Бум прибылей крупных инвестиционных банков США приводит в движение Уолл-Стрит, но волна быков также достигает Европы - Пьяцца Аффари в розовой майке Старого Континента благодаря роскоши (подвиги Феррагамо и Феррари), но также и…
Новый рекорд для Dow Jones - Все европейские акции выросли, а Миланская фондовая биржа закрылась с повышением на 0,51% - Stm, FCA, коммунальные услуги и Unicredit сияют - Спред BTP-Bund вырос до 223.
Piazza Affari - единственная фондовая биржа, которая растет - Падение спреда до 267 дает новое дыхание банкам, которые тащат Ftse Mib (+1%) вместе с коммунальными предприятиями - Однако крах Telecom Italia продолжается, что даже сегодня уходит…
Пока Уолл-стрит собирает рекорды, а Apple летает, Италия расплачивается за кризис доверия, вызванный политическими колебаниями, усиленный суверенной осью Сальвини-Орбан: беспокойство по поводу завтрашнего аукциона BTP - На площади Аффари медвежий тренд распространяется от банков на…
Piazza Affari начала очень хорошо, но в середине дня она ушла в минус, а затем снова подняла голову - Продажи в банках при работе FCA, Stm и ЖКХ - Спрэд BTP-Bund вырос до 260 пунктов…
Обострение битвы за тарифы и падение немецкого индекса Ifo сеют беспокойство на рынках, все в минусе — Piazza Affari теряет 2,44% — Prysmian рушится — Unipol, Stm и Tenaris также страдают
Это первый ежегодный семинар OSWI - Обсерватории устойчивого водного хозяйства, организованный Agici профессора Джилардони. В нем примут участие руководители крупных итальянских коммунальных предприятий.
В конце сегодняшнего утра Piazza Affari отыгрывает почти половину вчерашних потерь и является лучшим списком в Европе - Блестят банки с большим скачком от Bper, а также от Ubi - Очень хорошо, Леонардо…
Конференция «Водоснабжение Италии в европейской перспективе», организованная Боккони совместно с Agici, подчеркнула, что интегрированный сектор водоснабжения переживает процесс улучшения с пиками совершенства и возвратом инвестиций, даже если очень…
Piazza Affari растет немного меньше, чем другие европейские списки, на которые дует бычий ветер Уолл-Стрит, но искры Телекома и высоких технологий позволяют Ftse Mib прочно оставаться за психологическим порогом 23…
Мероприятие состоится во вторник, 10 апреля 2018 года, в 9.00 в Университете Аула Магна Боккони на улице Гобби 5 в Милане. Во время конференции будет представлена последняя книга проф. Андреа Джилардони под названием «Итальянский…
Неделя страсти к технологическим акциям продолжается, усугубленная яростной атакой Трампа на Amazon - Но коммунальные услуги приходят на помощь европейским фондовым биржам - Облигации блестят, рекордный аукцион для BTP и спред падает
На сессии, все еще обусловленной высокими технологиями, которые выбивают Американскую фондовую биржу, Милан держится: FtseMib +0,55%, прежде всего, благодаря Terna, Snam и Enel - Stmicroelectronics тонет после остановки Nvidia в тестах беспилотных автомобилей…
Крах Facebook приносит с собой крах Nasdaq, который толкает вниз все списки Уолл-стрит и Европы - Piazza Affari теряет 0,98% - Stm, Exor, Saipem, FCA и Finecobank особенно плохи - Italgas, Ferragamo,…
Фондовые рынки сдерживаются, а евро растет после очередного землетрясения в администрации США и объявления тарифов также на китайское технологическое оборудование - Abertis: зеленый свет для соглашения Atlantia-Acs - Телекоммуникации: война нервов - Коммунальные услуги блестят
Piazza Affari танцует вокруг паритета - Italgas, Poste Italiane, Ferragamo и Ubi сияют - Прибыль, полученная от Telecom Italia, Recordati, Tenaris, Buzzi и Atlantia Операция E.On-Rwe дает импульс немецкой фондовой бирже - Хорошее открытие Nasdaq
Из «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos - Европейские фондовые биржи состоят из автомобилей, банков и коммунальных услуг, но за 3 года великого восстановления экономики, глобального бычьего рынка и эффекта Макрона евро…
Сегодня в Милане состоялась 18-я конференция Agici — Accenture Utilities Observatory, в ходе которой выяснилось, что в 2017 году сектор коммунальных услуг продолжает расти и улучшать экономические показатели.
