Италия закроет 2021 год одним Рост ВВП на 6,3% и 4% в 2022 году, что также будет продолжаться в последующие годы более сдержанными темпами, но выше, чем данные периода до коронавируса и в среднем по Европе (+2% в 2024 году). Помимо пандемии, экономический рост также будет зависеть отинфляция: прогнозируется на уровне 1,8% в 2021 г., с 2,1% в 2022 г., а затем снизится до 1,6% в 2024 г. Нельзя исключать, что инфляция будет более устойчивой и что центральным банкам придется более агрессивно вмешиваться с более ограничительными мерами. воздействия на деятельность. Таковы прогнозы по нашей стране от Прометейя, итальянская консалтинговая компания, занимающаяся разработкой программного обеспечения и экономическими исследованиями для предприятий и финансовых посредников.
Перспективы тенденции восстановления Италии остаются положительными, несмотря на ожидаемое замедление в четвертом квартале, на которое влияет неопределенность Вариант Омикрон. В любом случае наша страна входит в число стран, которые лучше всех справляются с Covid-19. В своем отчете Prometeria я определил факторы риска и возможности, которые так или иначе будут направлять итальянскую экономику.
В третьем квартале года наблюдался рост ВВП на 2,6% по сравнению с предыдущим кварталом, +3,8% по сравнению с предыдущим годом. Рост был обусловлен восстановлением расходов домохозяйств (+3% по сравнению с предыдущим кварталом), в частности в сфере услуг (+8%), с окончанием карантина и в связи с туристическим сезоном. Инвестиции в капитальные товары также показали хорошие результаты (+4,5%), которые в настоящее время восстановились до докризисного уровня. Инвестиции в строительство растут благодаря налоговым льготам. Хорошая экспортная производительность.
Тем не менее, замедление роста очевидно: экономическая информация сигнализирует о выравнивании цикла, начиная с лета, что уже отражено в месячных индексах промышленного производства, которые в среднем остановились с июля, но, похоже, претерпели небольшой разворот в ноябре. .
В связи с промышленное производство: индекс составит +11% в 2021 году и +2,4% в 2022 году. Благодаря производству транспортных средств и движущей силе экспорта, особенно в пищевом секторе, и цепочке поставок, активизированной строительством. Согласно Prometeia, эти факторы будут и впредь защищать наше производство от узких мест в поставках материалов и дорогостоящей энергии при условии, что турбулентность не продлится слишком долго.
В отношении товар e полуфабрикаты, имеющиеся сигналы показывают улучшение, которое, связанное с более низким риском для Италии, позволит стране восстановить полноценную деятельность в течение нескольких месяцев.
Экономический рост также будет зависеть от семей. Там склонность к сбережениям он значительно увеличился (даже более чем на 20%) во время пандемии. Согласно отчету итальянской компании, эти уровни будут восстановлены только в 2024 году, а накопленные сбережения не будут распроданы. Если домохозяйства быстрее восстановят уверенность в экономических перспективах и инфляция не подорвет их покупательную способность, восстановление может быть еще более значительным.
Восстановление, которое будет поддерживаться экспансионистская фискальная политика, даже если большинство исключительных вмешательств исчезнет. Prometeia оценивает сокращение долга/ВВП в 2021 году до 152,6% и 146,4% в 2024 году. Путь, который может быть трудно сочетать с европейскими бюджетными правилами в текущей конфигурации.
Но у Италии есть еще одно оружие, поскольку она входит в число основных получателей средств. Следующее поколение ЕС и его использование будет иметь решающее значение для роста до 2026 года и далее. С настоящего времени и до 2024 года Prometeia оценивает ежегодный рост в 0,4% благодаря европейским фондам. Если эту возможность не использовать, то станет ощутимым риск продолжения пути прошлых десятилетий упадка и отчуждения от основных европейских партнеров.
Но для того, чтобы Pnrr продолжил свой путь, ему требуется политическая стабильность. В ближайшие месяцы будет важно понять, изменится ли и как изменится текущий баланс. В худшем случае все это может отразиться на расширении спрэда по нашим суверенным облигациям по сравнению с немецкими. В базовом сценарии аналитическая фирма ожидает, что спрэд BTP-Bund все еще будет стабильным между 120 и 130 базисными пунктами в 2022 году.
