Битва за будущее Telecom Italia, выделение сети доступа и судьба перетягивания каната между Vivendi и фондом Эллиотта тлеют, как огонь под пеплом. И всем этим деликатным досье будет заниматься сегодня совет директоров Тима, созванный также для рассмотрения возможной отставки Джузеппе Рекки, которому временно доверены полномочия по обеспечению безопасности. Однако, пока результаты встречи ожидаются, слухи об открытии саммита Тима для листинга сети, самого ценного актива национальной телекоммуникационной группы, сгущаются. Моделью может быть операция Inwit, благодаря которой опоры ЛЭП стали достоянием общественности. Правительство выжидает, а иначе и быть не могло, поэтому оно и сообщило, что не воспользовалось золотая сила против американского хедж-фонда, который с 5,75% капитала (по состоянию на 15 марта 3,75% в обыкновенных акциях через Elliott Associates с 0,79%, The Liverpool Ltd Partnership с 0,41%, Elliott International Lp с 2,55%) также является вторым акционером Telecom Italia и может стать первой — вместе с другими институциональными инвесторами — после собрания 24 апреля, в зависимости от развития событий.
Но давайте по порядку. Фонд Эллиотта попросил Тима уволить 6 директоров прямое выражение Vivendi с 6 другими именами, указанными им, и официально просил поставить вопрос на повестку дня предстоящей встречи. Итак, сегодня, в четверг, 22 марта, этим занимается совет директоров Тима. Следует сказать, что после презентации нового бизнес-плана на 2018-20 годы генеральный директор Амос Гениш отправился представить его на основных финансовых рынках, и в этом случае он сосредоточил свой ответ на продвижении Эллиотта, которое также встречалось во время его переговоров с международными инвесторов в Лондоне.
Резюмируя, Тим, кажется, готов открыться не только для листинга, но и для продажи доли в сети после того, как она будет выделена. «Мы хотим контролировать сеть, но нам не обязательно иметь ее на 100%», — объяснял менеджер еще в 2017 году во время конференции Morgan Stanley. Таким образом, это может быть модель Inwit, компания башен, успешно зарегистрированная на фондовой бирже, которая также может быть вдохновлена сетью со всеми возможными последующими разработками, включая возможную синергию с Open Fiber.
Таким образом, согласно различным источникам, в том числе Ansa, гипотеза выделения спин-оффа, в отличие от гипотезы о разделении моделей Ferrari и Fca, реализуется, но сначала необходимо, чтобы Netco, компания, которой будет передана инфраструктура, удалось обеспечить стабильную доходность, отмечают источники, близкие к Тиму. Амос Гениш также уже объявил о юридическом разделении сети, не исключая последующих шагов, но для реализации проекта, в дополнение к обязательному корпоративному разделению, также необходимо было бы, чтобы нормативная база, находящаяся в руках Agcom, была завершена. расплачиваться по ходу дела. Долго, но не невозможно, особенно в свете давления со стороны Фонда Эллиотта.
Правительство устами Министр развития Карло Календа считает, что проект, запрошенный Фондом Эллиотта, «совпадает с тем, что мы намерены сделать в интересах общества». Заявление, которое, по мнению многих наблюдателей, представляет собой растаможку движения американского фонда. По правде говоря, Календа был более осторожен и добавил: «Но мне кажется, что Тим тоже был ориентирован в этом направлении». Что оставляет дверь открытой для развития в том или ином направлении. Конечно, Календа выступает за отделение сети, но срок его пребывания в Свилуппо подходит к концу. Будущее правительство — если у него будет большинство в M5S-Lega — будет продвигаться в направлении отдельной от Тима сети, объединенной с сетью Open Fiber и общедоступной, согласно предвыборным программам. Но лучше не торопиться. Сегодняшний совет директоров — это первый шаг.