Recordati, Tenaris, Campari и Exor удерживают Piazza Affari на плаву - Банки и коммунальные услуги падают - Бум Maire Tecnimont и Geox - Хорошее открытие Американской фондовой биржи - Доходность шестимесячных BOT по-прежнему отрицательная
Все списки акций позитивны, и мы с уверенностью смотрим на результаты каталонских выборов — Piazza Affari прибавила 0,59% на крыльях Saipem, Buzzi, Banco Bpm и Intesa Sanpaolo — Коммунальные услуги и управляемые сбережения упали.
В ближайшие дни акционеры муниципальных советов участвующих коммунальных предприятий выскажутся о росте A2A в Acsm-Agam (Комо и Монца), закладывая основы для создания многофункционального предприятия Ломбардии.
Биткойн-ракета терпит крушение (-21%), в то время как рост инфляции в Германии вызывает напряжение в Бунде - оползень Чипа, Nasdaq в свободном падении - сегодня саммит ОПЕК - на площади Аффари, помимо банков, Acea и Sogefi
«Изменение климата, — говорит профессор Джилардони, создатель новой обсерватории, — представляет собой новый и гигантский вызов для итальянских коммунальных служб»: Италия как земля, изобилующая водой, теперь «ушла в прошлое».
Новая провокация не потрясла азиатские фондовые биржи - Бундесбанк снова требует от Драги снизить Qe - FCA возглавляет контроль над итальянским автомобильным сектором, в то время как Меркель ругает немецкие дома - Vivendi защищается: «В…
Интервенция по процентным ставкам в Конгрессе США со стороны президента ФРС, которого в феврале сменит бывший Goldman Sachs Гэри Кон, радует рынки - Восстановление нефти и бум китайского экспорта - Управление активами сияет на Пьяцца Аффари,…
Гонка между Уорреном Баффетом и Полом Сингером за победу в коммунальной компании Техаса подогревает весь сектор, который зажигает искры и в Европе. Хороший…
Сумки осторожничают после слов Марио Драги и Джанет Йеллен. Кредитный сектор на площади Пьяцца Аффари продолжает поддерживаться благодаря MPS и решению для банков Венето. Энель, Атлантия, Италгас страдают. Медиаустановка после старта…
Президент ЕЦБ предупреждает: мы еще не достигли снижения, но «дефляционные силы сменились рефляционными силами» - Йеллен: ставки будут расти, другого 2008 года не будет - Google сбит с ног - Maxi выкупает Nestlé…
По данным фондовой биржи, операция на банках Венето выгодна для Intesa Sanpaolo - BTP на самом низком уровне с января, а спреды все еще снижаются - Коммунальные услуги сияют на площади Аффари - В центре внимания Леонардо и Autogrill - The…
Скачок Terna, Enel и A2A позволил FtseMib закрыть нервный биржевой день с существенным паритетом (+0,2%) - Finecobank также показал хорошие результаты - Продажи на Yoox, Bper, Saipem и Moncler - Все основные фондовые биржи в минусе …
Многофункциональное предприятие, в дополнение к соблюдению OHSAS 18001, получает переход на новые стандарты своих сертификатов ISO 9001: 2015 и ISO 14001: 2015, что подтверждает его лучшие показатели по сравнению с предыдущими годами.
После вчерашнего краха Piazza Affari восстанавливается и закрывается в плюсе, в отличие от других европейских списков – блестят Ferrari, Moncler и Italgas – скатываются Telecom и Mediaset.
Piazza Affari находится в плюсе среди бирж, остававшихся открытыми и сегодня: она потеряла 2,01% прежде всего из-за рисков, связанных с досрочными выборами, антиреформаторской опасностью пропорциональной избирательной системы и отсутствием адекватного бюджетного маневра в осень, которая могла открыться…
Бычья волна, вызванная успехом Макрона на президентских выборах во Франции, не останавливается на рынках, и Милан по-прежнему остается лучшей фондовой биржей в Европе с прибылью 0,59% - Отличные результаты Stm, Saipem и…
Рынки страдают от боли Трампа, а индекс Доу-Джонса переживает восьмое падение подряд, но азиатские фондовые биржи реагируют — банковский сектор остается в центре внимания на Пьяцца Аффари, а аукционы для Министерства финансов возобновляются...
