Telecom Italia в резком снижении на Пьяцца Аффари в ожидании выпуск отчетности за первый квартал которую генеральный директор Луиджи Губитози представит рынку во вторник, и пока рынок опасается, что переговоры с Open Fiber о создании единой фиксированной сети зашли в тупик. Акции упали на 2,6%, достигнув 0,4511 евро, самого низкого уровня за пять лет.
Совет директоров Telecom Italia собирается в понедельник днем, чтобы утвердить цифры за первые три месяца года, цифры, которые высшее руководство компании продемонстрирует финансовому сообществу во вторник и которые, по оценкам аналитиков, резко снижаются с возможным снижением 6% на стационарных телефонах.
Но то, что удерживает внимание живым, это также, или прежде всего, будущее сети Telecom и спорный проект слияния с Open Fiber. В частности, в напряжении инвесторов держат опубликованные в выходные Sole 24 Ore слухи, согласно которым диалог между двумя компаниями прерван на пару месяцев. Последнее совещание, на котором обсуждались возможные варианты интеграции, похоже, было близко к собранию Телекома 29 марта. Дискуссии застопорились бы, с одной стороны, на периметре конфронтации, а с другой — на проблемах, с которыми придется столкнуться в реализации гипотезы полной интеграции. На практике слияние сети Telecom и сети Open Fiber должно быть одобрено всеми акционерами двух компаний, при этом акционеры Telecom намереваются сохранить контроль над новой организацией. Среди других возможных препятствий также Антимонопольная служба, которая могла заблокировать операцию (или обусловливая ее конкретными обязательствами), видя в этом возрождение монополии на фиксированную сеть — уже не медную, а оптоволоконную.
Наконец, есть также узел так называемых белых областей (к провалу рынка), где Open Fiber вышла победителем тендеров Infratel при условии сохранения оператора только оптомпод страхом потери концессии. Согласно Telecom, проблема может быть решена путем сохранения специальной компании, в то время как Open Fiber сильно сомневается в этом.
Медиобанкa, тем не менее, по-прежнему считает, что акции Telecom стоит покупать (оценка выше рынка с целевой ценой 0,76 евро). «2019 год, наконец, может стать годом реализации проекта сетевой компании», — прокомментировала бизнес-группа, добавив, что Telecom, вероятно, останется основным акционером новой единой компании. «Документ об операции может быть первым шагом, за которым последует продажа или котировка Тимом доли в сети», — добавили аналитики Mediobanca, сообщив, что они разработали проект, который следует модели Inwit, компании башен. группы Telecom, которая в прошлые годы была зарегистрирована на площади Пьяцца Аффари.
Они утверждают, что этот шаг позволит самому Тиму сократить свой долг. Это также позволило бы привлечь интерес институциональных инвесторов, особенно ориентированных на инфраструктуру. «Совместные усилия по разработке волокна могут ускорить процесс и сэкономить деньги. Это было бы хорошей новостью для Telecom, Open Fiber, а также для страны», — заключают эксперты Mediobanca, которые рассматривают сетевую сделку как возможность для создания ценности.
Ma политическая картина более чем когда-либо неопределенна а правительство, акционер Telercom Italia с почти 10% через CDP, в преддверии евровыборов 2019, похоже, не в силах заняться столь деликатным вопросом. Мы еще поговорим об этом, если что, после выборов.
