Это путь развития, по которому должна пойти Италия, если она хочет найти финансовое равновесие в своих счетах. «Возобновление экономического развития в нашей стране после более чем двадцатилетнего застоя или слишком медленного прогресса, — сказал Сальваторе Росси, генеральный директор Банка Италии, в своем выступлении на Credit Day — это главный приоритет всей компании. Если нация больше не накапливает богатство, она в конце концов приходит в упадок, несмотря на таланты и способности, которые мир признает в нас. Развитие должно быть гармоничным и устойчивым во времени, но оно не может не существовать. Такой же финансовый баланс страны можно найти только благодаря большему развитию»
Но возобновление развития — непростая операция, «необходимо глубоко изменить черты характера и политические решения нашего национального сообщества, которые уходят своими корнями в прошлое, даже отдаленное», — продолжает Росси. Каковы же политические решения и черты характера, которые следует изменить, и в какие секторы более срочно необходимо вмешаться? Росси в своем очень подробном анализе сначала выделяет три: «система образования, конкурентоспособность, финансовая система. Мы никогда не должны уставать от дискуссий на эти темы, мы не должны быть недоверчивыми или бояться слов. Если слова будут правильными и убедительными, то последуют и дела», — говорит он.
Если говорить более подробно, то анализ Росси разделен на несколько глав: развитие, компетентность, конкурентоспособность и кредит. Сосредоточив внимание только на последнем — в центре Дня и конференции — мы читаем, что «это исторически важный компонент в Италии, стране, где банки всегда были в центре финансовой системы. Но в течение нескольких лет мы размышляли над тем, какая финансовая структура является наиболее подходящей для возобновления экономического развития Италии». Тема как финансировать инновации, необходимая для роста, начиная с того факта, что итальянская финансовая система примерно в 4 раза превышает ВВП, что намного ниже, чем не только английская, но и французская или немецкая эквиваленты. Еще одной проблемой является влияние банков на финансовую систему в целом. Например, индустрия венчурного капитала совершенно не соответствует спросу на венчурный капитал. Следовательно, «Самофинансирование, — отмечает Росси, — покрыло 90 процентов этих инвестиций, на двадцать пунктов больше, чем в 2012 году. Увеличение собственного капитала сопровождалось снижением банковской задолженности, удельный вес которой в совокупных обязательствах компаний снизился с 24% в 2012 году до 19% в 2017 году».
Проблема возникает прежде всего для стартапов, учитывая, что более консолидированные компании могут легче прибегать к акционерному капиталу для финансирования инвестиций в технологии и инновации. В последние годы использование выпусков облигаций для финансирования инноваций получило все большее распространение, особенно крупными и уже зарегистрированными на бирже компаниями, но «Итальянские институциональные инвесторы владеют небольшим количеством частных облигаций и большим количеством государственных облигаций по сравнению с другими крупными европейскими странами.“. Поэтому мы возвращаемся к центральному значению банков, которые, как предупреждает Росси, «могут сыграть роль в содействии более широкому распространению финансирования за счет облигаций среди более мелких компаний, в частности, при размещении и первоначальной подписке на ценные бумаги. Они будут служить своим собственным интересам, получая комиссионный доход, который к тому времени стал привлекательным, и сбалансируют рынок, в котором сейчас доминируют иностранные банки».
Чтобы прочитать полный текст выступления Сальваторе Росси нажмите здесь
