«Послушайте меня: купите королевские доллары и продайте золото». Об этом сказал Ларри Кудлоу, доселе слушавший телевизионного гуру, вчерашнего экономического советника президента Дональда Трампа. Сообщение, сделанное за несколько дней до заседания ФРС, на котором должно быть принято решение о повышении ставки, не осталось без внимания: доллар укрепился по отношению к евро до 1,230, а иена, отягощенная скандалом с участием премьер-министра Синдзо Абэ, приблизился к самому низкому уровню с ноября прошлого года на отметке 105,9. Золото также последовало совету Кудлоу, упав на 0,6% до 1.317 долларов. Между тем доходность 2,81-летних казначейских векселей упала до XNUMX%. Но за кажущимся спокойствием на рынках царит неопределенность в ожидании следующих шагов Трампа по тарифам. Этим и объясняется осторожность азиатских бирж и Уолл-Стрит.
ТОРМОЗ ТОКИО. S&P В КРАСНОМ ЧЕТВЕРТЫЙ ДЕНЬ
Ночью Токио изменил курс, сегодня утром он начинает закрываться: индекс Nikkei -0,6%, с начальных +0,3%.
Китайские фондовые рынки упали: Гонконг -0,2%, индекс фондовых рынков Шанхая и Шэньчжэня CSI 300 -0,2%. Фондовая биржа Мумбаи падает (BSE Sensex -0,5%), только Сидней растет на +0,5%.
Политическая напряженность также доминировала в настроениях на Уолл-стрит. Индекс S&P 500 в четвертом подряд падении сдал позиции после новости New York Times о ходе расследования прокурора Роберта Мюллера о Russiagate: Белому дому придется передать следователям документы, в которых до сих пор отказывали. Между тем газета Washington Post, которую опроверг представитель администрации, пишет, что увольнение советника по национальной безопасности генерала Х. Р. Макмастера не за горами.
Индексы контрастировали: Dow Jones вырос на 0,47%, S&P 500 -0,08%, Nasdaq -0,2%.
В НЬЮ-ЙОРКЕ БЛЕСТЯТ ТОЛЬКО ALIBABA И MC DONALD'S SHINE
Caterpillar восстанавливается (+1,3%) после потерь последних дней, вызванных риском возмездия против крупных экспортных компаний. Отскоку способствовали слова Питера Наварро, торгового консультанта Трампа: новые тарифы, по его словам, будут изучены, чтобы избежать ответных мер.
Скачок Alibaba (+3,4%) значителен. Китайский гигант электронной коммерции также будет зарегистрирован в Шанхае. Выделяется McDonald's (+2,1%). Нефть дорожает, Международное энергетическое агентство прогнозирует рост мирового спроса: Brent на уровне 65,11 доллара и Wti на уровне 61,19 доллара за баррель
В центре внимания Eni сегодня, +0,98% вчера. Помимо телефонной конференции, посвященной результатам, сегодня в Лондоне генеральный директор Клаудио Дескальци и председатель Эмма Марчегалья встретятся с аналитиками и инвесторами для презентации Стратегического плана на 2018–2021 годы.
ВАЛЮТНЫЙ ФОНД: РОСТ ЕЩЕ МОЖЕТ ПОРАЗИТЬ
В связи с запланированной на 20 и 19 марта в Буэнос-Айресе (Аргентина) встречей G20 Международный валютный фонд подтвердил свои оценки роста мировой экономики (+3,9% в 2018 и 2019 годах) и пояснил, что «в краткосрочной перспективе , рост может снова удивить нас в лучшую сторону» благодаря одновременному ускорению в США, Японии и зоне евро. Но и риски возрастают. «в среднесрочной перспективе темпы восстановления замедлятся… потому что процентные ставки растут». Кроме того, «налоговая реформа, одобренная в США до Рождества, ослабит импульс, когда истечет срок действия инвестиционных стимулов».
В ЕВРОПЕ МИЛАН НА ВЕРХУ
Более мягкие банковские правила, дивиденды и перспектива ожесточенной битвы вокруг Telecom Italia. Таким образом, Piazza Affari отложила «итальянский риск», обеспечив себе главу взвода европейских списков, выздоравливающих после Уолл-стрит.
