Будет ли это публичная компания? Собрание Тима в пятницу, 4 мая, вероятно, не зайдет так далеко, но может определить первый поворотный момент в управлении группой: от французского акционера к американскому рейдеру. Игры еще не закончены, но это уже было бы половиной революции, чтобы изменить правила игры после приватизации телекоммуникаций, которая привела Telecom Italia к рекордно низкому уровню и оставила Италию с огромным отставанием с точки зрения инфраструктуры. скорость Интернета, на цифровую грамотность страны.
Фонд Эллиотта, как известно, загреб 9,9% телефонной группы.требует места в совете директоров. Он обвиняет Vivendi в том, что он думает только о своих интересах, а не об интересах всех акционеров. Он хотел бы «улучшить» сеть Telecom (драгоценную последнюю милю в меди), продав ее и объединив с Open Fiber. Это породило бы «Терну» оптоволоконной сети с задачей спроецировать Италию в ближайшем будущем мира со скоростью 100 Гбит/с.
Пространства для двух конкурирующих операторов — за исключением дюжины более развитых городов — в Италии не существует, а затраты на двойную сеть были бы чудовищными, как объяснял в ничего не подозревавшие времена Франко Бассанини в дальновидное и дальновидное интервью в FIRSTонлайн. Операция «Терна», по мнению американского фонда, высвободит достаточно ресурсов, чтобы позволить Тиму продвигаться по основным услугам и расти, распределяя эффективное вознаграждение среди своих акционеров.
Vivendi, которая пыталась замаскировать контроль над Тимом фиговым листком «управленческой и координационной деятельности», которую позже ликвидировала Консоб, в свою очередь обвиняет фонд Эллиотта, который часто действовал как фонд-стервятник по всему миру, в том, что у него не хватает денег. - долгосрочное, чисто финансовое видение, направленное на существенную распаковку компании, которая приведет к ее обеднению, и альтернативно предложить «социетаризацию» сети, которая будет достигнута в течение более длительного периода времени (не менее полутора лет), сохраняя контроль над новой Netco, чтобы затем продать миноритарную долю. Французской группе принадлежит 23,9% акций Tim.
Вовлечь двух соперников в диалог непросто, и хотя это попытка управляющего директора Амоса Гениша, который угрожает покинуть группу, если его промышленный план не поддержат победители, кем бы они ни были, он рискует оставить обоих неудовлетворенными другими.
Между двумя претендентами верхушкой баланса может быть CDP с его примерно 5%, которые будут представлены на встрече, а также для облегчения агрегирования консенсуса фондов в списке Эллиотта.
Правда, шок от рейдеров, которые входят с миноритарным пакетом и таким образом пытаются повлиять на корпоративные решения и управление, не всегда бывает успешным. Верно также и то, что «прокси-бои» атакуют гораздо более динамичный рынок США, чем итальянский. Но иногда они дают какие-то результаты: см. кейсы Нестле в Швейцарии, Ансальдо в Италии e Lactalis все еще на площади Аффари. И, прежде всего, мы должны спросить себя, какая альтернатива до сих пор гарантировала помпезную систему захвата долгов, которая, начиная с «отважных капитанов» эпохи Коланино и далее, в конечном итоге блокировала Telecom Italia, завалила ее долгами, сократила периметр и загнал его в оборонительный замок в сети, что замедлило цифровую эволюцию страны. В эпоху индустрии 4.0 у нас есть 7000 промышленных зон где сверхбыстрое соединение — мираж, и кто знает, появится ли оно и когда.
Осада Тима имеет свои причины, и статус-кво не работает. Появление Фонда Эллиотта — всего лишь следствие многих лет неправильного выбора. Дорога была проложена для него Open Fiber и решением правительства Ренци сократить цифровое отставание Италии. Все, что нужно.
Для тех, кто сомневается, просто оглянитесь вокруг: Detsche Telekom через T-Mobile только что купила Sprint в США: сделка на 26,5 миллиардов долларов, направленная на революцию в новых беспроводных сетях и продвижение 5G в одной из самых технологически развитых стран мира. . Если бы Telecom Italia присоединилась к этой победе, сформировав альянс в 90-х годах с немецким гигантом, как это было предложено тогдашним генеральным директором Франко Бернабе, сегодня мы бы увидели другой фильм.