РЕДАКЦИЯ ЖУРНАЛА «УПРАВЛЕНИЕ УТИЛИТАМИ» - Основные итальянские коммунальные предприятия демонстрируют признаки улучшения, но многое еще предстоит сделать: для этого целесообразно подтвердить текущее управление
Banco Bpm возглавляет восстановление фондовой биржи вместе с Terna - A2a, Enel и Snam также преуспевают - Продажи на Banca Mediolanum, Stm, Buzzi и Yoox - Другие прайс-листы неопределенны - Спред всегда около 200.
Piazza Affari закрывается немного ниже, но падение основных кооперативных банков превышает 3% - Вместо этого сияют коммунальные услуги, с Terna, Italgas и Snam на щитах - Со 2 января Brembo станет одним из 40 громких имен на площади…
Итальянская фондовая биржа сообщает об этом. Группа выходит из нефтегазовой отрасли также с точки зрения классификации фондовой биржи после промышленной реконверсии, проведенной с выходом из нефтяной деятельности и 100% переходом на возобновляемые источники энергии.
Рынок надеется на временное правительство, которое реформирует закон о выборах, избегая победы Грилло, и урегулирует чрезвычайную ситуацию с MPS с вмешательством Министерства финансов. Вчерашний митинг на площади Аффари также воодушевил фондовые биржи…
Миланская фондовая биржа закрылась на отрицательной территории после изменения тенденции в начале дня: большие потери банковских акций, в частности Unicredit и Popolari - Спреды выросли выше 170 базисных пунктов: рука весит…
В конце позитивного утра миланский фондовый индекс развернулся, прежде всего, из-за падения акций различных банков. Коммунальные услуги сопротивляются.
Европейские рынки стартовали галопом, но затем замедлились после выхода данных по промышленному производству. Милан находится в минусе и не учитывает падение Enel, Terna, Snam, Italgas — акции банка также замедляются после…
Рынки пытаются адаптироваться к новому курсу Трампа, который будет отдавать предпочтение традиционному и внутреннему секторам, а не Кремниевой долине и более интернационализированным компаниям, и который, повышая ставки, будет благоприятствовать банкам и ударит по коммунальным предприятиям.
Высокая волатильность на рынках - Пьяцца Аффари без изменений - Европейские списки контрастируют - FCA взлетает (+7,82%), Bpm, Banco Popolare, Azimut и Intesa очень хорошо - Акции Energy в сильном красном - Dow Jones на рекорде.
Инвестиционный банк изучил влияние нового закона о бюджете на прибыльность Enel, Snam и Terna в отчете
- Из БЛОГА "IL ROSSO E IL NERO" ALESSANDRO FUGNOLI, стратега Kairos - Никто не знает, сколько повышений процентных ставок в США будет в этом году, но рынкам все равно - Поэтому в сентябре лучше покупать на слабые связи и…
Это было раскрыто в отчете Mediobanca: перечисленные коммунальные услуги хороши для финансовой отчетности местных органов власти акционеров, даже если фондовая биржа не всегда вознаграждает их. По состоянию на 2014 год 115 крупнейших итальянских местных органов власти установили более 1.900…
Успех кандидата на гриллину в Риме ставит Acea на колени (-3,17%) и заражает другие коммунальные предприятия, кроме A2A - Дебют увеличения капитала Banco Popolare проходит первое испытание (+5,06%) в Piazza Business - Все на рост…
Обжалование в Региональном административном суде Ломбардии со стороны Acea и основных итальянских коммунальных предприятий против решения Управления энергетики о пересмотре в сторону понижения ставки вознаграждения за инвестиции в водном секторе
Соглашение обеспечит муниципалитетам, управляемым Hera Luce, важные преимущества, которые оцениваются в виде экономии не менее 60% стоимости потребляемой электроэнергии и аналогичного сокращения выбросов CO2.
