Согласно недавнему отчету от Отдел исследований и исследований Intesa SanpaoloПромышленное производство Словении выросло почти на 10% в ноябре прошлого года, оставаясь выше среднего показателя третьего квартала (8,1%). Розничные продажи в декабре выросли на 1,7% в реальном выражении, чему способствовало улучшение условий на рынке труда и увеличение располагаемого дохода за счет цен на энергоносители, которые хотя и растут, но все еще сдерживаются и ниже долгосрочного среднего значения.
За тот же период экспорт зафиксировал двузначный рост (+16,2%): следовательно, в последнем квартале 2017 года аналитики оценивают по-прежнему устойчивый рост ВВП примерно на 3,7%, с тенденцией ВВП за весь год в 4,4%, затем ожидается замедление, но по-прежнему устойчивый на уровне 3,5% в 2018 году. Албания в первом квартале прошлого года рост ВВП закрепился на уровне 3,9%, что подтверждает динамизм, наблюдавшийся в конце предыдущего года (4,1%).
На основе высокочастотных экономических индикаторов экономический рост оставался устойчивым до конца года: индикатор экономических настроений (ESI) оставался близким к своим пятилетним максимумам во втором квартале, а в июле прошлого года тренд экспорта был двузначным. (+10,2%). В этом году (прогноз ВВП +3,9%) ожидается, что факторы внутреннего спроса на частное потребление и инвестиции продолжат оставаться основными факторами, подпитывающими экономический динамизм страны.
В декабре словенская инфляция снова выросла, достигнув 1,9%, тогда как среднегодовой показатель остался на уровне 1,6%: из-за слабости импортируемой инфляции ожидается умеренный уровень цен, а в 2018 году тенденция потребительских цен составит около 2,0. % ожидается.
Экспансивная позиция денежно-кредитной политики удерживает краткосрочные и средне/долгосрочные процентные ставки вблизи исторических минимумов, хотя в прошлом месяце наблюдалось небольшое увеличение десятилетней ставки с 0,7% до 1,2%. ожиданий более высокой инфляции. В то же время в Албании после пика, достигнутого в январе прошлого года (2,8%), инфляция снова постепенно снижалась, пока не достигла 1,6% в августе, доведя средний показатель с начала года до 2,1%. Замедление роста потребительских цен в основном связано с сдерживающей динамикой мировых цен на энергоносители и временным лагом переноса повышения заработной платы на цены производителей и потребительские цены.
В условиях сдерживаемого инфляционного давления Центральный банк удерживает учетную ставку на рекордно низком уровне 1,25%. Таким образом, профиль инфляции останется низким и приблизится к целевому значению только в конце 2018 года.
На 2018 год Европейская комиссия обеспечивает в Словения сбалансированный бюджетный баланс благодаря также более низким расходам на проценты по государственному долгу (равные 76,4% ВВП на конец прошлого года), которые, как ожидается, упадут до 74%. Сальдо счета текущих операций, оцениваемое в 5,7% ВВП в 2017 году, как ожидается, укрепится в этом году до 6,0%, а затем снизится до более низких показателей в среднесрочной перспективе (2,7% в 2022 году в прогнозах МВФ) из-за роста импорта в в соответствии с усилением внутреннего спроса. По данным агентства S&P, страна относится к классу А+, тогда как рейтинги Fitch (А-) и Moody's (Ваа1) более осторожны. Существенно положительные оценки основных рейтинговых агентств в основном совпадают с оценками, выраженными рынками через CDS страны (снижение до 51 б.п. с 62 б.п. три месяца назад).
В феврале 2017 г. Международный валютный фонд утвердил для Албании выплату последних двух траншей (на общую сумму 57,28 млн СПЗ) кредита, относящегося к Программе EFF (295,4 млн СПЗ). Были признаны важные корректировки, внесенные в государственные финансы (дефицит до 2,0%), хотя дисбаланс с зарубежными странами остается значительным (текущий дефицит на уровне 10%) из-за укрепления производственной структуры, прежде всего в секторе энергетики, что связывает страну с сильным спросом на импорт. И, принимая во внимание благоприятные перспективы роста страны в долгосрочной перспективе, рейтинговые агентства Moody's и S&P присваивают Албании рейтинги «B1» и «B+» соответственно ввиду несбалансированности внешних счетов.
