Лавина продолжается. Старт азиатских бирж сегодня утром драматичен. В первый час торгов индекс Shanghai Composite упал на 8,5%, сведя на нет успехи 2015 года. Индекс Shenzhen Composite упал на 7,6%. Дальнейшее снижение учетной ставки и другие расширительные меры, включая интервенцию пенсионных фондов на фондовом рынке, считаются весьма вероятными. Но власти не продвинулись до сих пор, подогревая ощущение, что Пекин не знает, как поступить в этой ситуации.
Волна паники захлестнула Гонконг, потерявший более 4%, в Токио индекс Nikkei упал на 2,6%, впервые с апреля опустившись ниже 19 2,7 пунктов. Сидней -7,5%. Тайвань (-1990%) переживает худшую сессию с XNUMX года.
Фьючерсы на Уолл-стрит (-2,7%) движутся вниз, тем самым предвосхищая сюжет дня, который обещает быть драматичным для фондовых рынков США и Европы.
Тем временем падение нефти продолжается: Brent (-2%) опустилась ниже 45 долларов, Wti — ниже 40. Товарный индекс Bloomberg находится на самом низком уровне с 1999 года.
Вниз, за исключением иены, упали все валюты Азиатско-Тихоокеанского региона. Но рынки убеждают себя, что в сложившейся ситуации ФРС откажется от повышения ставки, что, как пишет бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс, "на данном этапе было бы непростительной ошибкой".
ЗА РЫНКАМИ КОШМАР ТРАГИЧЕСКОЙ НЕДЕЛИ
Поразительно бездействие китайских властей в выходные, виновное отсутствие после неудач прошлой недели, катастрофическое во всех широтах:
1) За пять сессий фондовые рынки сожгли более 2.200 755 миллиардов долларов капитализации: 894 миллиардов в Азии, 459 в Америке, 11,54 миллиардов в Европе. Самое сильное падение в процентном отношении касается Шанхая (-144%). Несмотря на масштабные вмешательства властей (9.600 миллиарда долларов), капитализация Шанхая и Шэньчжэня с начала июля упала с 4.800 до XNUMX миллиарда долларов.
2) Индекс MSCI Emerging Markets за неделю потерял около 6%, что стало самым сильным падением с середины 2012 г. С середины мая падение составляет 23,5%. Доходность 12,3-летних бразильских облигаций выросла до 10,2%, доходность российских облигаций выросла до XNUMX%.
3) Коррекция фондовых бирж США была очень сильной: Dow Jones -3,1% в пятницу вошел в техническую коррекцию, а индекс S&P упал ниже 2.000 пунктов. Более чем на треть снижение DJ 30, индекса голубых фишек, произошло из-за падения акций Goldman Sachs, Nike и Boeing. Лидирующая по спуску Apple потеряла более 20% от апрельских максимумов: с тех пор название потеряло 164 млрд капитализации.
4) За одну неделю Piazza Affari упала на 6,5%, как и в Париже, немного хуже, чем в Мадриде (-6%). Хуже дела обстояли во Франкфурте (-8%) и Лондоне (-7,5%). В Милане черная футболка недели принадлежит CNH Industrial (-13,36%), отражая плохие результаты John Deere, опережая Prysmian (-10,85%) и Exor (-9,06%).
5) На валютном фронте девальвация юаня вызвала эффект домино, вызвавший крах развивающихся валют по отношению к доллару. Но американская валюта упала, к большому удовлетворению США, по сравнению с евро, который закрыл неделю на отметке 1,35.
6) Нефть марки WTI прорвала 40-долларовую плотину вниз, вернувшись к уровням марта 2009 года. За неделю потери составили 5%. Brent, упавшая до 45,43 доллара за баррель, потеряла 7%.
БТП ТАКЖЕ ПОД ОГНЕМ. КАЗНАЧЕЙСКИЕ АУКЦИОНЫ ЧЕТВЕРГ
Аукционы гособлигаций в очередной раз совпадают с неспокойной ситуацией на долговых рынках. Сегодня вечером Казначейство объявит характеристики ботов, которые будут предложены на рынке в четверг, 27-го числа.
Рыночный кризис спровоцировал бегство от риска, способствовавшее восстановлению немецкого Бунда: доходность берлинских 0,578-летних облигаций упала до 0,658% с 12,61% в предыдущую пятницу (падение на 2,01%). Между тем, особенно после обеда в четверг, начались продажи на европейских периферийных устройствах: испанские боно, которые уже страдают от последствий выборов в декабре следующего года, выросли до 1,854%, а доходность BTP составила 1,816% против XNUMX% за семь дней до этого.