ИЗ "КРАСНОГО И ЧЕРНОГО" АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos - Акции, в которые сейчас стоит инвестировать, больше всего пострадали за последние недели, включая автомобили, сталь и авиакомпании - Лучше продать, чем…
Распределенная генерация, возобновляемые источники энергии, развитие энергоэффективности, клиентоориентированность больше не угроза, а возможность роста для итальянских и европейских коммунальных служб, которые видят перспективы роста и внедряют успешные стратегии - вот что следует из исследований…
Генеральный директор Terna Маттео Дель Фанте и президент A2A Джованни Валотти стали лауреатами премии «Управляющий коммунальными предприятиями 2015 года», присужденной журналом «Management delle Utilities e delle Infrastrutture» под руководством Андреа Джилардони (Боккони). У Дель Фанте есть…
Во вторник в Милане обсерватория Agici, основанная и возглавляемая Андреа Джилардони из Bocconi, организует конференцию на тему «Коммунальные услуги: оцифровка как рычаг развития на растущем и перезапускающемся рынке», на которой будут рассмотрены конкретные возможности. , с…
Hera получает две награды и укрепляет свое лидерство на итальянском рынке коммунальных услуг. Marche Multiservizi, дочерняя компания группы, завоевывает признание «лучшей коммунальной службы Италии», а Hera выделяется в рейтинге, посвященном образованию, обучению и человеческим ресурсам…
Клиенты, участвующие в тестах «Зеленая кнопка», смогут загружать данные об их потреблении электроэнергии, просто нажав на значок «Зеленая кнопка» «Загрузить мои данные», доступный онлайн в приложении Enel Energy Management — «Зеленый стандарт»…
Поток продаж Volkswagen заражает весь европейский автомобильный сектор - В Италии спад также затрагивает коммунальные услуги перед лицом гипотезы (позже опровергнутой правительством) о новой редакции «налога Робин Гуда» - Слабые банки: Bloomberg …
В редакционной статье журнала «Управление коммунальными услугами и инфраструктурами» профессор Андреа Джилардони из Боккони утверждает, что итальянское водное хозяйство после мучений референдума движется к новому возрождению — Но для финансирования развития нужно…
Целью операции является, с одной стороны, поддержка руководства в плане роста многофункционального предприятия как внутри страны, так и за ее пределами путем целенаправленного приобретения существующих компаний, а с другой стороны, дальнейшее укрепление корпоративной структуры. в связи с любыми проектами…
ОТЧЕТ MEDIOBANCA - Оборот сектора в 2015 г. составил 30,7 млрд евро, что на 34,2% больше, чем в 2006 г. - Hera является зарегистрированной местной коммунальной службой, которая доставила абонентам наибольшее удовлетворение: +61,4% от Hypo - The…
Болонская многопрофильная коммунальная компания представляет результаты своего Отчета об устойчивом развитии за 2014 год и способствует обсуждению роли многопрофильных коммунальных услуг в создании ценности для местного региона. Nomisma также подтверждает, что услуги, предоставляемые коммунальными службами, помогают компаниям…
Промышленный план предусматривает сильный толчок к объединению бизнеса «в пределах референтной области» - группа стремится увеличить дивиденды «примерно на 10% в год, начиная с 2018 года» и сократить долг на 300 миллионов…
«Мир коммунальных услуг и, в частности, энергетики, — сказал Андреа Джилардони, президент AGICI и основатель Обсерватории, — переживает фазу глубоких изменений: ясно, что осталось позади, но гораздо менее ясно, что нужно построить…
Согласно отчету об устойчивом развитии, опубликованному сегодня группой, в прошлом году добавленная стоимость, созданная группой, выросла на 32,4 миллиона долларов. Стоимость услуг по управлению отходами на 23% ниже, чем в среднем по стране.
ОБСЕРВАТОРИЯ AGICI - Энергетический сектор переживает эпохальные изменения и требует от коммунальных предприятий глубокого пересмотра традиционных стратегий, восстановления отношений с территорией и уделения основного внимания потребителю - Три основных направления - Горизонт…
Acea сокращает долги и увеличивает прибыль (+14,4%), Snam улучшает активы (+30,6%), подтверждает дивиденды в размере 25 центов, Erg удваивает прибыль (с 38 до 76 миллионов), вдвое сокращает долг и покупает новый ветроэнергетический проект в Польше - Для Энеля…
Обсерватория Agici-Accenture по альянсам и стратегиям на общеевропейском рынке коммунальных услуг представила сегодня в Милане свой Годовой отчет, который содержит обновленную информацию о компаниях, работающих в секторах энергетики, отходов и водоснабжения, и указывает улицы…
Коммунальные предприятия сегодня плохо себя чувствуют на фондовом рынке после рекомендаций Управления по вознаграждению с 2016 по 2021 год - Enel и A2a теряют почти процентный пункт на Piazza Affari.
