Он продолжается на площади Аффари. падение на фондовом рынке Pirelli. После -2,2% в понедельник и -3,5%, зафиксированных вчера, сегодня в конце утра акции Bicocca упали еще на два процентных пункта (на 11,12 евро), что стало худшим падением всего Ftse Mib. Между тем, Тар Лацио он объявил, что отклонил апелляцию Lauro 61 на решение Consob поднять цену предложения о поглощении Camfin (контролирующего акционера Pirelli с 26,71% капитала) с 0,80 до 0,83 евро. Административный суд также отклонил апелляцию фондов Antares, которые просили повысить цену предложения о поглощении до 0,99 евро.
ОПЕРАЦИЯ ЛАУРО 61
Lauro 61 была создана Марко Тронкетти Провера (через Nuove Partecipazioni, контролирующего акционера новой компании с 54,8% капитала) вместе с фондом прямых инвестиций Clessidra (23,8%) и двумя крупными итальянскими банками, Intesa Sanpaolo и Unicredit ( оба 10,7%) для покупки доли семьи Малакальца в капитале Camfin (равной 12,37%), с учетом последующего предложения о полном поглощении, направленного на делистинг акций. Consob решил вмешаться в предложение, утверждая, что он выявил скрытое ценовое соглашение между продавцами Malacalza и покупателями Lauro 61.
НОВОЕ СОГЛАШЕНИЕ С РОСНЕФТЬЮ
Затем в понедельник последовал поворот из России. Партнеры i Lauro 61/Camfin выковали железную ось с «Роснефтью», московским энергетическим гигантом, уже присутствующим в Сарасе. Согласно условиям соглашения, управление Bicocca останется в руках Tronchetti Provera, но пакет акций Pirelli в размере 26,71%, которым сегодня владеет Lauro 61/Camfin, перейдет в новое юридическое лицо: половина капитала этой новой компании перейдет к «Роснефти», которая инвестирует около 500 миллионов евро, а другая половина пойдет к другой компании, в которую снова войдут Nuove Partecipazioni (с 80%), Intesa и Unicredit (оба с 10%). Два банка инвестировали менее 120 миллионов в Lauro-Camfin, и теперь их акции оцениваются примерно в 200 миллионов: таким образом, они реинвестируют около XNUMX миллионов в новое предприятие. Clessidra, с другой стороны, определенно уйдет со сцены.
РЕАКЦИЯ РЫНКОВ
После объявления о соглашении, которое оценивает акции Pirelli в 12 евро, акции Bicocca начали падать на фондовом рынке. Это подтверждение того, что финансовые операторы полагают, что сделка имеет стратегическое значение и, следовательно, снизит спекулятивную привлекательность акций Pirelli, являющуюся предметом различных слухов о возможном предложении о поглощении в последние месяцы.
Ожидая, когда это влияние ослабнет, брокеры вновь оценивают фундаментальные показатели Pirelli, в том числе в своих оценках перспективы бизнеса в России. По данным Exane Bnp Paribas, ежегодный рост российского автопарка на 4,5% в десятилетие 2003-2013 гг. в настоящее время оказывает хорошую поддержку шинному рынку, и Bicocca может достичь целевых показателей продаж и рентабельности на 2015 г., в результате чего доля российских счетов составит 3%. прибыли 2016 года (36 миллионов из общей суммы, оцениваемой почти в 1,2 миллиарда) и 7 % от прибыли 2018 года (80 миллионов из 1,4 миллиарда).
Объявление о соглашении с «Роснефтью», по мнению Exane, произошло в особо негативный момент, учитывая сильную политическую напряженность, связанную с кризисом с Украиной, но «после стабилизации ситуации рынок переоценит это соглашение и начнет продавать потенциальные выгоды». партнерства с «Роснефтью» в России».
