0,5 п.п. - это не мелочь, если уровень ниже одного п.п.) и опустить завтра (т.е. во второй половине года), когда мы возобновим менее приостановленное существование и цены часть услуг, доля которых в общей корзине снизилась из-за того, что они не были потреблены в 2020 году, вырастет еще больше.
К счастью, этот неудачное решение (x è pezo такон из бусо, говорят на родном языке, на который Менегелло перевел Шекспира) не имеет практического значения. Почему инфляция была, есть и еще долго будет оставаться низкой. Любое творческое нумерологическое изобретение, которое вы можете внедрить.
И причина очень проста. Там взаимосвязь между динамикой цен и безработицей он сломался несколько лет назад, и ему потребуется некоторое время, чтобы он снова заработал, как это было в самые простые времена до глобализации и доцифровизации, когда мы были моложе и красота сияла в наших глазах. На самом деле, хотя с помощью вакцин мы более или менее успешно будем сдерживать Covid-19 и его варианты, привыкнуть к жизни с геоэкономическими и технологическими трансформациями будет сложнеена политическом и социальном уровне.
Экономисты называют эту связь Кривая Филлипса, от имени человека, который провел линию, соединяющую уровни безработицы и инфляции на графике. В конце 50-х годов прошлого века у нас немного закружилась голова и они искали непреложные законы экономической системы. Таким образом, наблюдая за тем, что происходило в недавнем прошлом, можно было видеть, что по мере снижения безработицы инфляция росла, и наоборот. Но, на самом деле, на небе вещей больше, чем на земле…
Таким образом, кривая меняла свои характеристики несколько раз с течением времени. Сначала она стала вертикальной, т.е. инфляция не снизилась даже при высокой безработице. Теперь он горизонтальный, т.е. инфляция не растет даже при очень низкой безработице. По крайней мере, в США. Которые остаются первым неподвижным двигателем для управления глобальными процентными ставками, несмотря на то, что ЕЦБ завоевал часть власти.
Если бы мы хотели использовать изображение, это как если бы собрать инфляционную головоломку вместе мы расставили все части границы по своим местам, те, которые легче найти и расположить, а центральные, которые заставляют нас понять, что это такое, отсутствуют. Хуже того: мы должны попытаться составить их, даже не имея обычной фотографии сверху пакета. Мы просто знали бы более или менее, что это такое.
Итак, подведение итогов и заключение. Выздоровление сопровождается ряд напряженных отношений разного рода по издержкам фирм: узкие места в цепочках создания стоимости (Ford и GM сокращают производство на 20% из-за нехватки чипов), рост цен на сырье, рост транспортных тарифов…
Но они стараются не повышать продажные цены, потому что знают, что турбо-конкурс и что рукоять ножа находится в руках покупателей.
Так что откажитесь от всякой надежды тех, кто думает, что произойдет внезапный скачок инфляции. Если оно придет, когда оно придет, оно запустит много предупредительных сигналов, землетрясений, которые будут пойманы с помощью сейсмографы социальной напряженности. И радикальные политические изменения. Пока почти ничего из этого не видно.
