Telecom Italia сообщает, что вчера вечером совет директоров принял решение вынести на собрание акционеров в середине декабря предложение о конвертации сберегательных акций в обыкновенные. Этот давно ожидаемый рынком шаг несет в себе функцию противодействия поглощению. Операция ожидает, что он придет акционерам, не имеющим права голоса, предлагается обменять свои акции на обыкновенные акции, добавив 9,5 евроцентов и, таким образом, отказавшись от привилегии дивидендов.
Операция пока необязательна, но он станет обязательным с окончанием периода предложения по обменному курсу 0,87 обыкновенного за каждую сберегательную акцию. Компания оставляет за собой право приостановить конвертацию, если вывод будет стоить более 100 миллионов евро. Собрание по внесению изменений в Устав Телекома, необходимых для начала преобразования, созывается на 15 декабря. 17 декабря наступит очередь сберегательных пайщиков.
Этот шаг, помимо прочих последствий, повлечет за собой размыть права голоса нынешних акционеров на 31%.. В частности, доля Vivendi снизится с нынешних 20,03% до 14%. Расчет более сложен для Ксавьера Нила (сегодня 15%): ход правления может привести к срабатыванию оговорок о досрочной конвертации опционов, купленных покровителем Илиады.
В любом случае компания заработает на сделке ок. 600 миллионов евро с рынка. Во-вторых, отменив 166 миллионов дополнительных купонов, связанных со сберегательными акциями, де-факто группа сэкономит около 2,3 миллиарда. Таким образом, между выручкой и более низкими затратами Telecom создает примерно 2,9 миллиарда большей стоимости, которая из 19 миллиардов акций (при условии полной конвертации RNC в обыкновенные акции) составляет примерно 15 центов на акцию.
Подробно операция включает в себя:
1) ДОПОЛНИТЕЛЬНОЕ ПРЕОБРАЗОВАНИЕ: предоставление держателям сберегательных акций права конвертировать имеющиеся сберегательные акции в обыкновенные акции Telecom Italia SpA на основе коэффициента конвертации, равного 1 обыкновенной акции на каждую сберегательную акцию, с уплатой корректировки в размере 9,5 евро. центов за каждую акцию;
2) ОБЯЗАТЕЛЬНАЯ КОНВЕРСИЯ: обязательная конвертация находящихся в обращении сберегательных акций в конце периода для осуществления Факультативной конвертации в обыкновенные акции Telecom Italia SpA на основе коэффициента конвертации 0,87 обыкновенной акции на каждую сберегательную акцию без выплаты какой-либо корректировки и без уменьшения уставного капитала.
Ожидается, что все операции по конвертации вступят в силу до выплаты дивидендов за 2015 год, и это было учтено при определении суммы корректировки на необязательную конвертацию и величины коэффициента конвертации на обязательную конвертацию. Таким образом, в 2015 финансовом году на сберегательные паи не будут распространяться привилегии капитала, предусмотренные в настоящее время в Уставе.
Предлагаемые условия, определенные при консультационной поддержке Citi и Equita (также одобренные независимыми директорами), включают более высокую неявную премию для тех, кто выберет Необязательную конвертацию, чем та, которая предусмотрена для Обязательной конвертации, поскольку Компания намерена поощрять таких держателей. сберегательных паев, решивших увеличить свои инвестиции в компанию.
Есть две цели: упрощение структуры капитала Компании и повышение ликвидности и уровня свободного обращения обыкновенных акций. В результате денежного взноса, который будет внесен путем корректировки держателями сберегательных акций, решившими присоединиться к Факультативной конверсии, также может быть достигнуто укрепление структуры капитала компании, и относительный сбор будет способствовать чтобы покрыть инвестиционный план инновационными решениями, как в фиксированной сети, так и в мобильной сети, Telecom Italia.
Сберегательные пайщики, которые не способствуют утверждению обязательной конвертации, будут иметь право на выход. Ликвидационная стоимость сберегательных паев, в отношении которых должно быть реализовано право изъятия, была установлена Советом директоров в размере 0,9241 евро за акцию.
Обязательная конвертация осуществляется при том условии, что общая ликвидационная стоимость акций, право на изъятие которых осуществляется владельцами сберегательных акций, не превышает 100 миллионов евро. Если этот порог превышен, все доли сбережений, должным образом предоставленные при факультативной конвертации, в любом случае будут считаться принятыми. Обе сделки будут направлены на всех держателей сберегательных паев, включая акционеров-резидентов США.
Добровольное преобразование будет осуществляться в Италии на основании документа о предложении, который должен быть предварительно одобрен Consob. В Соединенных Штатах Компания подаст заявление о тендерном предложении по Приложению TO в SEC вместе с дополнительной документацией, требуемой законодательством США. В конце концов, сберегательные акции будут исключены из списка MTA сегмента Borsa Italiana.
