Примирительный тон первого выступления нового президента меняет настроение рынков: Доу-Джонс в одном шаге от исторического рекорда, а Азия взлетает – побеждают оборонные, фармацевтические и строительные акции, плохие машины и…
Вопреки всем предсказаниям, Трамп-республиканец побеждает на выборах и становится 45-м президентом США, явно побеждая Хиллари Клинтон — Трамп также побеждает в Палате представителей и Сенате, где будет большинство республиканцев — это…
При подсчете голосов больше половины, у Дональда Трампа много шансов стать будущим президентом США: он также победил во Флориде и Огайо — сейчас решающим является Мичиган, где кандидат от республиканцев…
Растущая вероятность того, что Хиллари Клинтон одержит верх над Трампом и станет президентом США, будоражит Уолл-Стрит и рынки всего мира: Пьяцца Аффари (+2,56%) королева Европы - Бум депутатов, который набирает 22,18% - Они светят Феррари,…
Экономист выступает в Милане в 17:XNUMX в Casa degli Atellani. В центре дебатов влияние голосования в США на рынки и международные сценарии, которые оно может открыть. Мероприятие продвигает Global Thinking Foundation, который…
Из «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos - На рынки проецируется неопределенность в отношении результатов американских выборов - В ближайшие два месяца вероятно падение фондовых рынков, но никаких исправлений не предвидится …
Согласно ежеквартальному отчету Templeton Emerging Markets, развивающиеся рынки выдержали некоторую глобальную неопределенность в третьем квартале — Китай и Южная Корея выросли сверх ожиданий, Индия немного замедлилась, а Бразилия, хотя и сократилась,…
Из книги АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos, «КРАСНОЕ И ЧЕРНОЕ» — После нескольких месяцев затишья приближающиеся президентские выборы в Америке сделают рынки очень бурными из-за различных политических, экономических и финансовых последствий, которые…
Обновление субсидируемых кредитов для интернационализации было опубликовано на веб-сайте Министерства экономического развития: субсидируемая ставка увеличивается с 15% до 10% от базовой ставки ЕС, а время и методы работы упрощены.
ИЗ "КРАСНОГО И ЧЕРНОГО" АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Кайроса - Никто никогда не был в состоянии правильно предсказать исторические, экономические и политические события следующих двадцати лет - А через пять лет? Долг будет больше…
Справочные коммерческие процентные ставки, применимые к 14 ноября 2016 года включительно, были опубликованы на веб-сайте MiSE.
Основываясь на данных Bloomberg, аналитики Intesa Sanpaolo сохраняют свои прогнозы роста без изменений на уровне +6,3% в этом году и +6,1% в 2017 году: проблема проблемных кредитов и чрезмерного корпоративного долга до сих пор не решена. Но с тех пор…
Из «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos - От химеры «Вертолетных денег» до отказа от Qe и сужения ЕЦБ: рынки мечтают, но стабильность роста и очень медленный рост инфляция в …
Падение цен на нефть, ухудшение фискального положения, отток капитала, кризис рубля — препятствия, с которыми сталкивается Москва: при стабилизации финансового положения МВФ прогнозирует ВВП в этом году на уровне…
ВЗЯТО ИЗ РЕКОМЕНДАТЕЛЬНОГО БЛОГА - По мнению многих финансовых аналитиков, Италия является одним из основных факторов риска на ближайшие месяцы - Еще больший риск, если учесть большую массу государственных облигаций, распространяемых нашей страной,…
Фискальный укол Европейской комиссии и гнев США по поводу того, что прибыль Apple финансирует ирландскую систему здравоохранения, а не американскую, свидетельствуют о том, что мягкая власть гиганта из Купертино над политиками…
Из «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos - Из Америки появляются признаки первого пробуждения инфляции после сложных маневров центральных банков - Следите за тем, что происходит в Японии - Миру нужны…
Несмотря на обесценивание рупии, «Сделано в Италии» находится на хорошем уровне благодаря машинному оборудованию. Но без эффективных двусторонних соглашений, за исключением проблем, возникших в связи с делом Регени, будет сложно прорваться на рынок, который к 2025 году…
Справочные коммерческие процентные ставки, применимые к 14 октября 2016 года включительно, были опубликованы на веб-сайте MiSE.