Томасетти: «Газеты приписывают нам ведущую роль в процессе консолидации коммунальных служб: мы постараемся оправдать наши ожидания, так как консолидация способна гарантировать нам два фактора, которые нам близки, а именно качество…
Операция была бы закрыта еще вчера - изначально предполагалась продажа 5%, но доля не успела подняться до минимальной запрашиваемой цены (0,86 евро).
За одну неделю отраслевой индекс, который остается стабильным, на бирже упал почти на 4% - S&P: «Доходность под давлением как из-за слабости экономики страны, так и из-за смещения промышленности в сторону возобновляемых источников энергии» - Потенциал…
Альянс трех коммунальных предприятий находится в стадии реализации: 1,2 миллиона инвестиций и 21 исследователь работают в течение следующих 2 лет - Цель - развитие технологических инноваций и качества услуг водоснабжения - Первые 9 проектов были представлены сегодня в…
Преодолеет ли доллар планку 1,20 по отношению к евро? И каковы будут последствия для цен на нефть и для риска развала России? - Китайские фондовые биржи отмечают электронную интеграцию между гонконгской и шанхайской платформами…
Нефть находится на четырехлетнем минимуме: с июня она потеряла почти 30%, а акции нефтяников распродаются обеими руками на рынках — явное поражение Обамы на промежуточных выборах в США — еще одно...
Европейские списки замедляются после сокращения Европейской комиссией оценок роста ЕС - Утро фейерверков для Монтепаски на фоне желтых, отрицаний и неуверенности в будущем - Частичное восстановление коммунальных услуг после вчерашнего краха - Снижение…
Гонконгский фонд Nit Holding заявляет, что готов инвестировать 10 миллиардов долларов в сиенский банк: о предложении уже было сообщено ЕЦБ и Банку Италии в связи с завтрашним заседанием правления MPS - Коммунальные услуги в шторме…
Казначейство сегодня запускает седьмой транш BTP Italia: это будет проверка настроения рынка облигаций после толчков последних дней - И Blackstone говорит: «Коррекция на фондовом рынке почти закончилась» - На площади Аффари огни…
В одобренном в среду маневре правительство ввело два нововведения: доходы от распоряжения муниципалитетов высвобождаются из пакта стабильности. Также возможно продление концессий в случае слияния муниципальных компаний. Реакция аналитиков была положительной, в…
В водном секторе группа планирует инвестировать 1,3 миллиарда к 2018 году, а в Тоскане она уже присутствует в 4 из 6 территориальных областей.В сфере электричества и газа цели находятся на Эстре. В ожидании стимулов для слияний в…
КОНФЕРЕНЦИЯ АСТРИД - Коммунальные службы должны инвестировать от 10 до 15 миллиардов долларов в год, чтобы соответствовать европейским стандартам, но они фрагментированы и недостаточно капитализированы. Бассанини: «Агрегаты, необходимость». В ожидании удара ножницами "от…
Об этом заявил генеральный директор Джованни Горно Темпини в кулуарах Дня итальянской инфраструктуры 2014, организованного Borsa Italiana, подчеркнув, что «муниципальные компании являются ключевым сектором с точки зрения инвестиций в инфраструктуру, в которых нуждается эта страна, от управления отходами,…
Влияние Драги на финансовые рынки не только на фондовую биржу - Сегодня Казначейство также охотится за рекордами на CTZ - Сегодня утром на площади Пьяцца Аффари была зафиксирована прибыль, которая открывается отрицательно - Предложение Telecom Italia для Vivendi готово…
Большие ожидания от сегодняшних выступлений президентов ФРС и ЕЦБ на ежегодном собрании глав центральных банков в Джексон-Хоул - Много хороших новостей из США, но ястребы затаились по ставкам - S&P в одном шаге от…
Экологическая, экономическая и социальная ответственность: отчет об устойчивом развитии крупнейшего итальянского многофункционального предприятия за 2013 год. Среди наиболее значимых событий интеграция Edipower и создание A2A Ambiente: группа A2A подтверждает обоснованность своей промышленной модели.
