Технически это называется процедура нарушения за чрезмерный дефицит, но на самом деле основной проблемой является государственный долг. Италия не выполнила европейские правила, которые предусматривают ежегодное сокращение (на одну двадцатую) долга, чтобы приблизиться к цели, к которой должны стремиться все государства-члены, т. е. иметь государственный долг ниже 60% ВВП. Несоблюдение этого диктата влечет за собой серьезные последствия, которые не только выражаются в предложении и возможном применении процедуры нарушения, но они имеют коррелированные последствия даже более тяжелые, чем «наказание», наложенное ЕС как таковым. Из потеря доверия инвесторов к нашей стране к возможному повышению налогов, проходя за счет увеличения доходности по государственным облигациям и снижения процентных расходов.
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ: СИТУАЦИЯ В ИТАЛИИ
Как уже упоминалось, государства-члены должны ежегодно сокращать свой государственный долг. Что сделала Италия? В 2018 году наш долг составил 132,2% ВВП. Очень высокий уровень, который ясно показывает серьезность ситуации, но который становится еще более тревожным, если принять во внимание тот факт, что по сравнению с предыдущим годом процент даже вырос (в 2017 году мы были на уровне 131,4%) и что настоящий всплеск ожидается в ближайшие несколько лет: по оценкам Комиссии ЕС, мы достигнем 133,7% в 2019 году и даже 135,2% в 2020 году. Если говорить в пересчете на душу населения, это как если бы каждый гражданин Италии родился с личным долгом в 38.400 XNUMX евро. Финансирование обходится в тысячу евро в год на каждого жителя.
Проблема, однако, не только в этом. Рост государственного долга сопровождается замедленный рост и неспособность уменьшить дефицит структурный, несмотря на обещание итальянского правительства снизить его на 0,3%. На самом деле Италия сделала прямо противоположное: с 2015 года по сегодняшний день она всегда увеличивала свой дефицит: в этом году мы должны выйти на 2,4%, а в 2020 году, продолжая такими темпами, мы достигнем 3,6%.
ПРОЦЕДУРА НАРУШЕНИЯ ПРАВ: ПОЧЕМУ
Данные таковы. Следует также подчеркнуть, что в ноябре прошлого года Европейская комиссия, отказ от итальянского маневра, уже пролил свет на нашу чрезмерную задолженность, однако решил через месяц помиловать нас и не предлагать процедуру нарушения, учитывая, что Правительство взяло на себя обязательство сократить дефицит и долг. Однако цифры говорят об обратном, и оценки вызывают все большую тревогу, даже с учетом многочисленных цифр. обещания правительства Италии на следующий год, особенно те, которые касаются очень дорогого фиксированного налога Маттео Сальвини и «решительного снижения налогов» Луиджи Ди Майо.
Более слабая экономическая ситуация, по мнению Брюсселя, «лишь частично объясняет большой разрыв» в соответствии с правилом, а также «обратность» некоторых реформ прошлого, способствующих росту, таких как реформы пенсий, и дефицит, который, по прогнозам, превысит 3% в 2020 году, они представляют собой «отягчающие обстоятельства», уточняет комиссия.
Следует отметить, что на сегодняшний день, Европейский Союз никогда не применял процедуру нарушения чрезмерного дефицита в отношении какого-либо государства-члена. вызвано нарушением критерия долга. В случае, если предложение Комиссии будет одобрено Ecofin, Италия получит рекорд, которым ей не следует гордиться.
ПРОЦЕДУРА НАРУШЕНИЯ ПРАВ: ПОСЛЕДСТВИЯ
Практические последствия этой процедуры нарушения могут быть разнообразными. Если правительство не скорректирует курс до 9 июля, Италия станет полноценной "специальное наблюдение" и будет подлежать усиленному контролю каждые три/шесть месяцев, в течение которых Брюссель будет проверять, что наша страна принимает строгие меры, чтобы обратить вспять тенденцию роста долга и дефицита. Требования Брюсселя могут привести к одному корректирующий маневр 3-4 млрд. должны быть приняты немедленно, а другие корректирующие меры должны быть реализованы в соответствии с точным графиком, установленным Брюсселем.
В случае, если Италия не сделает то, что требуется, из Брюсселя поступит второе приглашение принять новый план погашения. Если Италия снова ответит «Нет», по запросу Комиссии Ecofin может обратиться к нашей стране депозит на процентном счете на сумму от 4 до 9 миллиардов евро, цифры, которые в процентном отношении соответствуют 0,2 и 0,5% ВВП. В этом случае у Италии будет 3-6 месяцев на принятие необходимых мер. Не только. Европейские договоры предусматривают, что в экстремальных ситуациях Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) может пересмотреть свою инвестиционную политику в отношении страны, находящейся под санкциями, перекрыв краны. Очень тяжелое решение, учитывая, что Италия находится на втором месте (но и на первом в зависимости от года) в рейтинге бенефициаров операций ЕИБ.
Это прямые последствия. Разные, но может быть более тяжелые, непрямые. Инвесторы будут все меньше и меньше доверять нашей стране. Многие подумают "какая разница". На самом деле все не так просто, учитывая, что именно у рынков Италия просит занять деньги для реализации этих мер. Если недоверие будет расти, у Италии не только будет меньше денег, чтобы делать то, что она должна, но и также платить гораздо более высокие проценты на те, которые он получает взаймы, в то же время сокращая инвестиции во все другие сектора (социальный, трудовой и т. д.), которые могли бы способствовать развитию.
Можно привести практический пример того, что уже происходит с итальянскими государственными облигациями сегодня: доходность пятилетних облигаций даже превзошла доходность греческих несколько дней назад, а спрэд продолжает расти.
ПРОЦЕДУРА НАРУШЕНИЯ ПРАВ: ГРАФИК
На данный момент Комиссия только предложила запустить процедуру нарушения, но окончательное решение будет за Ecofin. В этот момент мяч перейдет в руки Экономического и финансового комитета, сформированного шерпами государств-членов, который будет призван принять решение по этому вопросу. 13 июня наступит очередь Еврогруппы, которая затем передаст все на Ecofin, запланированный на 9 июля следующего года. Последнее слово будет за министрами экономики и финансов. Они смогут принять решение об официальном открытии процедуры нарушения, отложить ее, чтобы позволить Италии скорректировать необходимые меры, или приостановить ее в случае, если итальянское правительство возьмет на себя дальнейшие обязательства по снижению тревожных экономических параметров страны.
