Как уже произошло за границей, в частности в Великобритании и Франции, Pir (Индивидуальные сберегательные планы) были положительным новшеством, введенным правительствами Ренци и Джентилони, которые в 2017 году заставили итальянский фондовый рынок взлететь с налоговыми льготами для те, кто инвестирует не менее 5 лет и направляет ресурсы, в соответствии с законом, на зарегистрированные и незарегистрированные малые и средние предприятия.
Но с последним Законом о бюджете правительству удалось бросить PIR в штопор из-за введенных нормативных нововведений, в частности тех, которые обязывают управляющих активами инвестировать 3,5% финансирования в компании, котирующиеся на AIM Итальянской фондовой биржи, и еще 3,5% финансирования. % по закрытым фондам (от прямых до венчурных) – требуют исполнительных указов. Но этих указов пока нет и при их отсутствии остаются заблокированными как новоиспеченные ПИРы, так и запущенные в 2017 г. Кормить их новыми вложениями могут только те, кто уже подписался на ПИРы в прошлом, но если вкладчик не открывавшийся ранее Пир не может подписать его сейчас.
Риск заключается в том, что паралич Пира продлится месяцами. Не только это, но и отношения между Италией и Еврокомиссией также снова обостряются, что чувствует возможность государственной помощи в новых PIR из-за налоговых льгот.
Результат хаоса, в котором правительство разослало PIR, означает, что в настоящее время нельзя подписаться на индивидуальные сберегательные планы и что прогнозы говорят о четырех месяцах до запуска новых исполнительных указов. Чтобы выйти из тупика, правительство думает о переходном правиле или, как вариант, о спринтерском указе.
Однако беспорядок налицо, с ущербом для вкладчиков, небольших компаний и финансовой индустрии. Цель подтолкнуть PIR к малому бизнесу тоже могла бы быть благородной, но, как всегда, дьявол кроется в деталях, и, как заявил директор исследовательского бюро Assogestioni Алессандро Рота Il Sole 24 Ore, «с обязательство инвестировать минимальные квоты в фонды венчурного капитала, существует риск вмешательства в инструмент, который работает и заставляет его делать то, что он не может сделать».