Рынки следят за данными по ВВП за второй квартал Германии и Франции и не питают иллюзий: у плохих новостей, однако, есть и положительная сторона, поскольку они задерживают рост процентных ставок - Piazza Affari плохо стартовала …
Спокойная сессия на фондовой бирже, несмотря на международную напряженность и разочарование в отрасли - Все прайс-листы положительные: Piazza Affari прибавила 0,6% - Banco Popolare по-прежнему супер - Коммунальные услуги также очевидны, и Enel возвращается к блеску - Хорошо…
Президент ЕЦБ бьет тревогу о геополитических рисках, и американские бомбардировщики летят в Ирак - Предупреждение от Драги Италии: «Никаких реформ, никаких инвестиций» - Фондовая биржа, банки и БТП страдают, а ставки плохи для…
После дня высокой напряженности на рынках акций и суверенных долговых обязательств из-за кризиса Banco Espirito Santo, ведущего банка Португалии, сегодня Казначейство Италии столкнулось с аукционом 3-, 7- и 15-летних BTP -…
После вчерашнего краха банков и фондовых бирж сегодня финансовые рынки попытаются восстановиться, но международная картина не помогает - Милан по-прежнему позитивен - Поиск убежища дает толчок Немецкому Бунду и…
Ftse Mib в минусе примерно на полпроцента в начале дня - Банки все еще сдерживают миланский прайс-лист - Коммунальные услуги в смятении: Goldman Sachs продвигает A2A и Hera - Mediaset сдувается, Telecom снова восстанавливается…
Сегодня R&S Mediobanca представляет обычное периодическое исследование местных коммунальных служб, которое к настоящему времени стало культовым в этом секторе, особенно с учетом того толчка, который премьер-министр Маттео Ренци также намерен дать бывшим муниципальным коммунальным службам, которые часто действуют как настоящие и…
Обращение ЕС к Италии в балансе не беспокоит фондовую биржу, которая даже сегодня подтверждается среди лучших фондовых рынков Старого континента - Импульс коммунальных услуг и банков является решающим - Terna, A2A и Ubi на полном скаку…
Назначения президента, вице-президента и генерального директора, сообщается в пресс-релизе, произошли «единогласно» - членами исполнительного комитета также были назначены Томазо Томмази ди Виньяно (в роли президента), Джованни Базиле, Стефано Веньер и Риккардо Илли. .
Целью соглашения, подписанного сегодня в Турине между тремя коммунальными предприятиями, является содействие прикладным исследованиям, технологическому развитию и инновациям в секторах и мероприятиях, связанных с интегрированным водоснабжением, а также установление сотрудничества с другими организациями, такими как университеты,…
Томазо Томмази еще три года останется президентом Hera, ведущей итальянской многофункциональной компании в области энергетики, водоснабжения и охраны окружающей среды. - Подтверждение поступило от представления списков на собрании акционеров 23 апреля.
ИНТЕРВЬЮ с ТОМАЗО ТОММАСИ ДИ ВИНЬЯНО, председателем правления Hera - Слияние с Amga является двенадцатым слиянием Hera за десять лет - «Слияния и поглощения на данный момент являются характерным компонентом нашего роста» - Политика маленьких шагов лучше…
REF RESEARCH CIRCLE - В период с 2007 по 2012 год более 230 немецких муниципалитетов основали свои собственные коммунальные предприятия или выкупили инфраструктуру у частных лиц - Поскольку срок действия концессионного договора, по которому предоставлялась услуга, истекает…
По мнению некоторых основных брокеров, секторы, на которые следует делать ставки, — это технологические, финансовые (больше инвестиционных банков, чем кредитных организаций) и фармацевтические акции — первые два также потому, что они торгуются с довольно низкими мультипликаторами, здравоохранение, несмотря на…
Пьеро Фассино, как президент Anci, поддерживает национальный план, возглавляемый министрами Занонато и Дельрио, по объединению итальянских коммунальных услуг, начиная с второстепенных реалий. Также выдвинута гипотеза о вмешательстве Cassa Depositi e Prestiti в пользу муниципалитетов, которые…
