Распространение продолжает свой неумолимый всплеск. После открытия на уровне 324 базисных пунктов спрэд между итальянскими 330-летними облигациями всего за несколько минут преодолел отметку в 335 базисных пунктов и даже достиг XNUMX пунктов.
Кривая доходности также была отрицательной, поднявшись с 3,59% на вчерашнем закрытии до сегодняшнего максимума в 3,65%. В конце дня дифференциал закрылся на уровне 326.8, а доходность — на уровне 3,619%.
Вероятный отказ, который Европейская комиссия зарезервирует для итальянского маневра завтра, 21 ноября, с последующим запуском процедуры нарушения, продолжает беспокоить рынки, которые задаются вопросом о будущем итальянской экономики и жестко «наказывают» итальянские облигации. «Очевидно, я волнуюсь», прокомментировал министр экономики Джованни Триа, покидая Палату. Жесткий Луиджи Ди Майо, который никогда не упускает возможности обвинить Брюссель: «За тот факт, что Европейский Союз действует как резиновая стена в отношении Италии, приходится платить. Но это не битва между Брюсселем и итальянским правительством», — сказал Ди Майо в микрофоны Радио Я тоже, на Rai Radiouno. «Мы хотим внести домой такие меры, как квота 100 и базовый доход. И если линия ЕС звучит так: «давайте заставим итальянцев платить», я могу только продолжать. Мы идем вперед вместе, и итальянцы с нами».
Возвращаясь к цифрам, ажиотаж вызывает не только расширение спреда с немецким бундом, но и с другими странами еврозоны. Если на самом деле немецкая экономика сейчас кажется в световых годах от итальянской, на сегодняшний день даже традиционные «конкуренты», такие как Испания и Португалия, оставляют нас позади, увеличивая тот разрыв, который до недавнего времени был в нашу пользу.
Испанские боно отдаляют нас на 200 базисных пунктов, уровень не достигался даже во время кризиса 2011 года, когда спрэд по бунду достигал 575 пунктов, а спрэд между бтп и португальским ОТ составляет 165 пунктов. С другой стороны, следует подчеркнуть, что разница с Грецией составляет 102 базисных пункта, что в три раза меньше, чем с Германией. Официально мы ближе к Афинам, чем к Берлину.
Неопределенность в отношении нашей страны также влияет на другие итальянские государственные облигации. Примером прежде всего является БТР Италия, Государственные облигации, индексированные с учетом инфляции, предназначены именно для того, чтобы направить сбережения итальянцев в наши облигации. С 2012 года, года его рождения, он ни разу не промахнулся. Но новости последних дней говорят совсем о другом: в первый день выпуска Btp Italia собрала подписки на 481 млн евро, цифра, представляющая собой треть того, что MEF собрал в предыдущем выпуске (май 2018 г.), когда в конце первого дня предложения облигаций, срок действия которых истекает в мае 2026 г., он собрал подписки на 2,3 миллиарда долларов.
Негативная тенденция продолжилась и во второй день эмиссии. По итогам дня финансирование составило 240 млн евро против 930 заключенных контрактов. В майских выпусках только за второй день розничные запросы превысили 1,4 миллиарда евро. За первые два дня финансирование достигло 720 миллионов по сравнению с 3,7 миллиардами, собранными в мае 2018 года.
Затем распродажа государственных облигаций влияет на долю, при этом Банки Ftse Italia что дает 2,61% против 1,87% у Ftse Mib. Крупные имена выделены темно-красным цветом: -5,42% у Banco Bpm, -2,81% у Unicredit, -2,46% у Intesa Sanpaolo.
«Увеличение спредов по итальянским государственным облигациям оказывает влияние на банки не только непосредственно из-за воздействия на капитал в отношении облигаций, которые находятся в «торговой книге» для продажи, но также из-за чувствительности затрат на финансирование: это особенно важно, и я думаю, что надзорные органы должны уделять основное внимание планам финансирования банков, чтобы убедиться, что они устойчивы в неблагоприятных экономических условиях». Сказал это Президент Eba Андреа Энриа на слушаниях в Европарламенте по поводу его назначения главой банковского надзора ЕЦБ.
Среди прочего, рост спреда, впервые, также влияет на банковские ставки, относящиеся к новым кредитам для домашних хозяйств и предприятий. Об этом сообщает Abi в ежемесячном отчете. Средняя ставка по сделкам по покупке нового жилья, по оценкам ассоциации, выросла до 1,87% в октябре с 1,80% в сентябре, а средняя ставка по новым бизнес-кредитам увеличилась на 1,6% с 1,45% в сентябре. «Пока это просто смена направления», — комментирует Джанфранко Торрьеро, заместитель генерального директора ABI, по словам которого, внезапного восстановления не будет, и ближайшие месяцы покажут, произойдет ли окончательное изменение курса.
ВАС ТАКЖЕ МОГУТ ЗАИНТЕРЕСОВАТЬСЯ: Спред: каковы риски и что произойдет, когда он пойдет вверх?
(Последнее обновление: 18.07:20, XNUMX ноября).
