Когда отказы становятся очень частыми, это признак того, что что-то назревает. По этой причине, учитывая, что правительство ожиданий играет фундаментальную роль в политике Европейского центрального банка, член исполнительного совета Йорг Асмуссен сегодня утром опроверг возможность проведения нового аукциона Ltro.
Тем не менее, в условиях обострения финансовой напряженности по европейскому долгу и череды опровержений возможности возвращения ЕЦБ на вторичные рынки складывается ощущение, что усиление паники может убедить топ-менеджмент во Франкфурте возобновить покупки пострадавших облигаций от спекуляций.
Только сегодня утром Бенуа Кёр, коллега Асмуссена по исполнительному совету ЕЦБ, подчеркнул, ссылаясь на Испанию, что текущие рыночные условия не оправдывают немедленного вмешательства. Но тут же добавил: «Вмешается ли ЕЦБ? У нас есть инструмент Smp (программа для рынков ценных бумаг, ред.), который в последнее время не используется, но все еще существует». Далеко не категорическое отрицание, которое уж точно не идет в сторону решительного управления ожиданиями.
Заявление прозвучало после «протеста» со стороны управляющего директора Banco Santander Альфредо Саенса, который попросил Марио Драги проявить большую агрессивность при покупке облигаций.
ЕЦБ не вмешивался во вторичный рынок в течение последних четырех недель, и вливания ликвидности через два долгосрочных аукциона LTRO, похоже, исчерпали свой «противовоспалительный» потенциал.
Поздним утром заявления Пола Дована (Ubs) также усилили давление на Франкфурт: по словам управляющего директора швейцарского банка, ЕЦБ проведет интервенцию на испанском вторичном рынке только в том случае, если доходность боно достигнет 6,5. %. Кроме того, по его мнению, решение о возобновлении СМП будет калибровано исходя из глобальных макроэкономических факторов: спровоцировать центральную вмешательство банка.
