Вызванный еще одним падением на китайской фондовой бирже (-8,5%) в понедельник, все мировые фондовые биржи в тот же день понесли серьезные и коррелированные потери (от 4% до 7%), доказывая, что, когда паника распространяется, нет анализы и основы, которые держат. Затем все чаще и чаще движения усиливаются за счет использования кредитного плеча многими операторами, которым поэтому приходится поспешно выходить, когда рынок поворачивается против них, а также за счет все более массового присутствия автоматических торговых систем, которые движутся, как стадо бизонов.
Рынки откорректировались во вторник, Шанхай продолжил падение еще на -7,6%. С другой стороны, европейские фондовые биржи начали с положительной динамики, а затем нашли дополнительный импульс в решении Центрального банка Китая о совместном снижении ставок и норм банковских резервов. Немецкий индекс DAX восстановился почти на 5 пунктов, итальянский FTSE-MIB на 5,86%.
Со своей стороны, американский индекс S&P 500 после стремительного старта постепенно замедлился и даже оказался на отрицательной территории (-1,35%). С этим дальнейшим снижением американский индекс показывает отрицательную полосу из 5 дней в постоянных убытках, оставляя почти 11% на земле, чего не было со времен Lehman Brothers. О нервозности рынков свидетельствует индекс VIX, который за эти два дня вырос с 28 до 36 при вчерашнем внутридневном максимуме 53. Создается впечатление, что действий Банка Китая все еще недостаточно, чтобы успокоить рынки, даже если уровни фондового рынка США сейчас выглядят очень интересно.
Этот очень турбулентный климат снижает вероятность повышения процентной ставки США на сентябрьском заседании ФРС, и это значительно ослабило доллар, который с внутридневными движениями необычной величины остановился сегодня вечером на отметке 1,1517 по отношению к евро, чуть выше статического сопротивления в районе 1,1480-1,1500. . Это очень важный критический уровень, за которым нужно следить в ближайшие недели. Вся эта волатильность не повлияла на европейские государственные спреды, в этом смысле количественное смягчение Драги не достигло цели возобновления инфляции, но на данный момент оно стабилизировало рынки государственных облигаций.