БАНКИРЫ В ДЖЕКСОН-ХОУЛ, НО ЙЕЛЛЕН ТАМ НЕТ. ВВП США, ЧЕТВЕРГ
Начиная с четверга, в горах Вайоминга также будет жарко, где, по традиции, состоится встреча в Джексон-Хоуле, предназначенная для центральных банков, в прошлом повод для самых торжественных объявлений, не в последнюю очередь запуск европейского Qe объявил Марио Драги.
В этом году встреча на тему «Динамика инфляции и рыночная политика», или если и в какой степени слабая динамика цен может препятствовать повышению ставок. Горячая тема, но Джанет Йеллен уже сообщила, что Джексон Хоул, всего за 20 дней до заседания совета директоров ФРС, там не будет.
Также в четверг в свете возможного повышения ставки будет опубликована еще одна чувствительная цифра — ВВП США за второй квартал. Ожидается рост на 3,2%, что намного выше, чем 0,6% в период с января по март. На неделе также будут опубликованы данные по ВВП Великобритании: за второй квартал ожидается рост на 0,7% (+2,6% в годовом исчислении).
EGP-F2I, ФОТОЭЛЕКТРИЧЕСКИЙ ПОЛЮС ЗДЕСЬ
В такое загруженное время непросто выявить операционные проблемы на площади Аффари. Однако переговоры между Enel Green Power и F2i о создании итальянского фотоэлектрического столба мощностью 270 МВт, способного объединить другие компании в этом секторе, похоже, находятся на завершающей стадии.
Egp, которая помимо 120 МВт в Италии может рассчитывать еще на 319 установленных на Пиренейском полуострове, в Греции, Румынии, Чили и Южной Африке, вместе с Eni (-1,98%) и Monte Paschi (-5,59%), одна из немногих акций в корзине Ftse Mib с отрицательным изменением с начала года. За последнюю неделю EGP потерял 7,07%.
Сложное, учитывая рыночную ситуацию, подтверждение Saipem, одной из немногих акций в плюсе в пятницу с ростом на 0,54% (-4,38% за неделю) в ожидании соглашений о сотрудничестве с Газпромом.
СЛОЖНЫЙ КЛИМАТ ДЛЯ ПОПУЛЯРНЫХ IPOS
Даже крупные банки страдают после скачка спреда. Intesa упала на 6,98%, опередив Unicredit (-6,31%). Еще хуже Монте-Аски (-7,50%). Popolari держался лучше, с потерями от 4 до 5%. В этом случае помогает ожидание неминуемого риска сектора накануне собраний по преобразованию в акционерное общество.
Тем не менее, над сектором навис сезон IPO незарегистрированных кооперативов (Veneto Banca и Popolare di Vicenza), а также IBL.
РАЗМЕЩЕН НА БИРЖЕ В ОКТЯБРЕ: НАДЕЖДА ПОСЛЕ БУРИ
Заморозка фондового рынка может усложнить программы казначейства. IPO железных дорог перенесено на 2016 год, но на следующей неделе состоится собрание Grandi Stazioni (60% принадлежит группе), на котором будет принято решение о разделении компании с учетом листинга розничной компании. . Листинг Enav также перенесен на 2016 год.
Только ожидаемая операция Poste Italiane остается в силе. На прошлой неделе МЭФ подал проспект эмиссии в Consob в связи с запланированным на конец октября IPO.
MAL OF BRAZIL ДЛЯ FCA И TELECOM
Бразилия вызывает серьезные опасения у Fiat Chrysler (-7,09% на этой неделе). Рынок зафиксировал падение на 19% по сравнению с январем и ухудшение (-23% в июле). «Кризис тяжелый и не проходит», — прокомментировал Серджио Маркионне, уверенный в успехе Jeep Renegade, построенного на заводе в Пернамбуку (инвестиции 2,5 миллиарда долларов). Тем временем правительство предоставило льготы компаниям, которые не будут сокращать штат.
Telecom Italia также широко представлена на рынке Кариоки и в Аргентине. В Бразилии отчетность за первое полугодие зафиксировала падение оборота (-8,8%) и прибыли (-20,5%). 25 сентября совет директоров компании соберется в Рио-де-Жанейро, где накануне состоится День стратегии группы. Директора также поедут в Аргентину: сделка с Fintech, подписанная десять месяцев назад, все еще ожидает исполнения.
Между тем, 7 сентября на встрече в Мизе должно быть достигнуто соглашение об уже объявленных увольнениях 1.700 человек.
