Ценность работает на четырех колесах. По мнению аналитиков Morningstar, на самом деле акции автопроизводителей входят в число тех, которые в 2016 году могли помочь надуть карманы инвесторов. Многие из компаний, которые мы рассматриваем, не имеют конкурентного преимущества (так называемый экономический ров), однако мы считаем, что это не помешает их акциям генерировать альфа», — сказал Дэвид Уистон, стратег по акциям в автомобильном секторе в Morningstar. «Это правда, что эти компании работают в циклическом секторе, который требует больших инвестиций. Но они все же могут увеличить размер прибыли, и игнорировать их потенциал было бы ошибкой.
Надо сказать, что момент для автомобильного сектора не блестящий. Число регистраций во всем мире за первые девять месяцев года выросло на 1,2% (прогнозы Morningstar на основе данных международных ассоциаций производителей), но остались ниже ожиданий (прогнозы Morningstar: +3%). Развивающиеся рынки были самыми слабыми. Это смягчило положительное глобальное влияние роста Европы.
Что касается Италии, то еще один рабочий день в ноябре подтолкнул спрос на новые автомобили до 134.021 23,5 единицы с ростом на 15,5% по сравнению с ноябрем прошлого года (данные Unrae). За одиннадцать месяцев количество проданных автомобилей увеличилось на 1.464.747% до 200.000 2014 1.570.000 регистраций, что подтверждает прогноз роста на конец года более чем на XNUMX XNUMX единиц по сравнению с XNUMX годом до примерно XNUMX XNUMX XNUMX проданных автомобилей. Анализ структуры рынка в ноябре указывает на тенденцию частных закупок в соответствии с рынком.
КТО УСКОРЯЕТ
На макрорегиональном уровне спрос в Европе был на удивление высоким в 2015 году, при этом ожидается, что регистрация легковых автомобилей завершится годом с ростом от 7 до 9% по сравнению с январским прогнозом Morningstar (3-5%). Что касается будущего, многое будет зависеть от мер, которые различные государства смогут принять для стимулирования занятости, от последствий скандала с Volkswagen и от атмосферы страха, созданной недавними террористическими атаками во Франции, которая может уменьшить желание проводить семьи. «По нашим оценкам, в 5 году рост составит 7-2016%, — говорит Уистон.
Взоры отраслевых экспертов и инвесторов по-прежнему прикованы к Китаю, который с 2009 года является двигателем роста этого сегмента. Еще одним толчком может стать решение правительства снизить налоги на определенные типы новых автомобилей. «Это может позволить рынку этой страны вырасти на 3% в 2016 году», — объясняет аналитик Morningstar.
КТО ТОРМОЗИТ
Соединенные Штаты (всегда одна из самых важных стран для четырехколесных транспортных средств), со своей стороны, могут показать некоторые проблемы. Спрос, когда было продано 17,4 миллиона автомобилей, возможно, достиг своего пика. К этому следует добавить, что заводы производителей уже работают на пределе своих возможностей. «Если бы спрос продолжал расти, им пришлось бы инвестировать в расширение заводов, что сильно повлияло бы на прибыль», — говорит Уистон.
Бразилия — особый случай. Эта южноамериканская страна всегда была важным рынком для четырехколесных транспортных средств, но в течение нескольких лет она переживала сложную макроэкономическую ситуацию. Одним из результатов стало падение продаж новых автомобилей на 25% в 2015 году. По оценкам Morningstar, в следующем году падение составит еще 10-21%.
Вложения: Источник: Morningstar.it