Несмотря на попытки диверсификации, рост углеводородной части (+4%) в 2015 г. не встретил адекватной реакции со стороны остальной экономики (+3,1%): Плана 2030 Vision еще недостаточно для перезапуска спроса и кредита. в частный сектор.
Из «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» Алессандро ФУНЬОЛИ, стратега Kairos, - «Мы не вышли ни из какого туннеля, но мы несравненно лучше, чем в январе и феврале, по крайней мере, внешне», а выборы в США «парализуют Fed, остановив любое…
По данным ЕС, МВФ и Intesa Sanpaolo, в 2015 году ВВП Венгрии вырос на 2,9% благодаря внутреннему спросу и экспорту. В этом году ожидается рост на 2,0%, но слабым местом остается внешний долг выше…
ОТЧЕТ UBS. Что нужно для того, чтобы появился возможный потенциал роста Brexit? В глобальном масштабе британский референдум возродил дебаты об ограничениях денежно-кредитной политики, а в самом Соединенном Королевстве он может предоставить историческую возможность улучшить…
От Morningstar.it — В Соединенных Штатах показатель успешности активных средств снизился по сравнению с прошлым годом. Сегмент, испытывающий наибольшую трудность, связан с крупными крышками. Пассивные фонды работают лучше
Отчет Райффайзен Капитал – Повышение цен, вызванное одним только импульсом, редко бывает устойчивым в долгосрочной перспективе; однако невозможно предсказать, как долго и как долго они продержатся - особенно подвержены риску облигации в национальной валюте…
Польская экономика с объемом в 245,2 млрд долларов США является самым важным катализатором ПИИ в регионе. Чистый баланс исторически сложился в пользу марки «Сделано в Италии», в основе которой лежат машины, металлы, текстиль, одежда и химикаты.
Несмотря на стоимость в 82 миллиарда долларов и большие возможности в США, Испании и Польше, потенциал сектора все еще не раскрыт: поэтому для решения задач интернационализации необходима новая бизнес-модель - The Focus Sace
В 2015 году Гонконг зафиксировал приток ПИИ в размере 175 миллиардов долларов (+53,5%), что делает его вторым по величине катализатором ПИИ в мире с прицелом на Китай: эффективность правительства и бизнеса…
Комментарий к рынку Урсула Маркиони, главный стратег iShares-BlackRock по региону EMEA, сосредоточила внимание на положительной тенденции инвестиций в золото с начала года, которое на данный момент выросло на 23% против потери 22,3% на итальянской фондовой бирже.
В июле лучший показатель финансирования с начала года был зафиксирован для банка во главе с Алессандро Фоти и составил 588 миллионов евро (+267% г/г), в результате чего общий объем финансирования за 2016 год составил 2.263 XNUMX миллиона евро и увеличился…
Инфраструктурные компании группы Benetton увеличивают как выручку, так и маржу и прибыль в первой половине 2016 года - Более высокие долги материнской компании - За шесть месяцев Aeroporti di Roma получила 22 миллиона…
Соединенное Королевство представляет собой четвертый по величине рынок для Италии (5,4% от общего объема). Если в этом году эффекты ограничатся падением на 1-2 п.п., то на 2017 год потери оцениваются в пределах от 3% до 7%, т.е.…
В центре внимания SACE — в сценарии с более обременительными потоками капитала и когда итальянский экспорт потерял 7,9% за последний год, становится необходимым сосредоточиться на тех рынках (Берег Слоновой Кости, Кения, Сенегал), которые не зависят от сырьевых товаров и Пекина. .
Справочные коммерческие процентные ставки, действующие с 15 июля по 14 августа 2016 года, были опубликованы на веб-сайте MiSE.
