Il руководство Telecom Italia отвергает план, представленный Американский фонд Эллиотт для компании. В письменном документе для встреч с инвесторами e опубликовано на сайте Тима, читаем, что все предложения, выдвинутые фондом США, начиная с «значительного сокращения текущего периметра» компании, «уже тщательно проанализированы руководством и, за исключением потенциальных стратегических вариантов Sparkle, имеют не были включены в Стратегический план, потому что они в основном считаются преждевременный или невыполнимый».
Кроме того, продолжает документ, «в нынешних условиях и с действующей нормативно-правовой базой реализация таких инициатив будет представлять значительные сложности и значительные финансовые последствия».
Одна из основных целей Стратегического плана «состоит в том, чтобы укрепить операционный и финансовый профиль Тима, — продолжает текст, — подготовиться к возвращению Тима к рейтингу инвестиционного уровня; достижение этой цели может быть поставлено под угрозу потенциальной продажей активов и преждевременным распределением дивидендов акционерам».
Что касается сеть, стратегия юридического разделения при сохранении 100% контроля считается «наиболее подходящей», но руководство говорит, что она «доступна для оценки дальнейших действий, таких как возможность продажи миноритарного пакета и/или участия в процессе консолидации Итальянский рынок оптоволоконной инфраструктуры», однако не ставя под сомнение «поддержание контроля и полную консолидацию» сети.
Об одном слияние между Tim Brazil и местным оператором, таким как Oi, руководство отмечает, что сделка «может привести к дополнительному финансовому давлению на Тима в краткосрочной перспективе, учитывая финансовый профиль Oi, и, следовательно, поставит под угрозу успех стратегического плана».
И именно этот план, утвержденный 6 марта Советом директоров на трехлетний период 2018-2020 гг., «является наилучшим путем для промышленного развития компании и создания стоимости для ее акционеров с последующим ожидаемая оценка названия», — продолжает документ, позже уточняя, что «реализация стратегического плана идет в соответствии с ожиданиями».
Руководство уверяет, что «рассмотрит предложение совету директоров возобновление прогрессивной политики распределения обычных дивидендов после того, как компания соответствует требованиям рейтинга инвестиционного уровня. Руководство ожидает, что это произойдет в пределах временного горизонта стратегического плана».
Приходя к возможному конвертация сберегательных акций в обыкновенные акции, это возможность, которая «отслеживается и оценивается руководством на периодической основе в ожидании возникновения надлежащих условий». В любом случае окончательное решение о конвертации остается за «советом директоров и акционерами Тима».
Наконец, роскошные дочерние компании. Дальнейшее уменьшение доли Тима в Inwit «ее необходимо будет оценивать с точки зрения стратегических и финансовых выгод и, возможно, проводить в правильных условиях», но операция в любом случае окажет ограниченное влияние на показатели рейтинга.
относительно Блеск, «конкурентная позиция» подводной кабельной компании «и законодательство о «золотой силе» должны быть тщательно рассмотрены при оценке потенциальных стратегических вариантов», но руководство «уже оценивает варианты в этом отношении».
В конце утра акция на фондовой бирже Telecom Italia прибавляет 0,8% до 0,8448 евро, в то время как Ftse Mib торгуется примерно на уровне паритета.
См. также: Тим: Консоб движется, Вивенди атакует
ОБНОВЛЕНИЕ
Гласс Льюис рекомендует голосовать за список директоров Telecom Italia, предложенный Эллиоттом на собрании акционеров 4 мая. В примечании для клиентов представитель по доверенности, который уже высказывал то же самое ввиду встречи 24 апреля, подчеркивает, что само созыв встречи 4 мая следующего года «является наглядной демонстрацией манипуляций Vivendi с Telecom, вызвано уходом в отставку всех директоров, назначенных французской группой. Мы считаем, что список (Эллиотта) намного лучше», — утверждает Гласс Льюис, подчеркивая, что такой состав может держать влияние Vivendi под контролем и отвечать интересам всех акционеров Telecom Italia. Доверенное лицо, с другой стороны, советует воздержаться как от голосования по количеству лет, в течение которых директора будут оставаться в должности (хотя он считает, что лучшим вариантом было бы ежегодное продление), так и по количеству членов совета.
Компания указывает пальцем на тот факт, что отставки директоров «далеко не отражают вину за посредственное управление Telecom Italia, слабую работу и сомнительное влияние Vivendi на работу». С другой стороны, Гласс Льюис говорит о «далеко не умелой руке» Vivendi. Короче говоря, резюмирует компания, общие отставки директоров вызвали конфискацию правления и, следовательно, созыв собрания 4 мая для обновления правления.
«Короче говоря, — продолжает рекомендация, — мы считаем, что в интересах всех независимых акционеров максимально противостоять влиянию Vivendi». Поэтому компания советует также воздержаться от голосования по количеству лет существования правления.
«В целом мы выступаем за ежегодные выборы в совет директоров, — продолжает он, — и считаем, что интересы акционеров будут соблюдены, если им будет позволено выражать поддержку или неодобрение действий совета посредством ежегодных выборов директоров компании». Однако мы отмечаем, что по итальянскому законодательству директора могут быть избраны на срок до трех лет, и итальянские компании обычно избирают своих директоров на максимальный срок, разрешенный законом. Хотя мы считаем, что срок является разумным и соответствует итальянскому законодательству, акционеры должны знать об этом. Действительно, предложения по размеру совета директоров будут представлены на собрании инвесторами, в том числе Vivendi. В свете спорного характера этого собрания мы не считаем, что поддержка этого предложения отвечает интересам акционеров».
Наконец, стоит упомянуть последние новости на юридическом фронте: слушание в суде Милана назначено на пятницу, 20 апреля, по апелляциям, поданным советом директоров Telecom и Vivendi против решения совета директоров компании. внешние аудиторы должны принять запросы американского фонда Elliott о включении в повестку дня собрания Telecom 24 апреля. Решение судьи ожидается в понедельник, как раз накануне заседания. Юристы Telecom, Vivendi и совет аудиторов примут участие в закрытом слушании.
