Через несколько недель после того, как лопнул третий азиатский спекулятивный пузырь, Управление экономических исследований SACE — Итальянского агентства по кредитованию экспорта — эффективно резюмирует ключевой вопрос надежности рынка (приложение). На самом деле, если каждый раз, когда мы становимся свидетелями таких масштабных явлений, как китайский финансовый пузырь, в глазах экспортеров всплывает урок, он состоит в том, что сейчас глобализация представляет собой необратимый процесс экономической и финансовой взаимозависимости, от которого никто не может считать себя исключенным.
Управление экономических исследований SACE путем сбора основных экономических переменных с точки зрения торговли (страновой риск, внешний долг, валютные резервы и т. д.) составляет список стран, в которых наш национальный экспорт подвержен меньшему или большему риску и – удивительно – среди последних нет Китая. Несмотря на события последних месяцев, которые можно свести к спирали вложений спекулятивного характера, стянутых на себя и не без предупреждения («финансовый капитал уже начал расти несколько месяцев назад, когда 400 миллиардов долларов США были вывезены из Китая в первой половине года».)-, Китай по-прежнему является целью, которую можно преследовать и преследовать для развития итальянского бизнеса (хотя он и привлекает лишь 2,6% итальянского экспорта) и без особых отговоров со стороны самого Исследовательского отдела, так как это по сути реальность с ограниченный внешний долг и большие валютные резервы, которые делают его малоуязвимым для внешних потрясений.
Подобно Народной Республике, Саудовская Аравия, Эмираты, Алжир, Польша и Индия также считаются сценариями с низкой уязвимостью, куда следует направлять национальный экспорт. Первые три выделяются обилием валютных резервов, которые, в частности, позволяют Аравии и ОАЭ преодолеть текущую экономическую фазу, характеризующуюся падением цен на сырьевые товары; Польша и Индия, с другой стороны, делают «Сделано в Италии» конкурентоспособным по сравнению с местным производством благодаря повышению курса соответствующих валют.
На полпути между странами с высоким и низким риском уязвимости находятся Египет, Индонезия, Мексика, Чили, Колумбия, Малайзия, Нигерия, Южная Корея и Таиланд. В частности, для первых двух стран классификация стран со средним уровнем риска обусловлена нехваткой валютных резервов, но для обеих перспектив роста является положительным: +5,2% для Индонезии и +4% для Египта (МВФ, World Economic Outlook 2015). ).
В сетке наиболее уязвимых стран в случае экономических потрясений мы находим Южную Африку, Турцию и первых двух членов БРИК, Бразилию и Россию, которые переживают сценарии, противоположные сценариям Индии и Китая. На самом деле, там, где азиатские экономики могут обходиться сбалансированным внешним долгом и благоприятными обменными курсами для европейского экспорта, Российская Федерация все еще сталкивается с очень хрупкими перспективами роста, и обесценивание рубля, которое произошло между 2014 и 2015 годами, не является стимулом для экспорт в страну. Таким образом, Бразилия, со своей стороны, переживает момент значительной экономической нестабильности; реальные 10 сентября прошлого года он продал почти 3% своей стоимости по отношению к доллару, ожидается, что ВВП страны снизится на 1%, а недавно S&P понизило рейтинг государственного долга до уровня BB+. Но Бразилия — не единственная реальность на латиноамериканском континенте, представляющая высокий риск уязвимости: Аргентина также входит в число экономик, отмеченных красной точкой, и ситуация в стране выглядит парадоксальной».Низкая стоимость внешнего долга является результатом невозможности выхода страны на международные рынки из-за по умолчанию прошлого года».
Экспортеры предупреждены.
Вложения: основное внимание — quant-39-�-profonda-la-tana-del-bianconiglio (1).pdf