Согласно исследованию Atradius, торможение роста кажется более острым в Великобритании (-1,35% ВВП), в то время как на рынках ЕС влияние будет ощущаться на торговле и инвестициях. Среди наиболее пострадавших стран — Ирландия, Бельгия и Нидерланды.
Несмотря на замедление циклической фазы, местная промышленность, в которой преобладают транспортные средства и оборудование, подтверждается как отличный катализатор для ПИИ (71,7% ВВП). Математика выглядит неплохо: дефицит на уровне 2%, текущий баланс на уровне +4% и долг до 73% за…
Приостановка деятельности фондов недвижимости Aviva, Standard Life Investment и M&G Investment вызвала панику на британском рынке недвижимости, как во времена Lehman: с этими фондами связано более 7% всех британских инвестиций в коммерческую недвижимость…
Главные новшества напряженного руководства Демократической партии заключаются не столько в явном столкновении между премьер-министром Ренци и демократическим меньшинством, которое теперь граничит с гротеском, угрожая проголосовать против на референдуме после одобрения конституционной реформы в…
Из «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos - После Brexit у Европы есть проблемы, но в среднесрочной, а не в краткосрочной перспективе - «С этого момента и до конца года навигация на рынках при условии …
Рынки убеждают себя, что Brexit не будет иметь системных последствий и начинает восстанавливаться во всем мире - Дуэль между Меркель и Ренци, однако, подталкивает банки к обороне - В ожидании белого дыма в Unicredit…
По данным Intesa Sanpaolo и Unctad, за последние 15 лет услуги монополизировали входящие потоки, которые в прошлом году достигли 39,5 млрд долларов. Но есть множество возможностей, предлагаемых 400 особыми зонами для промышленности и…
Центральные банки пытаются сдержать циклон Brexit, но сегодня будет еще один день страсти для фондовых бирж - Неуправляемость Испании увеличивает неопределенность - В ожидании саммита Меркель-Олланда-Ренци - Итальянские банки в окопах - Золото и …
ИЗ БЛОГА «IL ROSSO E IL NERO» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos — «Абсолютно преждевременно утверждать, что Brexit — это конец европейского проекта» — «Поэтому на фондовой бирже мы не продавцы акций, мы если что, настороже…
Brexit приносит бурю на финансовые рынки: фунт тут же рухнул до 35-летнего минимума, а фьючерсы на Лондонской фондовой бирже сообщают о падении на 8% - Nikkei, основной японский фондовый индекс, теряет 7,8%
Из «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Кайроса — Если «ДА» победит на британском референдуме в следующий четверг, им это сойдет с рук, а нам будет труднее адаптироваться к Европе без Великобритании…
ОТЧЕТ INTESA SANPAOLO - Внутренняя и региональная напряженность продолжает оказывать давление на ливанскую экономику. В 2015 году дефицит увеличился до 7,6% ВВП, а государственный долг составил 103 миллиарда долларов. Несмотря на это, страна продолжает накапливать…
К середине утра Piazza Affari стала лучшей европейской фондовой биржей с приростом более 2,5 процентных пунктов: Франкфурт, Париж и Лондон также хорошо себя чувствовали после негативного шума, вызванного убийством депутата от лейбористской партии - Популярные компании летят в Милан -…
Убийство молодого члена парламента от лейбористской партии, выступающего против Brexit, временно охладило напряженность на финансовых рынках: Азия и Уолл-стрит в процессе - Но волатильность остается высокой - Сегодня говорит Драги - С начала года на площади Пьяцца Аффари банки…
ФРС оставляет ставки без изменений, как угадали европейские рынки со вчерашним отскоком – Йеллен, впрочем, не скрывает опасений по поводу негативных последствий Brexit: «Это опасно» – сегодня утром Nikkei резко падает (-3%) и…
Согласно исследованию Mercer Asset Allocation Survey 2016, европейские институциональные инвесторы предпочитают вложения в реальные активы и «альтернативные» инвестиции. Распределение капитала вниз. - В исследовании приняли участие 14 европейских стран и 1.100 институциональных портфелей на общую…
Как сообщают МВФ и Intesa Sanpaolo, в двух странах 2016 год сулит серьезные риски снижения ВВП из-за неблагоприятного сельскохозяйственного сезона, вызванного обесцениванием валют и коллапсом туризма. Дефицит счета текущих операций — это плохо.