В Милане индекс Ftse Mib закрылся на 1,16% до 22.713 5 пунктов на максимумах сессии: тот факт, что Piazza Affari способна не отставать от остального мира, указывает на то, что опасная ось Lega-M40S больше не страшна. на рынках много. Рост касается всех рынков Старого континента: Cac0,65 в Париже +0,88%, Dax во Франкфурте +0,0%. Лондон +0,02%. Исключение составляет Мадрид (-XNUMX%).
FITCH ПОВЫШАЕТ ОЦЕНКИ, СЕГОДНЯ ОТЧЕТНАЯ КАРТА MOODY'S
Fitch пересмотрело свои оценки роста для Италии в сторону повышения, доведя их в 2018 г. до плюс 1,5% с плюс 1,3% к декабрьскому прогнозу, а в 2019 г. до плюс 1,2% с предыдущего плюс 1%. «Несмотря на замедление роста в четвертом квартале, — говорится в примечании, — циклическая динамика остается положительной, что побуждает нас пересматривать в сторону повышения наши оценки на этот и следующий год», в том числе благодаря высокому настроению бизнеса и потребителей и улучшению Условия итальянской банковской системы. Заявление агентства о суверенном рейтинге Италии (в настоящее время BBB со стабильным прогнозом) ожидается завтра, первое после голосования. Вердикт от Moody's также ожидается завтра, с мнением Baa3 по Италии, с негативным прогнозом.
Государственный долг в январе увеличился на 23,8 млрд евро, достигнув 2.279,9 XNUMX млрд евро. По мнению Валютного фонда, Италия должна воспользоваться импульсом глобального роста, чтобы продолжить меры по бюджетной консолидации».
BTP, СТАВКИ ВНИЗ. РАСПРОСТРАНЕНИЕ С МАДРИДОМ СНИЖАЕТСЯ
Итальянская вторичка закрылась немного выше. Доходность 10-летних BTP падает до 1,9%, спрэд с Bund достигает 132.50 пункта.
На сессию повлияли неутешительные результаты испанских аукционов. Воспользовавшись переходом от BTP к Bonos, вызванным результатами выборов в Италии, Мадрид начал бороться за поиск покупателей.
Сегодня утром Испания разместила 4,95 миллиарда евро на среднесрочном аукционе из предложенных 5,5 миллиардов. Разница в доходности между десятилетними итальянскими и испанскими эталонными бумагами в последнее время значительно увеличилась. 2 марта, на последней сессии перед выборами, он составлял 51 базисный пункт. 8 марта он составил 64 базисных пункта. Сегодня разница между Италией и Испанией колебалась между 63 и 61 базисным пунктом.
«ЛУЧШЕ, ЧЕМ ОЖИДАЛИ» ДОПОЛНЕНИЕ О ПЛОХИХ КРЕДИТАХ
Завершается картина мер по проблемным кредитам банков. После мер, одобренных в среду Комиссией по проблемным кредитам, которые устанавливают минимальные требования, вчера настала очередь приложения ЕЦБ, которое устанавливает критерии, которым необходимо следовать в каждом конкретном случае для оценки конкретной ситуации отдельных учреждений в отношении обращения с новыми неработающими кредитами с 1 апреля, которые повлияют на требования SREP 2021 года.
«Дополнение менее серьезное, чем ожидалось», — прокомментировали аналитики Credit Suisse, подчеркнув, что для гарантированных кредитов минимальное обязательство по покрытию начинается с третьего года. Согласно руководящим принципам, Надзорный орган ожидает полного покрытия необеспеченных кредитов через два года и обеспеченных кредитов через семь лет. Вчера Комиссия указала два года для необеспеченных и восемь лет для обеспеченных, с менее требовательной постепенностью, чем в добавлении.
КОЛИЧЕСТВО ПЛОХИХ КРЕДИТОВ ПАДАЕТ
Положительный знак вернулся среди банков. Секторальный индекс Piazza Affari вырос на 1,4% против +0,6% для европейского сектора. Поток новых просроченных кредитов в Италии снижается по отношению к общему объему кредитов, а количество чистых неработающих кредитов в январе сократилось до 59,3 млрд долларов. «Если эта тенденция подтвердится и действительность, кажется, подтверждает ее, последствия, которых опасаются, могут оказаться бурей в стакане воды», — отмечает Reuters.
