Количественное смягчение (Qe) завершится 31 декабря, но ЕЦБ будет продлевать бумаги с погашением на длительный срок. В частности, реинвестирование будет продолжаться после первого повышения ставки, которое произойдет не раньше лета 2019 года, «и в любом случае до тех пор, пока это необходимо для поддержания благоприятных условий ликвидности и достаточной степени денежного регулирования». Об этом заявил Марио Драги, президент Европейского центрального банка, на пресс-конференции после последнего заседания Совета управляющих.
Драги уточнил, что реинвестирование будет касаться тех же ценных бумаг, срок погашения которых время от времени наступает, и что решение не указывать сроков выкупа было «единогласным», что «весьма важно».
«НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ ПОВЫШАЕТСЯ: ГОТОВЫ К РЕГУЛИРОВКЕ ИЗМЕРЕНИЙ В ЛЮБОЕ ВРЕМЯ»
С другой стороны, глава центрального банка подчеркнул, что «по-прежнему необходимы значительные монетарные стимулы» и, прежде всего, что Совет управляющих «готов скорректировать свои меры в любое время».
Любые поправки могут оказаться необходимыми, поскольку в мире «атмосфера всеобщей растущей неопределенности», а самые последние данные оказались «слабее, чем ожидалось».
ГИПОТЕЗА TLTRO
Одно из возможных нововведений, на которое рынок возлагает большие надежды, — это новая волна TLTRO, программы, которая позволяет банкам лишаться ликвидности на льготных условиях, пока эти деньги используются для поддержки реальной экономики.
Драги сказал, что Совет сегодня не обсуждал эту гипотезу, но «определенно намерение состоит в том, чтобы поддерживать ликвидность, необходимую для обеспечения достижения целей денежно-кредитной политики. И, очевидно, Правление знает о факторах, которые будут развиваться в отношении ликвидности в ближайшие 2-3 года», включая тот факт, что старые TLTRO подходят к концу.
«СТРАНЫ С ВЫСОКИМ ДОЛГОМ СОБЛЮДАЮТ ПРАВИЛА ЕС»
Наконец, удар по итальянскому правительству: ЕЦБ возобновляет свои призывы к странам еврозоны восстановить бюджетную маржу, и это «особенно важно в странах с высоким уровнем долга, — заключил Драги, — где полное соблюдение правил ЕС имеет решающее значение для обеспечения устойчивость».
