Риски низкие, доходность высокая. Два качества, которые сами по себе оправдывают внимание к сектор опоры ЛЭП, «самый сексуальный сектор на данный момент», как генеральный директор Vodafone, Ник Рид. «У меня было, — объяснил тогда ал Financial Times – много контактов с главными действующими лицами сектора, которые пытались убедить меня, что для нас было бы лучше собрать деньги и оставить поле специалистам. Но мы тоже специалисты». Итак, мистер Рид, который начал с идеи наскрести часть денег, необходимых как для 68.000G, так и для уменьшения долгов английского гиганта за счет продажи 5 XNUMX вышек, распределенных по всей Европе, он обратился к идее не бросать игру в ладьи. Отсюда идея перейти к листинг Vantage Towers на фондовой бирже, главного героя вчерашнего Дня инвестора во Франкфурте, ввиду IPO, которое, по прогнозам, обещает стать самым важным в Европе, с 4 миллиарда фунтов стерлингов привлечены для приобретения 20% акций компанииоценивается примерно в 17-18 миллиардов евро (оценка подтверждается EBITDA в 56%, что более чем в два раза превышает сбор материнской компании, бесспорного лидера TLC).
Операция выпадает через несколько дней после переворота, изменившего характеристики сектора: Cellnex, базирующаяся в Барселоне компания, которая оказалась в орбите Edizione Holding в рамках соглашения с Abertis, выписала чек на 10 миллиардов евро за приобретение европейских башен гонконгского гиганта Hutchison. Историческая сделка, но она, вероятно, не удовлетворит аппетиты группы под председательством Франко Бернабе, который купил французскую сеть Iliad за последние пять лет, бросив вызов со стороны American Towers.
как в Азии, так и в США, сектор на 90% находится в руках специалистов Tower, в то время как в Европе этот процент не превышает 60%. Причина? Отчасти это связано с географией (гораздо более контрастной, чем американские равнины), отчасти с самой историей телекоммуникаций. Башни были необходимы, чтобы помочь развитию отдельных операторов, вынужденных бороться с конкуренцией, присутствующей на различных территориях. В Европе, наоборот, культура отрасли была создана инженерами, ищущими технические решения в режиме государственной монополии, менее чувствительными к потребностям финансов. Вплоть до недавнего времени, когда более низкая рентабельность вынудила телекоммуникационные компании сосредоточиться на сетях кондоминиумов, следуя пути, указанному Патриком Драи, акробатическим владельцем Altice, первым продавшим миноритарные доли во Франции и Португалии.
Короче говоря, в игре башен больше игроков. С одной стороны, специалисты Cellnex, готовые тиражировать американскую модель (Азия не в счет, потому что там башни на 100% в руках менеджеров). С другой стороны, Европа, где Стефан Ришар из Оранского выдвинул идею компании-супербашни между Vodafone, Deutsche Telekom и самой Orange, в которой можно было бы объединить различные компании с целью получения денег путем продажи миноритарных акций без но потерять драгоценное дойная корова. По образцу нашего Inwit, кондоминиум между двумя бывшими врагами (Vodafone и Тимом), вынужденным ладить из соображений наличности. Действительно 5G. На самом деле все, кажется, согласны в одном: никто не может позволить себе действовать в одиночку перед лицом необходимости снижения затрат и повышения качества, как того требует технологический вызов в среде, которая остается очень конкурентной.