Unicredit вырос на 2,3%, Intesa +0,7%. Банковские удары в минуту +1,5%. Оферта неиспользованных прав Credito Valtellinese закрылась досрочно (+4,2%).
ELLIOTT ПРЕДСТАВЛЯЕТ ШЕСТЬ НАЗВАНИЙ ДЛЯ TELECOM BOARD
Двое — главные герои Piazza Affari в день, полный оперативных идей.
Возглавляет список Telecom Italia: +3,3%. Фонд Эллиотта, возглавляемый Полом Сингером, финансистом, свернувшим Аргентину, запустил его наступление на Vivendi, справочный акционер бывшего итальянского действующего президента. Компания объявила, что фонд Эллиотта потребовал отзыва шести директоров, назначенных группой во главе с Винсентом Боллоре (сильная доля капитала составляет 24%), начиная с президента Арно де Пюифонтена.
Вместо них, по данным фонда активистов, заявившего, что он владеет 2,53% обычных компаний через четыре финансовые структуры, зарегистрированные на Каймановых островах, в США и на Бермудских островах (но доля может быть намного выше), предлагает Фульвио Конти и Луиджи Губитози (для которых оперативные назначения не предусмотрены), Массимо Феррари, Паолу Джаннотти Де Понти (бывший Ansaldo STS, в совете директоров Terna), Данте Росчини и Рокко Сабелли. Игра открыта. Вчера вечером стало известно, что вступление Эллиотта открыло возможность изменения курса Vivendi для Тима, который сказал, что готов поддержать «другую стратегию» для поддержки стоимости акций. Этот шаг может привести к тому, что сам де Пюифонтен приостановит свои исполнительные функции в Тиме «на период этих стратегических дебатов.
РЫНОК Аплодирует RATIOS GENERALI
Другим лидером был Generali (+2,7%), в день презентации Данные за 2017 год который зафиксировал операционный результат в размере 4,89 млрд (+2,3%), немного лучше, чем ожидалось. В частности, бизнес New Life зафиксировал рост на 54%. Чистая прибыль выросла до 2,1% млрд евро, что на 1,4%. Комбинированное соотношение также лучше (92,8%). Настоящим сюрпризом стал коэффициент экономической платежеспособности, равный 230%, что намного выше ожидаемого.
Супердень также для Stm (+2,2%) и Leonardo (+2,5%), чему способствовали комментарии аналитиков впоследствии. контракт на 3 миллиарда долларов, подписанный с Катаром. В четвертом квартале компания достигла Ebita в размере 363 миллионов евро, что примерно на 10 миллионов больше, чем ожидалось. Цели на 2018 год, озвученные около полутора месяцев назад, подтверждены.
Среди растущих «голубых фишек» также Fiat Chrysler (+1%). Регистрации автомобилей в Европе зафиксировали скромный рост в феврале: +4% до 1,159 млн автомобилей. Бренды FCA сообщают о снижении на 4,4% из-за влияния Fiat на -8,8%, в то время как Alfa Romeo растет на 17%. Cnh Промышленный +2,7%.
АТЛАНТИЯ ТОРМОЗИТСЯ ПОСЛЕ ПОСАДКИ В АБЕРТИС
Среди громких имен разочаровывает только Atlantia (-2,3%). Рынок недоумевает по поводу деталей соглашения с Acs (и связанной с этим покупки доли в Hochtief) для предотвращения битвы за Abertis.
ДИВИДЕНДЫ ЗАСТАВЛЯЮТ МАЛЕНЬКИЕ КАПИТАЛЫ
Мир небольших компаний очень оживлен благодаря публикации ежеквартальных отчетов и множеству положительных сюрпризов в отношении дивидендов и прогнозов на текущий год.
Продажи Aedes +8%, опубликовавшие результаты за 2017 год выше ожиданий, а также Cairo (+6%) и Maire Tecnimont (+5,6%). Рено де Медичи и Марр (+4%). Хорошие результаты показали LVenture, Retelit (+3,5%), Tecnoinvestimenti и Technogym (+3%). Накануне данных за 2017 год взлетают Landi Renzo (+6,91%). Против тренда идут Safilo (-3%), который продолжает падение после -5% накануне, и Mondadori (-3,3%).