Стратегия ОПОП, запущенная для погашения геополитического дефицита и внутренних дисбалансов, направлена на поощрение потоков ПИИ и коммерческих рынков для «Сделано в Китае» (17,1% мирового ВВП). С привлекательными возможностями для малого и среднего бизнеса на Балканах.
23 июня британские избиратели будут призваны решить, останется ли Великобритания и дальше частью Евросоюза: аналитик по суверенным долгам, эксперт по инвестициям в недвижимость в Европе и макроэкономист из Natixis Global…
Неожиданное заявление президента ФРС о повышении ставки, хотя и постепенное и осторожное, переключает внимание рынков на Brexit и то, что произойдет в июле — повышение поможет сохранить рискованные позиции по акциям,…
Джанет Йеллен заявила в пятницу, что ФРС может повысить ставки по займам. Брамбилла, независимый менеджер: «ФРС теперь заинтересована в предоставлении рекомендаций, потому что она сталкивается с рынками, которые недооценивают потенциал будущего роста».
Из «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos - Несмотря на опасения по поводу акций, высказанные Goldman Sachs и другими стратегами, фондовые биржи стали спокойнее и увереннее, и есть причины -…
Ситуация на финансовых рынках как весна в Гонконге: лучше ходить с зонтом, особенно в отношении прибылей корпораций, которые обещают быть нестабильными.
Неоклассическая теория постулирует рациональность инвестора, но исследования нейроэкономики и поведенческих финансов оспаривают эту парадигму и утверждают, что выбор вкладчиков в основном обусловлен стадным эффектом, эффектом слухов, эффектом привязки, эффектом эмоций и эффектом объявления. …
Из книги ALESSANDRO FUGNOLI, стратега Kairos, «КРАСНОЕ И ЧЕРНОЕ»: «Покупая облигации сегодня, человек рискует попасть в лабиринт, полный ловушек: если все останется по-старому, слабый рост и низкая инфляция, вы пострадаете…
Более конформистская финансовая литература пытается объяснить очевидное, утверждая, что экстравагантная работа рынков по-прежнему зависит от основ экономики и компаний, но мы уже не во времена фондовой биржи, и сегодня мы делаем рынок …
Atradius подчеркивает опасения по поводу платежеспособности местных компаний, хотя системного распределения рисков пока не предвидится. Турция наиболее уязвима: решающую роль играет риск рефинансирования.
В стране ослабление обменного курса, привязанного к евро, способствовало укреплению положительной циклической фазы (ВВП на уровне +2,6%), которая, как ожидается, продолжится и в 2016 году. Однако банковская система и диверсификация деятельности нуждаются в укрепляться продуктивно.
Из книги АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos, «КРАСНОЕ И ЧЕРНОЕ» — Сейчас трудно установить, заканчивается ли бычий цикл последних семи лет, потому что до президентских выборов в США в ноябре центральные банки…
92,4% компаний в 2015 году сообщили о задержке платежей от национальных клиентов B2B, где 44,8% продаж в стране осуществляются в кредит, из которых 55,2% за наличные. А Италия – это рынок…
Падение цен на нефть, ухудшение финансового положения, значительный отток капитала и истощение валютных резервов продолжают сказываться на перспективах роста, снизившись на 1% после -3,7% в 2015 году.
