На полпути со знаком плюс для европейских прайс-листов и розовой майкой Piazza Affari. В первой половине 2014 года покупки вознаградили фондовые биржи Старого континента поддерживается потоком ликвидности из развивающихся стран, вмешательством ЕЦБ и оптимизмом в отношении роста, вызванным некоторыми робкими признаками восстановления. Так, Франкфурт вырос на 4,42%, Париж — на 4,9%, а Eurostoxx 50 — на 7,9%. Исключение составил Лондон, ограничивший рост до +0,59%, несмотря на опубликованные положительные данные по ВВП. Тем не менее, спринт произошел из списков периферийных стран: Пьяцца Аффари показала рост с +14,61%, за ней следует Мадрид +12,29%. Афины также преуспели, +5,43%, в то время как Лиссабон защитил себя, достигнув +3%, в то время как Португалия вышла из плана «Тройка» на 78 миллиардов и выпустила первые 10-летние облигационные займы без гарантии синдиката банков. В целом фондовые биржи Милана, Мадрида, Лиссабона и Афин за шесть месяцев увеличили свою капитализацию на 150 миллиардов евро. За океаном Уолл-стрит поддерживала оптимизм, соединяя рекорд за рекордом: если индекс Доу-Джонса с начала года показал ничтожные +2,5%, то индекс S&P 500 вырос на 7% за все время. максимумы, а Nasdaq прибавил 6,5%. В среднем все мировые фондовые рынки выросли на 2014% в первом полугодии 6,4 года.
Смогут ли прайс-листы превратить спринт первого семестра в годовой марафон? На сегодняшний день фондовые биржи преодолели украинский кризис и колебания макроэкономических данных без особых потрясений, при этом Италия также выиграла от эффекта Ренци и сокращения спреда ниже 160 базисных пунктов. Но в последнее время растущие опасения по поводу экономического роста и международной напряженности в Иране и Аргентине сдержали рост цен. Опубликованные недавно данные по ВВП США за первый квартал заморозили ожидания, указав на падение на 2,9%. Это худший результат с 2009 года, который многие связывают со сложными погодными условиями того периода. В любом случае, недавно опубликованные макроэкономические данные, кажется, уже убедили операторов в восстановлении роста. В этом сценарии центральный банк США во главе с Джанет Йеллен, как и ожидалось, продолжил снижение, в то время как президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард предсказал повышение ставки еще в начале 2015 года. В Европе именно Англия уже планирует скачок вперед по стоимости денег: управляющий Банка Англии (BoE) Марк Карни предупредил всех, что с конца этого года или, самое позднее, с начала следующего года, ставки в Соединенном Королевстве будут повышены с нынешних 0,5% до примерно 2017% к 2,50 году.
Даже в Италии смотрят на экономические данные: ожидание реформ правительства Ренци укрепило надежды на возвращение к росту, придав импульс Piazza Affari. Таким образом, миланский прайс-лист снова поднялся до 21 14,6 пунктов, зафиксировав +2000% (хотя до рекорда марта 50 г. в 2014 0,1 пунктов ему еще далеко). Однако в последнее время Ftse Mib также демонстрирует некоторые трудности. Вчера индекс закрыл седьмую сессию в минусе (что также обусловлено началом сегодня повышения налога на финансовый доход). После еще нескольких обнадеживающих робких сигналов рынок ждет, чтобы понять, когда материализуется восстановление экономики. Который на данный момент, кажется, не прибывает. Последние данные по ВВП не внушали оптимизма: в первом квартале 0,1 года ВВП снова стал отрицательным с падением на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом, завершившимся ростом на 0,1%. В годовом исчислении снижение составило 0,3%. Буквально вчера Istat пересмотрел в сторону понижения предыдущие оценки роста во втором квартале, указав на ожидаемые циклические колебания от -5% до +10%. «Восстановление темпов экономической активности, — пояснил он, — должно быть более постепенным, чем ожидалось в начале года». Иными словами, после отрицательного показателя за первый квартал есть риск, что итальянская экономика вернется к рецессии, закрыв второй квартал подряд сокращением. Аналитики пока говорят, что они по-прежнему позитивны, ожидая роста во второй половине года на миланской фондовой бирже от XNUMX% до XNUMX%.
На сегодняшний день именно восстановление банков подтолкнуло миланский список вверх., несмотря на узкое место увеличения капитала, которое охватило сектор в ожидании стресс-тестов ЕЦБ. Особенно отличился Bpm с увеличением на 60%, а также Mps +30% и Ubi +28%. Intesa также показала хорошие результаты +26%, в то время как дальше мы видим Unicredit +13,4% и Banco Popolare +13,6%.
Если мы расширим наш взгляд на все перечисленные акции, некоторые акции достигли чудовищных результатов: Monto TV +273%, Telecom Italia Media Savings +254%, Cobra +169%, Bastogi +145%, Bialetti +126%, Screen Service +108. %, Венчурный +107%. В конце рейтинга Yoox -39%, Brunello Cucinelli -35%, Kr Energy -32%. Среди основных акций также отметим снижение Salini Impregilo -26,6%, Mondadori -26,3%, Tod's -23,2%.
Результаты 2014 года также подтолкнули многие компании к прайс-листам.. После дебютов в начале года на Aim сегодня приходят «весовые» котировки: от Cerved до Fineco, от Fincantieri до Sisal через фармацевтическую компанию Rottapharm. А список первокурсников уже длинный: списки на ближайшие месяцы обещают около 10 миллиардов инвестиций. Тем не менее, даже здесь мы видим первые признаки усталости: Fineco пришлось установить цену в нижней части диапазона, в то время как Fincantieri даже пришлось сократить капитал, изначально предназначенный для листинга.
