Медлительность в решениях европейских институтов. Или, что еще важнее, потеря доверия к Италии, политическая, а не финансовая, которая рискует сорвать героическое путешествие, чтобы остаться привязанным к европейскому поезду. «По моим подсчетам, — поясняет профессор Альберто Квадрио Курцио, ректор факультета политических наук Миланского католического университета, — в период с 2009 по 2014 год жертвы Италии для достижения цели баланса и возврата к параметрам дефицит/ВВП составят 250 миллиардов: респектабельная фигура». Конечно, но даже такая требовательная программа, похоже, не способна успокоить рынки. Действительно, на данный момент даже такой убежденный проевропейец, как Квадрио Курцио, вынужден отложить проект еврооблигаций, над которым он долгое время работал, обратно в ящик стола. «Но вывести его нужно будет как можно быстрее, — уточняет он, — когда позволят условия».
Первый шаг, профессор, состоит в том, чтобы преодолеть препятствие в виде лимитов на спасательный фонд. Назначение осуществляется голосованием парламента Германии. А потом?
«Моя идея заключалась в том, что некоторое время назад нужно было сделать еще один шаг, чтобы фонд заработал. Из того, что следует из Бюллетеня ЕЦБ, на данный момент использовано 13 млрд из 220. Кроме того, еще не разработано положение, позволяющее фонду осуществлять интервенции на рынке государственных облигаций, как первичных, так и вторичных. Эта медлительность в принятии решений и выполнении решительных операций оставила достаточно места для спекуляций, которые считают, что могут выгодно делать ставки на перспективу дефолта страны».
Являются ли в таком случае главным виновником механизмы принятия решений в ЕС?
«Было бы нетрудно успешно провести интервенцию в Греции, которая составляет 2,5% ВВП Союза. Теперь, когда произошло заражение, ситуация изменилась.
На ваш взгляд, какой механизм привлек внимание к Италии?
«Я не думаю, что негативный прогноз рейтингового агентства стал определяющим фактором. Во всяком случае, я считаю, что после того, как спекуляции о задержках в Еврозоне решили, что пришло время переключить внимание на более крупную цель. Остальное сделали внутриполитические колебания с конца июля до конца августа».
Значит, виноваты маневры?
«Я не думаю, что слабость объявленных мер тут ни при чем, что, в конце концов, вовсе не слабость. По моим данным, Италия действительно приняла сенсационные меры: между 2009 и 2014 годами между сокращениями и новыми налогами Италия сэкономит 250 миллиардов долларов. Огромная фигура».
Этого будет достаточно?
«Первичный профицит в размере 6% ожидается в конце цикла в следующем DPEF. Отличный результат, пока проценты по обслуживанию долга не поднимутся до 10%. Доверие к стране будет иметь большое значение».
Сколько за достоверность?
«Могу сказать, что в преддверии евро коллега из Северной Европы, не помню, голландской или немецкой, сказал мне, что по крайней мере половина сокращения спреда между итальянскими и немецкими курсами связана той решимости, с которой Романо Проди и Карло Азелио Чампи преследовали эту цель. Евроналог включен. Это яркий пример ценности, которую может иметь доверие».
Но на этот раз налога в евро будет недостаточно...
"Я согласен. Но здесь это выходит за рамки экономики».
Поможет ли это постучать по Китаю?
«Он может многое сделать, даже если мы не должны обманывать себя, что внешняя помощь может заменить наши обязательства. Но помимо финансовой помощи он может показать нам пример правящего класса, который знает, как ставить перед собой цели, которые действительно имеют значение в сегодняшнем и завтрашнем мире. Китай имеет в своем распоряжении финансовые ресурсы, а также стратегию в отношении сырья и уникальную в мире производственную цепочку, охватывающую всю отрасль, от самых бедных технологий, от которых они стараются не отказываться, до высоких технологий, в которых они делают гигантские процессы. Но, прежде всего, у них адекватное зрение. Недавно я слушал выступление заместителя министра из Пекина: он сказал, что наша следующая цель — вывести из бедности 1 миллиарда бедняков».