Из «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos — После кризиса конца цикла в феврале мы вернулись к прежнему статусу-кво, и рынки вернулись к безмятежности в результате количественного смягчения, фискальной политики…
В следующие три месяца могут поступить государственные облигации на 2 миллиарда евро с доходностью 5%, что является явным снижением по сравнению с 11% - в период с июня по декабрь Багдаду ожидается помощь в размере 7 миллиардов, которая станет 15 в следующие три …
Из книги АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos, "КРАСНОЕ И ЧЕРНОЕ" - Это правда, что над рынками нависает риск Brexit, но что, если сценарий станет неожиданно позитивным? Вероятность того, что это произойдет, составляет 20 из 100, но…
Рынки нервничают, однако это больше вопрос настроений, чем фундаментальных факторов. Мы можем увидеть некоторое улучшение роста во втором квартале.
Julius Baer, которая увеличила свою долю в Kairos до 80% с предыдущей доли в 19,9%, приобретенной в 2013 году - Идет второй этап, который предусматривает размещение Julius Baer миноритарного пакета акций…
ИЗ "КРАСНОГО И ЧЕРНОГО" АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратег Kairos Неожиданное падение финансовых рынков и их восстановление в первой половине года в основном объясняются вернувшейся тенденцией роста в Америке в пользу корректировки. из…
Более высокий дефицит государственного бюджета стимулирует экономическую активность в краткосрочной перспективе, но ценой будущей рецессии и увеличения долгового бремени, которое в Италии уже очень велико. Легкое финансирование увеличивает долг/ВВП в долгосрочной перспективе и…
Фондовые биржи ждут сегодня вечером ответа от Йеллен о сроках повышения ставок в США, но преобладает мнение, что в первом полугодии повышения не будет — Campari присуждает 60% премию Gran Marnier —…
Обсуждаемое в парламенте положение знаменует собой не открытие новых рыночных пространств, а печальный триумф корпораций, а также неадекватность ежегодного закона о конкуренции. Было бы лучше сосредоточиться на нескольких правилах или на каком-то делегировании
С приходом Маурисио Макри в Casa Rosada Аргентина изменила темп и получила прекрасную возможность восстановить свою долю рынка после многих лет, когда она была недооценена в портфелях многих международных фондов. Возможный конец спора…
ИЗ «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО» АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Кайрозо. После шагов Драги и хороших макроэкономических данных битва между «застенчивыми быками и агрессивными медведями» продолжится на рынках, даже если кажется, что первые…
Падение ставки 0,20-летних облигаций Германии, которая сегодня составляет XNUMX%, является лакмусовой бумажкой неприятия риска и страха перед рынками в связи с действиями ЕЦБ в четверг, которые продолжают колебаться не только…
Из «IL ROSSO E IL NERO», еженедельной онлайн-стратегии ALESSANDRO FUGNOLI, стратега Kairos, ошибка Ньютона напоминает нам о том, что всегда трудно угадать правильное время для входа и выхода с рынков, зарабатывая деньги: «Отсюда…
Салман Ахмед, глобальный стратег Lombard Odier Investment Managers, анализирует последние события на международных рынках и то, как противостоять им, принимая инвестиционные решения, основанные на основных принципах.
Бывший менеджер Eni, ныне работающий в Гарварде, в новом исследовании «Мировой рынок нефти: ценовой гавани нет» склонен исключать восстановление цен в 2016 году. По-прежнему существует избыток предложения, а спрос недостаточно растет. Прогнозы…
В отчете консалтинговой фирмы 148, несмотря на позитивные сигналы прошлой недели, по-прежнему ощущается неуверенность в покупках на фондовых рынках - Ситуация в энергетическом секторе и американские выборы сильно сказываются - Итальянская фондовая биржа затронута…
ТОЛЬКО ИЗ РЕКОМЕНДАЦИЙ - Частичное восстановление на прошлой неделе дает рынкам некоторую передышку, несмотря на беспокойство банковской системы, как итальянской, так и международной. - В этой ситуации акции остаются более привлекательными, чем облигации.
