Пристегните ремни: поднимаемся. Протоколы последнего заседания ФРС показывают, что сейчас накопились условия для первого повышения ставки в 2018 году. Итак, сразу после публикации протокола доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до 2,957% максимум за четыре года. Помешал Уолл-Стрит. Индекс Доу-Джонса, поднявшийся в середине сессии до 303 пунктов, закрылся потерей 166, или 0,67%. Также ниже S&P 500 (-0,55%), Nasdaq +0,22%. Необходимость Казначейства США рефинансировать 28% долга США в течение года способствует росту доходности: около 3 трлн долларов в казначейских векселях. «Экспансионистские меры, предпринятые администрацией, — говорится в заметке M&G, — должны будут покрываться краткосрочными выпусками с дальнейшим давлением на уровень доходности».
НЕФТЬ ВНИЗ. В АЗИИ ТОЛЬКО КИТАЙ ПОДНИМАЕТСЯ
Предполагая первое повышение в марте, рынки ставят под сомнение будущие действия ФРС.Протоколы показывают, что часть совета директоров считает, что двух повышений в 2018 году достаточно, в то время как другие просят о четырех. Рынки будут искать просветления в словах губернаторов, которые выскажутся в эти дни (Кашкари, Куорлз, Бостик, Каплан сегодня, а завтра Дадли и Уильямс) в ожидании первого публичного вмешательства нового президента Джерома Пауэлла, который появится в доме в следующую среду.
Немедленные последствия для рынков. Доллар вырос, торгуясь сегодня утром на уровне 1,227 против евро. Нефть марки Brent, на которую повлияла сила американской валюты, подешевела на 0,7% до 64,9 доллара за баррель. Слабые нефтяные компании Милана: Tenaris -1,13% (сегодня совет директоров на счетах), Saipem -1,47%.
Фондовые биржи Азии ограничились реакцией на снижение Уолл-Стрит: Токио -1%, Гонконг -1%, Сеул -0,8% и Мумбаи -0,4%. Исключение составляют китайские прайс-листы, вернувшиеся к работе после недельного отпуска на Новый год. Индекс Csi 300 фондовых рынков Шанхая и Шэньчжэня вырос на 1,9%.
МИЛАН СЛАБ, НЕМЕЦКАЯ ЭКОНОМИКА ЗАМЕДЛЯЕТСЯ
Поступившие во второй половине дня данные по американской экономике оживили европейские фондовые рынки и частично компенсировали скромное замедление немецкого локомотива и повышательное давление на ставки. Тем не менее, Милан закрыл смешанную сессию бледно-красными: индекс Ftse Mib -0,09% до 22.653 22.698 пунктов после достижения максимума в 22.445 0,14 пунктов и минимума в 0,81 0,48. Хуже дела обстояли во Франкфурте: Dax потерял 0,23%, а в Мадриде (-XNUMX%). Лондон (+XNUMX%) и Париж (+XNUMX%) демонстрируют умеренный рост.
Среди макроэкономических данных дня производственные индексы PMI за февраль не дают рынку обнадеживающих сигналов. В Германии сводный индекс составляет 57,4 пункта (с 59 в январе), что ниже оценок аналитиков, ожидавших 58,5. Что касается Европейской зоны, то производственные данные упали до 58,5 пункта с 59,6 и не оправдали ожиданий (которые показали 59,2). Композитный индекс услуг составил 57,5 с 58,8 против оценки 58,5. Наконец, индекс менеджеров сферы услуг снизился с 58 до 56,7.
СКОРО 6 МИЛЛИАРДОВ НОВЫХ БОТОВ
BTP стабильны, с 2,05-летней доходностью на уровне 132.10% и спредом с Бундом на уровне 0,15 базисных пунктов, +3%, несмотря на приближающиеся выборы и предстоящие аукционы казначейских облигаций. Предложение от 4 до 2019 миллиардов ожидается в пятницу, между Ctz в октябре 5 года и двумя Btpei на 10 и 26 лет. В следующий понедельник, 6 февраля, Министерство экономики предоставит инвесторам 6-месячные BOT на сумму XNUMX миллиардов евро в обмен на ценные бумаги с погашением на ту же сумму.
Завтра будут объявлены объемы и типы среднесрочных/долгосрочных облигаций, размещенных 27 февраля на последнем аукционе перед выборами. Intesa Sanpaolo планирует запустить новый 5-летний BTP наряду с повторным открытием 2028-летних облигаций в феврале 2025 года и Ccteu 9 на общую сумму XNUMX миллиардов долларов.
