Неделя, которая начинается сегодня, наверняка запомнится надолго, потому что через несколько дней будет разыграно ближайшее будущее финансовых рынков, а также евро и Европы. Три назначения могут изменить ход 2015 года: в финансах, а также в экономике и в европейской политике.
Первое назначение, которое есть уже на сегодня, представлено контртестом швейцарского цунами на рынках. Неожиданный шаг Швейцарского национального банка по отделению франка от евро был разрушительным: швейцарская валюта выросла более чем на 20% всего за несколько часов, а Цюрихская фондовая биржа потеряла 14%, с эффектом заражения. на страны (Словения и Хорватия), наиболее подверженные ипотеке во франках, с трещиной первых брокеров и с большими потерями на франке крупных международных банков. Но — вот в чем дело — после первоначального эффекта, где установится обменный курс между швейцарским франком и евро? И вернутся ли инвесторы к ставкам на «голубые фишки» Цюриха, покупая акции по выгодным ценам, или потеря конкурентоспособности швейцарских часовых, фармацевтических, механических и пищевых транснациональных корпораций еще долго будет давить на фондовый рынок? Это вопросы, на которые потребуется время, чтобы получить исчерпывающий ответ, но с прошлого четверга на рынках было больше неизвестного. Это очень касается нас и что на данный момент все в наших интересах, наших трансграничных пассажиров и итальянских компаний и торговцев в приграничных районах, чье будущее, однако, остается окутанным туманом, потому что никто на самом деле не знает, как долго будет продолжаться нынешняя ситуация. будут длиться.
Тем не менее, самое долгожданное назначение на этой неделе — четверг, 22 января, когда соберется Совет управляющих ЕЦБ, на котором президент Марио Драги, скорее всего, запустит количественное смягчение в европейском стиле, т. и испанские, которые наполнят финансовую систему новой ликвидностью. Естественно, недостаточно сказать Qe, и взоры рынков будут обращены на детали: сколько ЕЦБ инвестирует, в какой временной горизонт, кто возьмет на себя управление облигациями, какие ценные бумаги будут куплены? Это детали, которые имеют значение. Но нет никаких сомнений в том, что количественное смягчение знаменует собой поворотный момент с планетарными последствиями, которые, безусловно, подстегнут финансовые рынки, даже если этот шаг уже частично воспринимается как должное, и что его благотворное влияние также можно ощутить на экономике. Хотя бы косвенно. Экономисты со всего мира давно изучают взаимосвязь между Qe ФРС и оживлением роста в Америке, но не приходят к однозначным выводам. Говорят, что обильная ликвидность, влитая на рынок ФРС, была одной из главных причин роста Америки. И это сомнение еще более верно для Европы, но одно можно сказать наверняка: Qe Драги, безусловно, вызывает доверие у инвесторов, и этот ценный актив, которого в Италии, как и в Европе, до сих пор не хватало, может каким-то образом стимулировать инвестиции и потребление. В любом случае это актив.
Затем прибывают - и это третье важное событие недели - выборы в Греции, назначенные на следующее воскресенье. Все опросы, проведенные накануне дня, сходятся во мнении, что лидер левых радикалов Ципрас является вероятным победителем в Афинах, но также подчеркивается, что СИРИЗА не получит абсолютного большинства и, следовательно, должна будет объединиться с другими сторонниками. Политические силы европейской ориентации. Какова будет позиция нового греческого правительства в отношении евро и в отношении обязательств, взятых на себя Тройкой по поддержке государственного долга? Вероятно, Афинам удастся добиться некоторых уступок по процентным ставкам и по отсрочке погашения своих долгов, но при условии, что они не отменят полностью политику финансовой строгости, ранее согласованную с Европой. Словом, красивый ребус, который может выйти из-под контроля у всех и напугать рынки. Бегство капитала, бегство греков в банковские отделения, чтобы забрать свои депозиты, и последовавший за этим кризис ликвидности двух крупнейших греческих банков не являются хорошим знаком и резко отражают неопределенность ситуации.
Из решения трех кейсов недели (Швейцария, ЕЦБ и Греция) мы поймем, что нас ждет в будущем. Не забывая, что с 29 января, то есть на следующей неделе, мы начнем голосовать за избрание нашего нового Президента Республики, от которого будет зависеть будущее законодательной власти, будущее правительства и будущее реформ. Этого достаточно, чтобы сделать вывод, что январь 2015 года оставит свой след и его будет нелегко забыть. Жаркие дни ждут нас.