ИЗ «КРАСНОГО И ЧЕРНОГО», еженедельника по онлайн-стратегиям АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos. Одна за другой 10 опасностей, которые заставили рынки пойти по нисходящему пути, похоже, исчезают, а восстановление, похоже, позади…
2016 год будет отмечен волатильностью в свете геополитических рисков, сотрясающих рынки. Это требует активного управления по трем направлениям: выбор классов активов, выбор отдельных ценных бумаг и способность…
ИЗ «IL ROSSO E IL NERO», онлайн-еженедельника ALESSANDRO FUGNOLI, стратега Kairos — В настоящий момент медведи доминируют на рынках с рядом доступных страшилок: повышение ФРС, Brexit, выборы в США, Китай,…
Неправильное ретроактивное действие помощи создало системный риск, центр которого сосредоточен в банках и дестабилизирует рынки — европейские правительства должны объявить о публичной гарантии банковских обязательств, а Европейская комиссия должна…
Милан открывается позитивно, как и европейские поля. Спрэд позиционируется на уровне 150 базисных пунктов, нефть отмечает рост на слухах о совместном вмешательстве ОПЕК и стран, не входящих в картель, для стабилизации добычи -…
После вчерашнего очередного обвала европейских бирж японский Nikkei также сбит с ног, потеряв 4,8% и укрепив иену - Коррекция рынка хуже той, что случилась в середине сентября 2008 года, когда…
ИЗ БЛОГА "КРАСНОЕ И ЧЕРНОЕ" АЛЕССАНДРО ФУНЬОЛИ, стратега Kairos - Говоря, что все идет не так, финансовые рынки в конечном итоге верят в это, но реальность экономики отличается, даже если 2016 год будет…
В регионе производство и экспорт по-прежнему поддерживаются также тем фактом, что страны региона лишь незначительно пострадали от замедления роста в основных развивающихся странах, но всегда обращайте внимание на Россию и Украину, где рост просроченных кредитов…
Согласно анализу МВФ, при текущем сырьевом цикле обесценивание валют усугубило финансовую уязвимость рынков, где долларизация экономики и внешний долг особенно высоки.
Atradius ожидает, что повышение ставки ФРС окажет умеренно негативное влияние на потоки капитала на развивающиеся рынки с высокими потребностями во внешнем финансировании и недостаточными валютными резервами.
ИЗ БЛОГА ТОЛЬКО СОВЕТ - После двуличного 2015 года на рынках давайте посмотрим на самые большие факторы риска на новый год, от неспособности ФРС сдержать волатильность до возникающего кризиса, проходящего через увеличение…
На сайте Минэкономразвития опубликованы справочные коммерческие процентные ставки CIRR, сообщаемые ОЭСР, действующие с 15 января 2016 года по 14 февраля 2016 года включительно.
С 15 января во всем Европейском Союзе вступил в силу новый режим пруденциального надзора за страховым сектором после XNUMX-летней вынашивания с задачей гармонизации правил и обязательств по раскрытию информации, более эффективного управления рисками…
Если отраслевая детализация экспорта и структурно-операционные характеристики банковских систем по-прежнему связаны с энергетическими продуктами, их основными движущими силами являются рост населения и растущая экономическая диверсификация.
Как указывает МВФ, денежно-кредитная политика представляется слишком несбалансированной в отношении поддержки внутреннего спроса и финансирования дефицита, но мало внимания уделяется уровню цен, в то время как срочно необходимо значительное снижение официального обменного курса.
Корректировка счета текущих операций связана с сокращением импорта, а не с увеличением экспорта, в то время как внешний долг вырос до 108,5%. В 2016 году ожидается ускорение импорта, в то время как вклад чистого экспорта будет скромным.
В 2015 году мировое потребление стали вырастет всего на 0,5%, поскольку китайские компании снижают цены и доходы глобальных конкурентов. Для партнеров из ЕС, особенно немцев, более строгие экологические стандарты и затраты на энергию имеют значение.
Первое универсальное соглашение о сокращении выбросов CO2 было принято на Парижской конференции по климату. Госсекретарь США Джон Керри подчеркивает, что теперь финансы должны будут уступить темпам и мерам происходящих преобразований, полностью изменив уравнение…
