Вернуться к разговору о Индивидуальные сберегательные планы, более известный как ПИР, финансовые инструменты, которые имели оглушительный успех в 2017 году. В прошлом году из-за рыночных трудностей финансирование было значительно сокращено, но PIR продолжали играть ведущую роль во вселенной управляемых сбережений. С 1 января 2019 года блок. Почти месяц вкладчики, желающие инвестировать в PIR, не имели возможности сделать это. Причина очевидна: Правительство Lega - M5s с Законом о бюджете на 2019 год ввело новые правила для PIR, которые могут ощутимо изменить их профиль. Чтобы попытаться понять, как и сколько, хотя нужен исполнительный лист объясняя менеджерам, что делать. До тех пор сбор PIR будет приостановлен. Только те, кто уже подписался на PIR в прошлом, могут подпитывать их новыми инвестициями.
Тем временем, в ожидании необходимых разъяснений, многие компании по управлению активами выразили серьезную озабоченность по поводу изменений, установленных в Маневре, которые считаются реальной опасностью, которая ставит под угрозу ликвидность, присущую инструментам, в то же время подвергая вкладчиков большему риску.
ПИР: ЧТО ОНИ ТАКИЕ И КАК ОНИ РАБОТАЮТ?
Введен правительством Ренци с целью экономия каналов для итальянских компаний, PIR представляют собой контейнеры, в которых инвестор будет иметь возможность размещать различные виды финансовых инструментов (акции, облигации, паи UCI, производные контракты) или денежные суммы, но при соблюдении определенных условий: не менее 70% от общей стоимости PIR должны быть инвестированы в инструменты, выпущенные или предусмотренные компаниями-резидентами Италии или иностранными компаниями, которые имеют стабильную деятельность в Италии. Из этих 70% не менее 30% должны быть инвестированы в финансовые инструменты, выпущенные компаниями, отличными от тех, которые котируются на FTSE Mib. Остальные 30% портфеля могут быть вложены в любой инструмент, включая депозиты и текущие счета.
Любой, кто соблюдает эти правила и хранит свои деньги в PIR не менее 5 лет, сможет рассчитывать на полное освобождение от налога на прибыль.
Читайте также: Пирс: как они работают? Преимущества, риски и правила индивидуальных накопительных планов
ПИР: ХРОНИКА НЕОЖИДАННОГО УСПЕХА
Привлеченные налоговыми льготами, в 2017 году итальянские вкладчики массово перешли на PIR. Вопреки прогнозу около 5 миллиардов евро, в год их дебюта индивидуальные сберегательные планы собрали более чем вдвое: 11 миллиардов евро вложили почти 800 13.500 абонентов, которые в среднем «выплатили» 8 6 евро. Всего за один год PIR «завоевали» 10% акций в свободном обращении компаний со средней капитализацией, XNUMX% компаний с малой капитализацией и даже XNUMX% акций AIM Italia.
Сбор 2018 года был положительным, но значительно ниже, который остановился на уровне 4 млрд евро. Однако в этом контексте необходимо учитывать сильную волатильность, характерную для рынков в 2018 году, и, в частности, трудности, с которыми столкнулась отрасль управления активами, чья финансирование закрыто на 7,3 млрд. евро по сравнению с 97,5 млрд, собранными в 2017 году.
PIR НОВОСТИ МАНЕВРА
Закон о бюджете на 2019 год предусматривает важные изменения в PIR. К уже упомянутым правилам добавляются еще два: 3,5% от общего числа МСП, зарегистрированных в индексе Aim Italia. которые имеют оборот менее 50 миллионов и менее 250 сотрудников. Вместо этого еще 3,5% должны будут пойти на акции или фонды. Итальянский венчурный капитал.-\
Правила не имеют обратной силы, поэтому они будут применяться к PIR, открытым после 1 января 2019 года, а не к более ранним.
Цель ясна: поощрять рост компаний и стартапов, продвигая инновации, но мы должны учитывать, что сегодня на итальянском рынке существует около двадцати венчурных фондов, а мир стартапов, на который мы хотим инвестиции остаются довольно туманными для вкладчиков. На практике, как отмечают многие менеджеры, ПИРам будут даваться задачи, которые им не принадлежат.
Очевидно, что необходимы подробности и разъяснения по этим изменениям, которые будут поступать по классическому каналу исполнительного указа, который объясняет менеджерам, как создавать новые PIR. Теоретически до апреля будет время, но правительство гарантировало, что это положение будет отменено к февралю, чтобы избежать полного паралича рынка, который уже начался.
ПИР: КРИТИКА
Есть два основных критических замечания по поводу новых ставок, введенных правительством Конте. Первый касается того факта, что новые правила искажают фундаментальные характеристики открытого фонда, нарушая его ликвидность. Вторым, последовательным, является повышение профиля риска PIR, рожденного, наоборот, как консервативный инструмент.
Она также высказалась по этому поводу Ассогестиони который в циркуляре подчеркнул, что «он не может не подчеркнуть, как новые инвестиционные ограничения, введенные для того, чтобы UCI (институт коллективного инвестирования) мог квалифицироваться как «соответствующий требованиям PIR», не обеспечивают соблюдение требований к ликвидности и оценке, предусмотренных для Ucits». (Обязательства по коллективным инвестициям в переводные ценные бумаги) Европейской директивой от июля 2009 г., «направленной на то, чтобы не ставить под угрозу обязательство OICR по выкупу паев в любое время».
Ранее на страницах Вс 24 часов, директор исследовательского офиса Assogestioni Алессандро Рота, «с обязательством инвестировать минимальные квоты в фонды венчурного капитала существует риск вмешательства в инструмент, который работает, чтобы заставить его делать то, что он не может сделать».
