Итальянцы продолжают выбирать кирпич. Даже если цены на жилье продолжат падать (-0,6% в четвертом квартале 2018 года, единственное падение во всем ЕС по данным Евростата), вкладчики, предпочитающие финансы экономике осязаемый они остаются в меньшинстве. И диспропорция все равно очень большая: активы домохозяйств состоят из 6.300 4.400 млрд евро реальных активов, в основном недвижимых, а финансовое богатство не превышает XNUMX XNUMX млрд евро.. Почти на треть меньше.
Данные относятся к концу 2017 года и содержатся в Случайная бумага Банка Италии под названием «Краткий обзор благосостояния домохозяйств: Италия и международное сравнение». Согласно исследованию, подписанному Диего Капрарой, Риккардо Де Бонисом и Луиджи Инфанте, валовое реальное богатство итальянцев в 5,5 раз превышает их располагаемый доход, а на жилье - в 4,6 раза. С другой стороны, финансовое благополучие останавливается на уровне 3,8 раза.. Иными словами, даже без учета остальных нефинансовых активов дома и земли явно выигрывают у ценных бумаг, вкладов и средств.
По правде говоря, этот разрыв существовал всегда. Раньше, действительно, было гораздо больше.. Как показывает график Банка Италии, разница между реальным и финансовым благосостоянием была самой высокой в XNUMX-х годах и постепенно сокращалась во второй половине прошлого века. Финансовая составляющая превышала реальную только на короткое время во второй половине девяностых, во время фондового бума (и пузыря). новая экономика.
С этого момента «финансовые активы росли до 2006 года, — пишут аналитики Via Nazionale, — затем мировой финансовый кризис и кризис государственного долга прервали их рост, и восстановление после 2011 года еще не вернуло их к докризисному 2006 году». Напротив, «соотношение между реальным богатством и располагаемым доходом росло до 2012 года, а затем уменьшилось из-за падения цен на жилье».
Пока сценарий в Италии. Но как обстоят дела в других странах? Bankitalia рисует фрагментарную картину: как у нас, так и в Франция и Испания реальное богатство превышает финансовое богатство, в то время как в Использовать, Канада, Япония e Germania. По разным причинам.
Две североамериканские страны отягощены «сильным развитием финансовых рынков, - продолжает исследование, - и очень низкой плотностью населения, что снижает цены на землю и жилье за пределами крупных городских центров». В Германии, с другой стороны, решающими являются другие факторы: «Низкий процент населения, проживающего в собственных домах, распространение социального жилья и более умеренная динамика цен на жилье, в том числе из-за отсутствия кредитного бума для семьи, которые инвестировали в другие европейские страны до мирового финансового кризиса».
Если мы просто посмотрим взаимосвязь между финансовыми активами и располагаемым доходом, TheИталия равно Франция (3,8 раза) и превосходит оба Испания на удивление, Germania (3 раза), но держится подальше от США, Япония, Великобритания e Канада (более 5 раз).
Наконец, посмотрите на долги. В Италия обязательства домохозяйств выросли с 36% располагаемого дохода в 1995 году до 80% в 2017 году, но все еще остаются Низший. La Germania немного превосходит нас, а Франция, Испания, США e Япония лежат между 100 и 120%. это еще хуже ай британские граждане (150%) и ай Canadesi (170%).
