По словам генерального директора Telecom Italia Марко Патуано, совет директоров будет полностью посвящен изучению финансовой отчетности за 2013 год и результатам первого полугодия с учетом заседания в середине августа по счетам, которые, по мнению Mediobanca Securities, могут Сделаем утешительное замечание для акционеров: конкуренция на мобильных тарифах менее агрессивна, бывший действующий президент может оставить для себя несколько приятных сюрпризов. Затем Патуано воспользуется возможностью, чтобы проинформировать акционеров о последнем конфликте между TI и Agcom. «Мы готовы обжаловать, — сказал он, — ретроактивное повышение».
"Да ладно, правосудие нужно обжаловать, - ответил Анджело Кардани, президент коммуникационного агентства. - Патуано делает напыщенные заявления, но обжалование - его право". Кардани добавил, что вопрос о тарифах «является открытым обсуждением, все пришлют комментарии, и, возможно, Патуано тоже».
Если не считать этого давнего спора, то накануне заседания совета директоров в целом было отмечено полнейшее затишье, такое же, какое царит на фондовой бирже, закрывшейся на +0,38%. И все же, как мы знаем, советы Telecom Italia никогда не бывают рутинными. Особенно, если учесть, что практически одновременно соберется топ-менеджмент Telco, холдинга, которому принадлежит 22,4% капитала.
Конечно, две доски «четко разделены», как подчеркнул Патуано. Но нетрудно понять, что после ликвидации итальянских акционеров (Generali, Intesa и Mediobanca) собрание холдинга приобретает особый колорит. Короче говоря, это вопрос понимания того, что Telefonica намерена делать. Испанская группа может приступить к роспуску Telco или дойти до 100 процентов. Загадку усложняет неожиданное решение Telefonica продать свою долю в convertendo, подписанную в ноябре прошлого года. Это признак расставания? Или только, как утверждает Патуано, «демонстрация добросовестности» по отношению к бразильскому антимонопольному регулированию?
В любом случае, спрашивает Асати, ассоциация мелких акционеров Telecom, что будет в конце года? «В течение шести месяцев после объявленного официального роспуска, — пишет Асати, — Telco по-прежнему будет владеть 22.4% акций Telecom, из которых Telefonica будет владеть 15%, 5% без права голоса. Через шесть месяцев эти 5% не могут принадлежать Telefonica. Возникает вопрос, кому она будет продана? И еще: есть ли какие-либо потенциальные связи или возможные финансовые подоплеки с недавней продажей кабриолета? Правлению ясно, каким будет возможный сценарий в конце года?».
На самом деле есть две гипотезы: Telco может быть распущена в конце этого года или в крайний срок, 28 февраля 2015 года. Испанцам легко, за исключением поворотов, связанных с решениями бразильского Каде, сохранить свое участие по крайней мере, до тех пор направлять 14% в TI.
Еще более вероятно, что итальянские акционеры со временем продадут свои доли на рынке. В этом контексте структура управления TI обречена оставаться нестабильной в течение следующих 6/18 месяцев, что дает совету беспрецедентное пространство для маневра, которое Асати просит использовать, в частности, ассоциация снова настаивает на соглашении с Gvt в Бразилии. и просит дать полномочия генеральному директору Марко Патуано для достижения соглашения.
Кроме того, в качестве альтернативы предложенной продаже вышек он предлагает план «Б» с созданием компании с контрольным пакетом акций Telecom, в которой могли бы объединиться другие телекоммуникационные и телевизионные операторы. Через 70 дней после назначения нового совета ассоциация мелких акционеров также предлагает назначить Лусию Кальвосу в качестве ведущего независимого руководителя в роли, которую ранее занимал Луиджи Зингалес. Однако маловероятно, что правление сможет удовлетворить просьбы. На завтрашней встрече в Риме о независимых директорах речи не пойдет.
Бразилия, с другой стороны, окажется на столе совета директоров, но больше для того, чтобы подвести итоги деятельности Тима Бразила, а не для каких-либо экстраординарных операций: будь то соглашение с Gvt или предложение для бразильского филиала итальянской группы. Во всяком случае, это должна быть простая промежуточная встреча с учетом полугодия. Что касается совета директоров Telco, то, с другой стороны, он будет служить только для оценки процедур разделения холдинговой компании. Все норм, короче. Но в Telecom нормальность уже стала новостью.