Ценные бумаги периферии держатся хорошо. В итоге спрэд Испания-Германия торговался на уровне 80 пунктов (против 81 накануне), разрыв между Португалией и Бундом резко сократился, до 112 базисных пунктов (со 118). Спрэд Италия-Испания закрылся на отметке 55 после пика в 56.
ОТТЕНКИ МИРА VIVENDI-MEDIASET. ЗАВТРА БОД ТЕЛЕКОМ
День благодати для роскошных титулов, поддерживаемых миланскими показами мод. Самым блестящим титулом стал Salvatore Ferragamo +2,61%. Luxottica также показала хорошие результаты в этом секторе +1,35%, Moncler +0,07% и Ynap -0,05% задали тон.
Telecom Italia под напряжением: +0,22% до 0,72 евро. Для Mediobanca акции следует покупать с целью 1,30 евро. Средняя фундаментальная консенсусная цель, опубликованная Bloomberg, установлена на уровне 1,03 евро.
Но название сталкивается со многими препятствиями. Антимонопольный орган расширил свое расследование возможного антиконкурентного поведения на рынке широкополосного доступа в ущерб Open Fiber. Наконец, завтра состоится совет, посвященный продаже Персидеры.
Медиасет упал (-0,28%). Возможность соглашения с Vivendi провалилась. На следующей неделе стороны снова встретятся в суде.
CREVAL ПО-прежнему в упадке, до исторического минимума
Европейские банки и страховые компании вернули себе знак плюс, после слабого старта индексы Eurostoxx для этой категории выросли примерно на полпункта (+0,19% для итальянского индекса) на волне перспективы более высокой стоимости денег в ближайшие месяцы.
Среди банков в минусе закрылся Unicredit (-0,2%). Intesa Sanpaolo +0,2% Banco Bpm +1,55%, Ubi +0,68% и Bper +0,29%. В отрицательном заземлении Mps (-2%). Восьмое подряд снижение Credito Valtellinese, котировки которого находятся на новых исторических минимумах: право опциона рухнуло на 35% до 1,73 евро.
Среди других финансовых показателей UnipolSai закрылся на 0,99% после роуд-шоу в Лондоне, направленного на запуск субординированных облигаций уровня 2, была подтверждена десятилетняя дюрация, сумма в размере 500 млн евро и структура «пуля».
Азимут тоже вниз (-0,3%). Акрос подтвердил накопленное мнение с целевой ценой в 22 евро, подчеркнув, что привлекательность акций обусловлена высокой доходностью предлагаемых дивидендов за 2017 год в размере 2 евро.
ATLANTIA ЗАПУСКАЕТ ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА ABERTIS
Коммунальные услуги по-прежнему слабы, отстают сегодня с -1% и отстают с начала года с большим (-9%). Плохая Атлантия (-1,48%). Собрание акционеров дало добро на продление срока исполнения увеличения капитала для обслуживания Предложения по Abertis с 30 апреля по 30 ноября 2018 года.
GOOD STM И CAMPARI, RECORDATI ЧЕРНЫЙ ДЖЕРСИ
Среди промышленников розовая майка достается Stm (+1,62%) на волне нового предложения Qualcomm по голландскому Nxp. По данным Equita Sim, эта операция проводится по значениям выше тех, по которым торгует итало-французская группа.
В нижней части корзины вместо Recordati (-1,60%) все еще восстанавливается после утренних минимумов (-4%). С начала года -20%, один из худших показателей FtseMib. Campari по-прежнему заслуживает внимания (+0,56%). В ожидании отчетности от 27 февраля Беренберг оценил ее как лучшую акцию в алкогольном секторе.
ФОНД ГОЛУБОЕ НЕБО ОСУЩЕСТВЛЯЕТ СУДЫ FILA
Ряд + 3,39%. Наблюдаются подвижки в контролирующей структуре, возглавляемой семьей Кандела. Фонд Blue Skye выдвинул предложение в размере 150 миллионов евро, чтобы получить 20% акций компании. Несколько дней назад Exane объявила, что начала покрытие акций с суждением о покупке «Выше рынка» и целевой ценой в 23 евро. По мнению французских аналитиков, акции торгуются с дисконтом по сравнению с конкурентами по мультипликатору Ev/Ebit в 2018-2019 гг.
Banca Farmafactoring плохой, снизился на 4,3%, до 5,90 евро, после размещения 10,1% капитала BFF lux по 5,75 евро.
